温氏股份周期底部蓄势 猪价回暖+降本增效双轮驱动估值修复

时间：2026年08月26日 11:06:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，温氏股份2026年上半年营收468亿元，同比下滑6.2%；归母净利亏损44亿元，由盈转亏。生猪销量增长7%至1780.8万头，但毛猪均价大幅下滑30%至10.5元/公斤；肉鸡收入与销量均增6%，均价上涨7.1%。公司二季度生猪综合成本降至12元/公斤，PSY达28.5头创历史新高，资金面稳健，货币资金环比增27%至65亿元。

　　
　　近期机构研报指出，当前亏损主因行业深度亏损周期所致，并非公司经营恶化。研报认为，温氏主动推进组织扁平化、新一期股权激励绑定ROE考核，叠加华系种猪技术获国家科技一等奖，降本增效能力持续验证。研报指出，2027年预计盈利57亿元，对应当前市值仅17倍PE，目标价19元隐含34%上行空间，估值修复逻辑清晰。

　　
　　研报强调，猪价已处历史低位，产能去化加速，后续反弹确定性增强；公司鲜品销售占比提升、禽业品牌升级及出海布局，正从规模增长转向质量跃升，周期反转时弹性可期。