消费温和修复通道开启 低位消费股配置价值凸显
近期机构研报指出，再平衡背景下低位消费股机会值得关注。研报认为，美护板块中，上海家化通过六神、玉泽、佰草集三大品牌升级及驱蚊蛋、仙草油等重磅新品推出，Q2修复势能有望环比提升，Q3利润表现将进一步强化。巨子生物下半年进入低基数区间，主品牌修复叠加超透棒新品放量，加上医美III类械获批落地，将贡献业绩增量。珀莱雅大促表现优异，抖音增长与天猫修复驱动品牌回暖，多品牌放量支撑全年增长。 研报认为，教育板块高景气持续验证，学大教育作为个性化教培龙头，经营改善与行业红利共同驱动增长。职教领域行动教育和中国东方教育成长空间广阔，前者通过百校、大客户及AI赋能提速，后者新赛道新群体打开增长潜力。免税板块离岛免税景气度有望随旺季渐近持续提升，中国中免业绩弹性与中长期空间可观。 珠宝板块经历二季度调整后，在金价企稳回升背景下，周大福品牌转型顺利、曼卡龙年轻化定位、老铺黄金高端差异化以及菜百股份老字号口碑，均有望迎来估值修复。跨境电商面临关税调整但供给侧出清利好头部品牌企业，小商品城、赛维时代、安克创新等具备渠道与品牌能力的公司将受益。酒店行业尽管短期RevPAR波动，但供给增速放缓下连锁化率提升，锦江酒店、华住集团、亚朵等龙头集中度将进一步提高。 研报认为，政策托底叠加板块自身新品周期、品牌修复及供给出清逻辑，低位消费股正逐步显现配置价值。 中财网
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