爱婴室线下扩张+加盟启动 营收承压但成长路径更清晰

时间：2026年08月26日 12:21:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，爱婴室2026年半年报营收18.08亿元(同比降1.5%)，归母净利润0.42亿元(降9.6%)；Q2单季利润下滑15.8%，主因电商业务渠道调整拖累。但线下门店收入同比增长4.7%，毛利率提升0.5个百分点至26.4%，奶粉及高毛利棉纺、玩具类毛利率明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩压力不改中长期逻辑。研报认为，公司新开31家优质门店，总店数达541家，5月起全面开放全国加盟，通过统一供应链与数字化系统赋能加盟商，直营加盟双轮驱动加速全国化。研报指出，自有品牌销售额增长20%，食品、棉品分别大增42%、23%，叠加万代IP合作扩至6个高达基地，品类与渠道协同效应正逐步显现。

　　
　　研报维持“买入”评级，预测2026-2028年净利润持续增长，对应PE仅15.6倍起，估值处于历史低位，扩张节奏与盈利质量改善将成为股价催化核心。