中免盈利逆势增长20%

时间：2026年08月21日 21:26:33 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国中免2026年上半年实现归母净利润31.06亿元，同比增长19.49%，扣非净利润增长18.61%，在营收微降1.76%的背景下，盈利能力逆势提升。单季看，2026年Q2净利润增速达14.5%，毛利率同比提升1.14个百分点，主因高毛利商品占比提高及折扣优化。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长核心在于毛利率改善和少数股东损益转亏为盈，后者贡献了归母净利的额外支撑。海南离岛免税业务持续发力，上半年销售额达199.2亿元，同比增长18.8%，公司当地收入达185.54亿元，成为主要增长引擎。

　　
　　研报认为，并购DFS大中华区业务已落地，显著补强奢侈品运营能力，同时引入LVMH等战略投资者，推动国际化布局。海南自贸港封关预期下，免税与文旅融合深化，长期增长动能增强。叠加未来三年净利润有望持续增长，估值具备吸引力，维持“买入”评级。