7月社零加速修复通胀回落 经济数据释放积极信号

时间：2026年08月02日 21:51:26 中财网

　　数据显示，7月社会消费品零售总额增速有望进一步回升至2.5%，固定资产投资累计增速或降至-6.0%，出口增速预计回落至22.2%，CPI同比或降至0.7%，PPI同比或降至3.9%，工业增加值增速预计为4.4%，社融增速基本持平于7.4%。

　　
　　一份研报观点认为，7月经济数据整体呈现修复态势。研报指出，随着以旧换新高基数影响减弱，耐用品消费降幅明显收窄，乘用车零售降幅从6月的-23.2%改善至-17.6%，大家电零售降幅也从-19.8%收窄至-11.8%。暑期出行旺盛带动国内航班数量同比转正，酒店入住率降幅收窄，消费场景活跃度提升。

　　
　　研报认为，虽然高温多雨和台风对建筑施工及出口形成短期扰动，导致固定投资和出口增速边际放缓，但政策性金融工具与超长期特别国债有望加快落地，为基建和制造业提供支撑。房地产销售面积同比转正至3.0%，土地成交结构改善，核心城市优质项目带动市场信心。AI需求拉动下，半导体相关出口保持高增，显示外部新动能仍在释放。

　　
　　通胀方面，研报指出猪肉价格降幅收窄，能源价格同比涨幅回落，核心CPI小幅放缓至较低水平，这为后续货币政策灵活应对留出空间。社融增速止跌，财政债券发行提速和股权融资放量也将为市场提供流动性支持。整体看，消费修复与政策发力构成当前核心积极因素，有望为相关板块带来阶段性机会。