FOMC分歧扩大加息阴影积聚 黄金中长期配置价值凸显

时间：2026年08月02日 17:11:26 中财网

　　数据显示，7月FOMC会议维持联邦基金利率3.50%-3.75%区间不变，但出现3票反对加息，委员会内部分歧明显扩大。与此同时，中东局势持续升温，美国完成对伊朗大规模打击，伊朗方面表示若威胁持续将不开放霍尔木兹海峡，能源供应风险推高通胀粘性预期。贵金属市场近两周呈现宽幅震荡，伦敦现货黄金微涨0.78%，白银则上涨4.40%。

　　
　　一份研报观点认为，当前市场核心交易逻辑已锚定通胀粘性超预期导致美联储高利率周期拉长，加息阴影反复升温。研报指出，尽管美元指数与美债收益率同步上行对金价形成短期压制，黄金避险属性阶段性让位于利率逻辑，但中长期上涨逻辑并未削弱，反而在全球宏观与地缘格局变化下进一步强化。

　　
　　研报认为，美国财政赤字扩张、贸易保护主义升温及大国博弈，正推动全球储备资产向多元化配置，黄金作为对冲主权信用风险和货币体系重构风险的资产地位日益重要。世界黄金协会虽下修一季度央行购金数据，但全年购金仍有望保持强劲，中国央行持续增持也提供坚实支撑。在美国经济周期后段，无论美联储因经济放缓降息还是因通胀粘性维持高利率，黄金均具备显著配置价值，价格中枢有望继续上移。

　　
　　研报维持贵金属行业看好评级，建议关注山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金、湖南黄金等相关个股。