AI算力龙头工业富联 交换机13倍增长引爆订单

时间：2026年06月20日 15:32:38 中财网

　　最新机构研报显示，工业富联2025年实现营收9028.87亿元、归母净利润352.86亿元，同比分别增长48.22%和51.99%。云计算板块成为最大引擎，营收同比激增88.7%，AI服务器收入更是增长超过3倍，GPU与ASIC方案产品均实现高速扩张，充分展现生成式AI带来的产业红利。

　　
　　研报认为，高速交换机业务是另一大亮点。2025年800G以上高速交换机营收同比暴增13倍，产品覆盖Ethernet、Infiniband及NVLink等多种技术路线，市场占有率稳居全球第一。2026年一季度，该业务出货量同比增长1.6倍，环比增长46%，CPO全光交换机也已启动样机出货。这些数据表明，公司在AI算力网络基础设施领域的竞争力正快速提升。

　　
　　从核心逻辑看，AI训练和推理对超大规模数据中心互联的需求呈指数级增长，而工业富联凭借垂直整合的制造能力与全球供应链布局，能够实现量价齐升。这种能力不仅带来收入高增长，更重要的是持续扩大市场份额，为长期业绩提供坚实支撑。研报指出，2026年一季度公司营收同比增56.52%，归母净利润同比翻倍，其中AI GPU机柜出货量增长3.8倍，AI ASIC服务器增长3.2倍，进一步验证了下游需求强劲。

　　
　　技术创新方面，公司2025年新增专利90%以上聚焦AI算力基础设施和绿色智造，持续加码CPO等前沿领域。这些投入将帮助公司在产业上行周期中保持领先。整体来看，AI资本开支扩张趋势明确，公司作为核心供应商，有望充分受益于全球数据中心建设浪潮，业绩确定性较高。

　　
　　研报基于此给出正面预期，认为全球化布局与技术积累将支撑公司持续抢占AI基建市场份额，未来几年收入和利润有望保持快速增长态势。这一判断的核心在于AI需求对算力网络的刚性拉动，而工业富联的订单可见度与交付效率正处于历史高位，为股价表现提供了有力支撑。