是镰刀？万亿级增量巨资

时间：2026年07月09日 16:16:04 中财网

　　今年来的市场成交量无疑是历史之最，基本都能维持在2万亿上方的水平，3万亿的也不少。但就是这样的量能，两市个股中位数还是大跌15%，且超7成个股杀跌的。要知道2014-2015年的牛市，也就是2万亿多点的量能，就能引发系统性大牛市。

　　对于本轮量能巨大却是割裂走势，龙轩认为一方面是当前个股数量是十年前的1.5倍，另一方面则是量化盘的杰出贡献，今年的2-3万亿的量能，龙轩估计量化资金就占了一半。

　　据最新数据显示，由于量化去年业绩普遍暴增50%，让今年量化规模暴增，仅上半年就增加超一万亿，从7000多亿增长到1.8万亿。看来现在的散户都聪明了，打不过都选择加入。而这种量级的活跃资金，其风格必然会影响到市场整体风格。

　　今年来的行情其实就是这样，板块个股要么就是往死里涨，要么就是往死里跌。这其中最受伤的就是游资了，今年来的题材打板、龙头战法之类的，可谓全线被量化收割。这也导致近几个月的市场，没有再出现过去那样炸裂的强势龙头，龙虎榜上知名游资基本都消失了。

　　另外，科技股的暴涨暴跌，其实基本是量化在背后推波助澜。近期科技走势同样如此，暴涨后暴跌，当大家都快受不了的时候，今日又是惊现暴涨。

　　从盘面来看，科创板指今日成绝对主角，单日暴涨达8.41%，华虹宏力继续暴涨创历史新高，中芯国际也暴涨近14%创历史新高，市值来到1.5万亿水平；然后是AI芯片三巨头寒武纪、摩尔、沐曦股份纷纷暴涨。

　　而创业板指是午后才得到响应，出现了一波非常漂亮的拉升，全天暴涨4.49%.易中天、存储芯、PCB等龙头都是一个强势爆发之势。沪指与创指也成功重回4000点上方，今日可谓是一个酣畅淋漓的报复性反弹，更关键的是韩国股市今日仅是小涨的。

　　前几日的内容龙轩就说过：“科技股不会一下子结束，因为其结束那行情就得下去了，其他板块根本承接不住科技的资金，今日若再跌可适当去抄底”。而周四市场的走势，也很按我们的剧本来表演，今日早盘勇于杀入抄底的，基本都能得到市场的奖励。

　　现在大家关心的是，一日报复性反弹是调整结束、还是一轮止跌反弹的开始。对此，龙轩认为业绩能大超预期、且国产替代空间广阔的科技股，是有望率先走出来新高的。近期的晶圆制造就是如此，GPU几大龙头其实也是这个逻辑。

　　另外，万众瞩目的长鑫存储7月16号登场申购，这是A股市场非常重要的一件大事，科技股必然要活跃来迎接一下，大家也想办法去申购。接下来还有长江存储要上市、本周五SK也将在美国市场登场，这些巨头登场募集的钱，必然会加大资本开支。

　　从近期中报业绩披露来看，科技行业的利润普遍都能暴增，只是超预期与大超预期的区别。这种产业趋势还在、而其他行业拐点还不明显下，那科技股就不会一下子结束。今日报复性反弹后，科技将从近期的系统性杀跌演变为分化。

　　而科技走强，非AI板块个股则仍没大机会，今日各大指数大涨下，个股杀跌的却还比较多，同时像锂电等板块还是大幅暴跌的，说明市场仍是极端的结构性，我们选择方向比预判指数重要。其中行业未来3年景气度高、有核心技术的，还是有机会再次走强新高的。