瑞华技术短期承压 三线布局蓄势待发

时间：2026年08月26日 11:11:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，瑞华技术2026年上半年营收8896万元，同比下滑48%；归母净利润亏损2083万元，同比扩大185%。毛利率28.24%，净利率-23.41%，主要因设备业务收入骤降91.83%，系石化项目实施放缓致订单未确认；工艺包收入近乎归零，拖累整体表现。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压不改中长期逻辑。研报认为，募投项目已产出合格样品，环保验收推进中；20万吨PS/SAN等新装置正招标建设；聚酰亚胺产业链分三期落地，2000吨PI产线即将投产，形成短中长梯次产能曲线。

　　
　　研报指出，公司卡位高纯电子化学品、氢化碳氢树脂等新材料赛道，顺酐绿色工艺替代苯法、环氧丙烷共氧化法契合政策淘汰氯醇法趋势，技术壁垒与国产替代空间明确。随着新产能释放及海外设备交付推进，2026—2028年盈利有望从0.6亿元跃升至2.0亿元，估值由28倍降至8倍，成长可见度提升。