中宠股份自主品牌高增 静待产能释放拐点

时间：2026年08月26日 11:16:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中宠股份2026年上半年营收32.81亿元，同比增长34.9%，但归母净利润1.27亿元，同比下降37.6%。Q2单季利润降幅扩大至52.1%，主因销售费用、汇兑损失及成本上升共同压制盈利。

　　
　　近期机构研报指出，公司境内自主品牌收入同比大增33.2%，毛利率提升0.38个百分点；而海外收入虽占65.2%，但毛利率下滑8.58个百分点，拖累整体盈利。零食业务占比高但毛利承压，主粮毛利率达34.68%，结构优化方向明确。

　　
　　研报认为，当前利润低点正源于战略投入期：北美、新西兰等全球产能加速落地，TOPTREES智能烘焙工厂已投产，后续高端主粮放量与供应链提效有望驱动盈利修复。研报指出，2026-2028年净利润将由负转正、连续高增，三年CAGR超25%，估值从31倍回落至16倍，成长性与性价比逐步显现。