教育板块暴涨19%背后：研报解析深蹲起跳三大逻辑

时间：2026年08月02日 08:46:27 中财网

　　本周申万教育指数单周大涨19%，尽管年初至今累计下跌28%，年内最大回撤曾超39%。教育板块在持续承压后出现强劲反弹。

　　
　　一份研报观点认为，本轮教育板块深蹲起跳的核心逻辑有三点。研报指出，资金低配叠加筹码结构良好构成反弹基础，前期跌幅较深、筹码出清充分的板块正吸引增量资金布局。最新财报显示，新东方FY26Q4教育新业务同比增长约25%，成人及大学生业务增长29%，公司预计2027财年收入同比增长14%至18%；好未来FY27Q1收入增长31.9%，Non-GAAP经营利润暴增492.4%。这些数据验证了教育需求韧性与传统内需的分化，带动市场对需求端重新定价。

　　
　　研报认为，AI认知正从替代担忧切换为提效赋能。新东方、好未来、传智教育等龙头积极将AI与教学场景结合，优化交付体验、提升转化效率，海外多邻国股价回稳也带来情绪提振。虽然人口下行对长期需求形成一定压力，但消费者更倾向选择品牌与交付稳定的头部机构，行业正加速供给出清，头部集中趋势明显。

　　
　　研报指出，随着需求韧性验证、AI驱动产品升级以及悲观情绪逐步消解，教育板块有望迎来业绩修复与估值修复共振的戴维斯双击，相关龙头公司将显著受益。