白酒分化加剧 次高端扩容+大众品高增双驱动

时间：2026年08月26日 12:16:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，申万食品饮料指数周跌3.89%，跑输大盘，白酒板块跌幅达5.02%，但内部明显分化：珍酒李渡中期营收净利均增2%，次高端收入占比跃升至53.7%；妙可蓝多上半年营收增28.71%，单季度再创新高；燕京啤酒净利大增26.86%；会稽山净利增37.04%；安琪酵母海外增速稳健、食品端应用加速拓展。

　　
　　近期机构研报指出，当前消费板块估值处于历史低位，已充分反映悲观预期，后续有望迎来估值修复。研报认为，白酒正经历结构性升级，“理性回归、次高端扩容”趋势明确，茅台1935控量稳价、渠道库存健康，支撑价格体系；研报指出大众品增长更具确定性，奶酪、啤酒、黄酒、酵母等细分龙头业绩持续超预期，受益于产品结构优化与新场景渗透。研报维持行业“推荐”评级，重点聚焦次高端白酒及高景气大众品龙头。