逆周期政策大力加码 银行板块下半年配置窗口开启

时间：2026年08月01日 20:11:27 中财网

　　最新数据显示，7月制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI均跌破荣枯线，但上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，电子和原材料行业贡献突出。本周银行指数上涨2.77%跑赢大盘，农商行涨幅达4.43%，工商银行和建设银行股价双双创历史新高，市值均突破2.8万亿元。

　　
　　一份研报观点认为，7月政治局会议明确加大逆周期调节力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，及时推出增量政策加力扩内需、优供给，将显著改善银行经营环境。研报指出，信贷延续科技强、地产零售弱格局，高新技术企业贷款同比增长14.6%，科技型中小企业贷款增长20.1%，而房地产贷款余额同比下降4.9%，但会议对房地产定位从防风险升级为筑牢安全屏障，有望稳定相关资产质量。

　　
　　研报认为，银行理财存续规模回升至33.66万亿元，投资者数量增长5.59%，同时主动公募基金银行持仓降至历史低位1.1%，为后续资金再平衡提供空间。五大国有大行投资长鑫科技实现浮盈超千亿元，显示耐心资本在科技金融领域成功落地。南京银行、浦发银行等机构分别布局海洋经济和数智化转型，不良率持续优化，盈利动能增强。

　　
　　研报指出，在低利率和资产荒背景下，银行股兼具类债属性与经济修复正向期权，下半年正迎来胜率赔率共振的黄金配置窗口。选股可重点关注高弹性中小银行与高股息稳定品种，前者包括南京银行、浦发银行、齐鲁银行，后者包括国有大行和招商银行。