8月业绩拐点将至 A股盈利驱动行情开启

时间：2026年08月05日 17:44:34 中财网

　　7月A股出现剧烈结构性调整，科技板块回调明显。外部美国AI资本开支可持续性讨论升温，全球半导体指数走弱，内部前期资金集中获利了结形成压力。不过数据显示，ETF大幅净流入，上市公司回购密集，两融资金流出温和，全A非金融中报盈利增速有望达到15%左右，科技板块盈利保持高增长态势。

　　
　　一份研报观点认为，8月业绩披露期有望成为市场重要拐点。研报指出，历史上类似AI资本开支辩论最终均被后续业绩数据化解，每次回调10%-20%后通常在数月内修复。本轮在政策系统性支持、外部冲击敏感度下降以及长鑫科技上市扰动消退背景下，中报季将推动市场从估值消化切换至盈利驱动，或成为下半年最佳配置窗口。

　　
　　研报认为，配置上应围绕三条业绩主线展开：一是半导体、AI算力、存储等科技硬件，业绩改善最为强劲；二是有色、化工、煤炭等涨价链，直接受益于PPI回升，兑现确定性高；三是储能、电力设备、汽车等出口制造，受益全球制造业补库。此外，非银金融、医药CRO以及军工订单拐点方向中报景气度同样值得关注，多主线并行格局为市场提供有力支撑。

　　
　　港股反弹后研报建议均衡配置，进攻端可关注估值较低的AI产业链与有色资源板块。整体来看，业绩驱动正逐步占据主导，8月配置窗口值得重点把握。