纺织服装2026Q2：上游高弹品牌利润加速修复

时间：2026年08月02日 21:46:27 中财网

　　数据显示，纺织服装行业2026年二季度国内终端零售环比增速有所放缓，但多数品牌公司收入仍保持正增长，利润端在低基数和费用优化下改善明显。同时，上游制造因原材料价格上涨业绩弹性较大，中游制造则受多重因素影响逐步筑底。

　　
　　一份研报观点认为，品牌端中高端品类表现相对稳健，多数企业收入实现个位数增长，利润增速优于收入。研报指出，尽管终端消费面临一定压力，但低基数效应和费用改善将显著驱动品牌利润修复。其中比音勒芬受益户外品类拉动，预计二季度收入增长18%至25%，归母净利润增长28%至35%。森马服饰终端零售个位数增长叠加盟提货，收入预计增长2%至5%，净利润增长45%至55%。罗莱生活主业收入中单位数增长，净利润预计增长30%至45%。

　　
　　研报认为，制造端上游企业业绩高弹特征突出。百隆东方上半年净利润预计同比增长30%至60%，富春染织二季度净利润同比大幅增长1024%至1257%，兴业科技主业量价齐升，净利润预计增长70%至90%。这些公司通过顺价能力提升、产品结构优化及成本控制，充分兑现了原材料价格上涨带来的红利。

　　
　　研报指出，在上述逻辑下，纺织服装板块上游高弹与品牌修复将成为二季度核心投资主线，相关业绩弹性突出的个股有望获得显著估值修复机会。