妙可蓝多H1高增 世界杯奶酪催化

时间：2026年07月09日 11:15:26 中财网

　　公司公告显示，2026年上半年实现营收33.0亿元，同比增长28.7%，归母净利润1.5亿元，同比增长13.7%，扣非净利润1.2亿元，同比增长17.9%。其中二季度单季营收16.8亿元同比增长25.8%，归母净利润0.8亿元同比增长49.6%。数据显示，C端和B端业务均实现超过20%的收入增长，常温、低温、电商板块表现突出，B端餐饮及大客户持续拓展。

　　
　　一份研报观点认为，妙可蓝多ToB+ToC双轮驱动战略已深度落地。研报指出，C端产品从儿童向成人及家庭场景延伸，即食营养系列保持基本盘地位，同时全渠道覆盖约80万个零售终端，经销商网络进一步完善。研报认为，二季度净利率同比提升0.7个百分点至4.5%，主要得益于规模效应释放和C端产品结构优化，随着原材料国产替代推进及费用效率提升，下半年利润改善路径清晰。

　　
　　研报指出，作为2026年FIFA世界杯官方奶酪赞助商，公司品牌声量有望在下半年显著放大，带动终端动销加速。基本面来看，奶酪行业国产替代进程仍在持续，龙头地位稳固，BC双轮驱动下全年收入有望保持较快增速，利润率提升空间逐步打开。研报预计2026-2028年净利润复合增速约68%，显著高于可比公司均值，因此维持增持评级并上调目标价。

　　
　　整体看，业绩兑现叠加世界杯营销催化，正为公司打开新的增长空间，市场对奶酪龙头的关注度有望进一步提升。