大全能源反内卷叠加AIDC新曲线 硅料周期拐点临近

时间：2026年08月21日 18:22:02 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，大全能源上半年收入6.2亿元，同比下降57.6%，归母净利润亏损16亿元，二季度收入4.3亿元，归母净利润亏损7.9亿元。硅料销量虽环比大幅回升，但销售均价降至27.5元/公斤，拖累整体业绩。公司同时上调全年产量指引至16-18万吨。

　　
　　一份研报观点认为，能耗约束与行业自律正推动硅料落后产能出清，为行业带来积极变化。研报指出，2027年强制性能耗国标实施后，不达标产能将面临关停压力，八家硅料龙头签署反内卷倡议书，覆盖全球约80%的在产产能，有望修复价格体系。大全能源凭借低能耗优势，将在格局改善中明显受益。

　　
　　研报认为，公司布局总投资60亿元的AIDC智慧能源系统制造基地，聚焦储能系统、固态变压器、固态电池等产品，依托五十余年电力电子技术积淀，有望打开第二增长曲线。基本面来看，公司通过工艺优化将单位现金成本降至32.7元/公斤，截至上半年末资金储备超百亿且无有息负债，资产负债率仅7.87%，穿越周期能力突出。

　　
　　研报认为，随着供给侧改革推进和AIDC业务落地，大全能源长期成长空间值得关注，给予2027年28倍PE估值，目标价21元。