美联储政策不明朗 债市收益率螺旋上升风险加剧

时间：2026年08月02日 23:36:25 中财网

　　债券交易员正对美联储下一步行动感到迷茫，收益率螺旋式上升的风险正在加大。

　　
　　多家投资机构包括Brandywine Global和Wellington Management警告，由于美联储主席沃什未明确说明如何应对变化中的经济，国债市场深度抛售风险上升。上周美联储维持利率不变后，沃什拒绝给出抑制通胀的具体路径，导致其抗通胀信誉明显受损。

　　
　　市场因此对长期国债要求更高风险溢价，交易员大量买入期权押注长期收益率将继续走高。30年期美债收益率已升至19年高位，德国和日本长期债券收益率也因通胀担忧创多年新高。

　　
　　这直接推高了政府、企业和购房者的借贷成本。投资经理Tracy Chen表示，目前其持有的美国债券仓位低于基准，如果未来两个月通胀保持高位而美联储9月不加息，债券市场将出现剧烈波动。

　　
　　当前市场预计9月加息概率约七成，10月加息已完全定价。中东冲突推高油价，加剧通胀压力，投资者担忧高通胀预期可能固化。

　　
　　多名美联储官员警告，等待太久再行动可能迫使后期采取更激进措施。沃什虽承诺恢复物价稳定，但对关键问题的模糊态度引发市场对其决心的质疑。他认为当前高债券收益率已在一定程度上收紧金融条件。

　　
　　收益率曲线明显陡峭化，反映投资者对美联储政策可信度的担忧。本周非农就业等重要数据发布，将考验在缺乏明确指引下市场预期的变化幅度。

　　
　　部分基金经理认为当前长债收益率已具吸引力，但仍偏好通胀挂钩债券以对冲风险。