中国外运运价回暖 利润率提升驱动业绩修复

时间：2026年08月26日 11:51:36 中财网

　　CFi.CN讯：中国外运2026年半年报显示，营收464.5亿元，同比降8.1%；归母净利润17.2亿元，同比降11.4%，但扣非净利润16.4亿元，同比大增17.3%。数据显示，公司营业成本降幅(-8.4%)略超收入降幅，推动毛利率提升0.9个百分点至8.1%，管理效能持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突推升货代业务量价弹性，成为利润增长核心引擎。研报认为，海运代理利润增10.2%，空运代理利润猛增89.1%，而铁路代理利润飙升581%，主因红海受阻带动中欧班列需求爆发，业务量同比+94.9%。研报指出，专业物流聚焦高端及海外，利润增13.3%；跨境电商虽收入下滑，但属主动战略收缩，利于长期盈利质量提升。

　　
　　研报维持“买入”评级，核心逻辑在于运价企稳回升叠加结构优化，利润率改善已实质性传导至扣非利润，估值修复动能增强。