西麦食品第二曲线成型 成本红利释放利润弹性

时间：2026年08月26日 11:01:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，西麦食品2026年中报营收14.02亿元，同比增22.03%；归母净利润1.48亿元，同比大增81.88%。Q2单季净利近4686万元，增速超73%，盈利质量明显提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司燕麦基本盘稳固，有机燕麦销量同比近增80%，‘燕麦+’复合产品与食养粉等新业务已贡献超7000万元收入，第二增长曲线初步成型。研报认为，零食渠道和会员店收入分别增长约60%、100%，渠道结构优化降低对传统KA依赖，抗风险能力增强。

　　
　　研报指出，燕麦采购价下行叠加高毛利新品放量，Q2毛利率升至43.97%，净利率提升2.64个百分点至8.1%，销售费用率大幅下降2.28个百分点，费效比显著改善。研报认为，在健康消费趋势加速和老龄化背景下，公司功能化、场景化产品布局正打开长期成长空间。