盈利接棒行情扩散 A股下半年科技成长可期

时间：2026年08月01日 20:41:26 中财网

　　数据显示，一季度全A非金融业绩增速已明显改善，毛利率回升，费用端压力缓解，企业盈利拐点基本确认。同时上半年出口数据呈现科技驱动新特征，高新技术产品出口表现突出，AI产业链景气高企支撑出口延续强势。

　　
　　券商披露研报指出，宏观出现三大边际变化：美联储降息预期有望回归，国内政策重心转向落实和结构性发力，AI产业趋势带动出口高景气。这些因素共同作用，将推动市场从估值驱动切换至盈利驱动。

　　
　　研报认为，下半年盈利接棒将成为A股行情核心动力，上市公司盈利将得到名义价格修复、出口强势延续以及两新政策落地等支撑，市场上涨根基更加扎实，行情有望从集中走向扩散。研报指出，虽然短期风格可能阶段性均衡，但AI高景气、半导体周期上行和全球科技竞争深化决定了科技成长主线不会改变，短期调整恰好提供更好的中期布局窗口。

　　
　　研报认为，行业景气也呈现扩散态势。除核心科技方向外，锂矿、证券、光伏设备、机器人、农化、锂电设备等非科技行业景气预期同样上修。国产算力正向超节点化和系统集成演进，云厂商资本开支向AI倾斜，盈利弹性有望沿基础设施链条扩散。人形机器人产业正完成从1到10的规模化跨越，商业化订单和量产爬坡有望开启正向循环，推动赛道估值重构。

　　
　　总体来看，盈利改善与景气扩散共同构成了下半年结构性机会，科技成长仍是贯穿全年的主线方向。