神火股份铝煤共振 业绩弹性全年可期

时间：2026年07月12日 08:41:59 中财网

　　最新财报显示，神火股份2026年上半年预计实现归母净利润48亿元，同比增长152.04%，扣非净利润48.06亿元，同比增长139.10%。这一业绩高增主要来自电解铝价格上涨、煤炭价格回暖以及氧化铝成本下降的多重共振。

　　
　　一份研报观点认为，公司铝煤主业盈利共振，全年增长弹性较强。数据显示，2026年上半年电解铝均价约24140元/吨，同比上升14.81%，河南氧化铝均价约2699元/吨，同比下降10.31%。高铝价叠加低成本，使得吨铝盈利空间显著扩张。

　　
　　研报指出，全球电解铝供需缺口持续扩大，国内供给弹性有限，需求增速快于供给，公司170万吨电解铝产能有望实现满产运行。下半年铝价预计维持高位震荡，盈利水平有望继续兑现。

　　
　　同时，煤炭供给受地缘冲突、出口配额及安全检查影响偏紧，夏季用电高峰推动火电需求增加，煤价上行带动公司煤炭业务盈利修复。公司现有煤炭产能795万吨，全年预计产量695万吨。

　　
　　研报认为，在铝煤价格同步有利环境下，公司2026-2028年净利润有望稳步提升至84亿至89亿元区间，当前股价对应PE仅6倍左右，显示出较强的业绩释放潜力。