中国外运高景气驱动盈利修复 业务结构优化显效

时间：2026年08月26日 11:06:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国外运2026年上半年归母净利润17.2亿元，同比降11%，但扣非净利润16.4亿元，同比增长17%；单季度看，二季度扣非净利10.2亿元，同比大增24%。代理业务成核心引擎，海运、空运、铁路代理营业利润分别增长10%、89%、581%，空海运价上涨与运输需求外溢至中欧班列是主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利超预期并非偶然，而是高景气周期与主动业务调整共振的结果。研报认为，专业物流板块退出低效业务、拓展海外及高附加值服务，推动该板块营业利润回升13%；中外运敦豪净利润大增54%，受益于空运景气、欧元贬值及时效产品升级。

　　
　　研报指出，尽管经营性现金流短期承压，主因代垫运费激增，但属行业共性现象，不改盈利质量提升趋势。当前A股对应2026年PE仅14.1倍，H股更处8.4倍低位，目标价隐含上行空间达7.8%(A股)和34.8%(H股)，估值修复潜力明确。