高铁避暑双引擎 长白山业绩加速修复

时间：2026年07月09日 11:15:28 中财网

　　数据显示，公司2025年实现营收7.88亿元，同比增长5.98%，归母净利润1.29亿元，全年接待客流367.73万人次，同比增长7.9%。2026年一季度营收1.56亿元，同比增长21.37%，归母净利润809.6万元，同比增长84.23%，客流58.03万人次，同比增长21.6%。

　　
　　一份研报观点认为，沈白高铁通车首月运送旅客超66万人次，已在2026年一季度得到客流验证，为全年冲刺400万人次目标奠定基础。研报指出，2026年厄尔尼诺现象将强化长白山22℃夏季避暑优势，7-9月旺季将成为业绩集中兑现期，旅游客运收入占比66%、毛利率40.63%的结构，将直接放大客流带来的利润弹性。

　　
　　研报认为，毛利率经过三年调整后有望触底，2026年一季度已出现0.88个百分点改善，公司资产负债率仅15.92%，财务缓冲充足，为成本优化和新项目推进提供支持。温泉二期预计2026年底完工，新增400余间亲子客房，将推动公司从客运依赖转向“客运+住宿”双轮驱动，打开第二增长曲线。

　　
　　研报指出，作为拥有景区独家客运权和聚龙温泉采矿权的稀缺标的，高铁红利、避暑旺季、温泉投产三重催化下，2026-2028年归母净利润有望稳步提升至1.65亿、1.95亿和2.15亿元，长期增长边界持续拓宽。