银行高股息遇防御属性共振 配置窗口已打开

时间：2026年07月11日 19:30:24 中财网

　　本周银行板块逆市上涨1.89%，显著跑赢万得全A指数。国有大行表现突出，中国银行、建设银行、农业银行周涨幅均超过5%。同时，36家上市银行即将完成2025年现金分红派息，截至目前上市银行平均股息率达4.60%，明显高于十年期国债收益率1.73%。CPI同比涨幅回落至1.0%，PPI同比升至4.1%创年内新高，长期大额存单重启发行且利率高于理财产品。

　　
　　一份研报观点认为，海外地缘局势反复提升了银行的防御属性。研报指出，在低利率和资产荒背景下，银行股兼具类债属性与经济修复的正向期权，是稀缺的稳健资产。货币政策会议强调引导大型银行服务实体、增强资本实力，预计大中型银行资本补充将加快，息差有望保持企稳态势。人民币国际化加速的一揽子措施，也将利好相关市场流动性。

　　
　　研报认为，当前高股息提供确定性收益，对追求稳健回报的资金吸引力较强。下半年银行板块正迎来胜率与赔率共振的配置窗口，风险偏好波动时低位银行或获增配机会。选股上可关注两条主线：一是经济发达区域的高弹性中小银行，二是高分红的国有行及优质股份行。整体来看，银行板块下半年机会大于风险。