AI算力引爆锡需求 有色紧缺行情蓄势

时间：2026年06月20日 15:28:01 中财网

　　最新机构研报显示，本周有色金属板块表现强劲，申万有色一级行业上涨1.61%，位居全行业第三。能源金属和小金属领涨，分别上涨6.35%和4.33%，工业金属也止跌回升，而贵金属出现回调。

　　
　　研报认为，铜铝海外去库态势延续，实际紧缺格局并未改变。LME铜库存持续下降，铝库存更创近20年新低，这为价格提供坚实支撑。尽管短期受宏观因素影响出现震荡，但供需矛盾仍将推动相关品种保持韧性。锡价半年累计涨幅达40%，核心驱动来自先进封装和光模块的爆发式需求。研报将精细化锡膏称为AI时代的“工业血液”，这意味着具备高端电子锡焊料生产能力的公司有望迎来业绩增长点。

　　
　　金价本周出现明显调整，主要因为美伊局势取得实质性突破，市场加息预期降温。不过研报指出，中长期央行购金逻辑依然稳固，金价跌势有望暂缓，为贵金属板块提供缓冲。

　　
　　从市场逻辑看，全球资源国政策变化如几内亚铝土矿出口管制，以及SK海力士“以钼代钨”等技术迭代，都在强化有色金属的战略属性。AI算力基础设施建设正成为新增长引擎，相关产业链公司将最先受益。铜铝紧缺背景下，价格中枢有望抬升，叠加再生铝等循环经济政策落地，行业景气度将逐步传导至上市公司业绩。

　　
　　当前行情中，紧缺品种与AI主题的共振是最值得关注的投资主线。投资者可重点跟踪供需边际改善明显的细分领域，把握板块轮动中的结构性机会。整体来看，有色金属板块在宏观波动中仍孕育着积极信号。