红利资产有望延续 牛市再平衡窗口已开启

时间：2026年08月02日 08:46:26 中财网

　　数据显示，6月末以来科技板块高位回调，前期冷落已久的红利资产重获资金关注。6月30日至目前中证红利全收益指数上涨8.9%，大幅跑赢万得全A指数20.4个百分点。融资净买入明显回落，科技硬件板块净流出近2000亿元，而宽基ETF等长线资金开始进场，推动市场风格再平衡。

　　
　　近期机构研报指出，当前红利表现占优主要来自市场风险偏好下降、科技资本开支可持续性担忧以及资金结构变化。最新财报显示谷歌母公司自由现金流已转负，市场对高估值科技板块的拥挤度担忧升温，资金开始转向安全边际更高的红利板块。研报认为，在长线资金入市政策指引下，下半年险资对红利资产具备增配潜力，若落实每年新增保费30%投向A股，Q2至Q4增量资金或接近4000亿元。

　　
　　研报指出，当前市场仍处于牛市格局，红利在牛市中后期震荡阶段往往能提供确定性收益和正的超额回报。中证红利相对万得全A的PE处于10年以来37%分位，股息率TTM达4.2%，性价比依然突出。研报认为这正是布局风格再平衡的窗口期，除红利外，基本面优势明显的医药、券商以及处于低位的白酒、地产等内需领域也有修复机会，科技行情内部也有望向AI应用等低位环节扩散。整体看，红利资产的吸引力在下半年有望延续，为市场提供相对稳健的配置方向。