韩国央行7月会议聚焦韩元疲软 两因素料支撑汇率
韩元疲软通胀难消 尽管油价回落，韩元走弱仍使韩国通胀维持高位。自去年年中以来，韩元兑美元已贬值12%，汇率波动加剧了输入性通胀。韩国央行称，有必要监控汇率的高波动性。经济学家表示，韩国央行政策制定者料将聚焦于韩元的持续疲软，汇率波动强化了进一步政策正常化的理由。 韩国央行预计，通胀压力将继续上升，料将保持在目标水平之上，今年核心通胀率可能会略高于之前预测的2.4%，将评估通胀压力进一步上升的时机、国内经济的好转趋势以及金融稳定性。由AI带动的出口繁荣也是韩国央行需要关注的重要因素。韩国开发研究院(KDI)在月度经济评估报告中指出，尽管半导体出口量增速有所放缓，但在价格持续上涨的支撑下，出口额仍保持强劲。出口大幅增长带来的收益可能通过工资上涨、资本支出增加以及财政政策等渠道传导至内需，而更广泛的溢出效应也可能推动需求拉动型通胀升温，从而促使韩国央行进入更深层次的加息周期。 根据路透调查，多数受访经济学家预计韩国央行将在年底前将基准利率提高至3.00%，目前为2.75%。机构分析称，因韩国央行到8月才会更新经济预测和前瞻指引，且原油价格有所回落，预计央行更可能在10月再次加息。汇丰预计，在本周加息之后，韩国央行将在第四季度再加息25个基点；同时，2027年进一步加息的风险偏向上行。花旗银行则预计，韩国央行接下来将在10月、明年1月和4月再次加息。 两因素料支撑汇率 目前，韩元兑美元汇率徘徊在近17年来的历史低位，一度跌破1520关口。韩国政府已经通过多项改革，意在提振汇率。韩国政府计划于今年下半年放宽资本交易相关外汇管理规定，作为推动韩元国际化、扩大韩元海外使用范围整体战略的一部分。韩国政府发布《2026年下半年经济政策方向》提出，将通过为以韩元结算的经常项目交易提供激励措施，以及扩大外国投资者投资韩元计价金融产品的渠道，提升市场对韩元的需求。在资金供给方面，政府将放宽对外国金融机构的借款限制，使其能够更方便地获得韩元流动性，用于证券结算。同时，政府还计划通过货币互换基金推动韩元计价贸易融资，以鼓励韩元更多应用于国际贸易和金融交易。此外，政府承诺将在下半年制定进一步深化韩元可交割外汇市场的方案，提高境外市场参与者获取和使用韩元的便利性。 此前韩国启动24小时外汇交易，韩国政府表示，将加强24小时市场监测和应对机制，以应对市场波动，并持续与外国投资者保持沟通。韩国外汇管理局表示，随着美元-韩元市场交易时间的延长，外汇市场稳定的应对空间将进一步扩大。 除政策支持外，外汇市场供需关系变化有望为韩元提供支撑。首先，通过SK海力士在美国发行存托凭证(ADR)而流入的资金有望缓解韩元走弱势头。其次，韩国财政部表示，随着主要芯片和造船企业开始在远期市场大量出售美元，韩国的汇市状况正在改善。韩元兑美元汇率本周一度创近两个月新高至1486.30。韩国财政部预计，基于创纪录的贸易顺差等强劲基本面，预计外汇市场在下半年将出现供需条件的结构性变化。 .新.华.财.经
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