凯众股份(603037):上海凯众材料科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿）
原标题:凯众股份:上海凯众材料科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿） 发行股份及支付现金购买资产并募集配套 资金报告书（草案） （修订稿）
上市公司声明 本公司及本公司全体董事及高级管理人员保证上市公司及时、公平地披露信息，保证本报告书及其摘要内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，保证本报告书所引用的相关数据的真实性和合理性，并对所提供信息的真实性、准确性、完整性负相应的法律责任。 本公司实际控制人、董事、高级管理人员承诺：如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代为向证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记结算机构报送身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送身份信息和账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。 中国证监会、上交所对本次交易所作的任何决定或意见均不代表其对本公司股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。 根据《证券法》等相关法律、法规的规定，本次交易完成后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在评价公司本次交易时，除本报告书内容以及与本报告书同时披露的相关文件外，还应认真地考虑本报告书披露的各项风险因素。投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 交易对方声明 本次交易的交易对方已出具承诺函，将及时向上市公司提供本次重组相关信息，并保证所提供信息的真实性、准确性和完整性，如因提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，将依法承担相应的法律责任。 如本次交易所披露或提供的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在形成调查结论以前，交易对方不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会代其向证券交易所和证券登记结算机构申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权董事会核实后直接向证券交易所和证券登记结算机构报送交易对方的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和证券登记结算机构报送交易对方的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和证券登记结算机构直接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，交易对方承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。 证券服务机构及人员声明 本次交易的独立财务顾问国泰海通证券股份有限公司、法律顾问国浩律师（上海）事务所、审计机构众华会计师事务所（特殊普通合伙）、资产评估机构上海东洲资产评估有限公司以及备考财务信息审阅机构众华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下合称“中介机构”）同意上海凯众材料科技股份有限公司在《上海凯众材料科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书》及其摘要中引用各中介机构出具的相关内容和结论性意见，并已对所引用的相关内容和结论性意见进行了审阅，确认前述文件不致因上述引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 目录 ................................................................................................................1 上市公司声明 交易对方声明................................................................................................................2 证券服务机构及人员声明.............................................................................................3 目录..............................................................................................................................4 释义..............................................................................................................................9 ..............................................................................................................12 重大事项提示 一、本次交易方案的调整......................................................................................12 二、本次重组方案简要介绍..................................................................................17 三、募集配套资金情况简要介绍..........................................................................20 四、本次交易对上市公司的影响..........................................................................20 五、本次交易尚需履行的决策程序及报批程序..................................................22六、上市公司持股5%以上股东关于本次重组的原则性意见与上市公司持股5%以上股东及实际控制人、持有上市公司股份的董事及高级管理人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划......................................23七、本次重组对中小投资者权益保护的安排......................................................24八、独立财务顾问的保荐机构资格......................................................................33 九、其他需要提醒投资者重点关注的事项..........................................................33重大风险提示..............................................................................................................34 一、与本次交易相关的风险..................................................................................34 二、与标的资产相关的风险..................................................................................35 三、其他风险..........................................................................................................36 第一节本次交易概况.................................................................................................38 一、本次交易的背景及目的..................................................................................38 二、本次交易的具体方案......................................................................................41 三、本次交易评估及作价情况..............................................................................47 四、本次交易的性质..............................................................................................47 五、本次交易对于上市公司的影响......................................................................48 六、本次交易的决策过程和审批情况..................................................................50 七、本次交易相关方所作出的重要承诺..............................................................51第二节上市公司基本情况.........................................................................................64 一、上市公司基本情况..........................................................................................64 二、上市公司历史沿革..........................................................................................64 三、上市公司控股股东及实际控制人情况..........................................................72四、上市公司最近三十六个月控制权变动情况..................................................73五、上市公司最近三年重大资产重组情况..........................................................73六、上市公司最近三年的主营业务发展情况......................................................73七、上市公司最近三年的主要财务数据及财务指标..........................................74八、上市公司及其现任董事、高级管理人员合法合规情况..............................75第三节交易对方基本情况.........................................................................................76 一、发行股份及支付现金购买资产的交易对方..................................................76二、募集配套资金交易对方..................................................................................80 三、其他事项说明..................................................................................................81 第四节交易标的基本情况.........................................................................................83 一、标的公司基本情况..........................................................................................83 ..........................................................................................................83 二、历史沿革 三、标的公司股权结构及股权控制关系..............................................................91四、下属企业情况..................................................................................................93 五、主要资产的权属、对外担保及主要负债等情况..........................................94六、重大诉讼、仲裁与合法合规情况................................................................101七、标的资产主营业务情况................................................................................101 八、主要财务数据................................................................................................119 九、涉及的立项、环保、行业准入、用地、规划、施工建设等有关报批事项121十、许可他人使用资产或者被许可使用他人资产的情况................................121十一、债权债务转移情况....................................................................................121 ................................................121 十二、报告期内主要会计政策及相关会计处理 第五节本次交易发行股份情况...............................................................................126 一、发行股份及支付现金购买资产情况............................................................126二、发行股份募集配套资金情况........................................................................129 第六节标的资产评估情况.......................................................................................134 一、标的资产评估基本情况................................................................................134 二、本次评估的重要假设....................................................................................136 三、收益法评估情况............................................................................................138 四、资产基础法评估情况....................................................................................155 五、董事会对本次交易标的评估合理性及定价公允性分析............................174六、独立董事对本次交易评估事项的意见........................................................178第七节本次交易的主要合同...................................................................................179 一、《发行股份及支付现金购买资产协议》....................................................179二、《业绩承诺补偿协议》................................................................................190 第八节本次交易的合规性分析...............................................................................198 一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定....................................198二、本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市的情形....201三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条的规定................................201四、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条的规定................................202五、本次交易符合《重组管理办法》第四十五条及其适用意见、《监管规则适用指引——上市类第1号》的规定................................................................203六、本次交易符合《重组管理办法》第四十六条的规定................................204................................204 七、本次交易符合《重组管理办法》第四十七条的规定 八、本次交易符合《发行注册管理办法》的相关规定....................................205九、本次交易符合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》的规定..............................................207十、本次交易符合《上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的要求................................................................207十一、本次交易符合《上市公司监管指引第9号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第六条规定................................................................208十二、相关主体不存在《上市公司监管指引第7号——上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号——重大资产重组》第三十条规定的不得参与上市公司重大资产重组情形................................................................................................................208 十三、中介机构关于本次交易符合《重组管理办法》规定发表的明确意见209第九节管理层讨论与分析.......................................................................................210 一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果的讨论和分析........................210二、标的公司的行业特点及经营情况的讨论与分析........................................214三、标的公司的财务状况及盈利能力分析........................................................235五、本次交易对上市公司的影响分析................................................................263第十节财务会计信息...............................................................................................269 一、标的公司财务报表........................................................................................269 二、上市公司备考财务报表................................................................................271 第十一节同业竞争和关联交易...............................................................................274 一、同业竞争情况................................................................................................274 二、关联交易情况................................................................................................274 第十二节风险因素...................................................................................................280 一、与本次交易相关的风险................................................................................280 二、与标的资产相关的风险................................................................................282 三、其他风险........................................................................................................284 第十三节其他重要事项...........................................................................................285 一、标的公司的股东及其关联方、资产所有人及其关联方是否存在对标的公司的非经营性资金占用........................................................................................285 二、本次交易完成后，上市公司是否存在资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形；上市公司是否存在为实际控制人或其他关联人提供担保的情形........................................................................................................................285 三、上市公司负债结构是否合理，是否存在因本次交易大量增加负债（包括或有负债）的情况................................................................................................285 四、上市公司在最近十二个月内发生的资产交易............................................285........................................................286 五、本次交易对上市公司治理机制的影响 六、本次交易后上市公司的现金分红政策及相应的安排、董事会对上述情况的说明....................................................................................................................286 七、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况........................288八、上市公司股票停牌前股价波动情况的说明................................................289九、上市公司持股5%以上股东关于本次重组的原则性意见.........................290十、上市公司持股5%以上股东及实际控制人、全体董事、高级管理人员自本次重组预案披露之日起至实施完毕期间的股份减持计划................................290十一、中小投资者权益保护的安排....................................................................290 十二、其他能够影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的所有信息....................................................................................................................291 第十四节本次交易的结论性意见...........................................................................292 一、独立董事专门会议审核意见........................................................................292 二、独立财务顾问对本次交易的结论性意见....................................................292三、法律顾问对本次交易的结论性意见............................................................294第十五节相关中介机构...........................................................................................297 一、独立财务顾问................................................................................................297 二、法律顾问........................................................................................................297 三、审计机构........................................................................................................297 四、资产评估机构................................................................................................297 第十六节声明与承诺...............................................................................................298 一、上市公司全体董事声明................................................................................298 二、上市公司审计委员会声明............................................................................299 三、上市公司全体高级管理人员声明................................................................300四、独立财务顾问声明........................................................................................301 五、法律顾问声明................................................................................................302 六、审计机构声明................................................................................................303 七、资产评估机构声明........................................................................................304 ...................................................................................................306 第十七节备查文件 一、备查文件........................................................................................................306 二、备查地点........................................................................................................306 释义 本报告书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义：
重大事项提示 本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。 本公司提请投资者认真阅读本报告书全文，并特别关注下列事项： 一、本次交易方案的调整 （一）本次重组方案调整前的交易方案 2026年4月28日和2026年5月11日，上市公司分别召开第五届董事会 第七次会议和2025年年度股东会，审议通过了《关于<发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》等本次交易相关议案。上市公司拟以发行股份及支付现金的方式向朱成、曾昭胜、姚秀全、汪天林、江勇、华程、严翔、王龙玉、朱红彬共9名交易对方购买安徽拓盛60.00%的股份，并募集配套资金。 （二）本次重组方案调整的具体内容 2026年6月8日，上市公司召开第五届董事会第八次会议，审议通过了《关于本次交易方案调整构成重大调整的议案》等相关议案，对本次重组方案进行了调整，具体调整情况对比如下：
《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第15号》对变更重组方案是否构成重大调整规定如下： “（一）拟对交易对象进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是有以下两种情况的，可以视为不构成对重组方案重大调整：1、拟减少交易对象的，如交易各方同意将该交易对象及其持有的标的资产份额剔除出重组方案，且剔除相关标的资产后按照下述有关交易标的变更的规定不构成对重组方案重大调整的；2、拟调整交易对象所持标的资产份额的，如交易各方同意交易对象之间转让标的资产份额，且转让份额不超过交易作价百分之二十的。 （二）拟对标的资产进行变更的，原则上视为构成对重组方案重大调整，但是同时满足以下条件的，可以视为不构成对重组方案重大调整：1、拟增加或减少的交易标的的交易作价、资产总额、资产净额及营业收入占原标的资产相应指标总量的比例均不超过百分之二十；2、变更标的资产对交易标的的生产经营不构成实质性影响，包括不影响标的资产及业务完整性等。 （三）新增或调增配套募集资金，应当视为构成对重组方案重大调整。调减或取消配套募集资金不构成重组方案的重大调整。证券交易所并购重组委员会会议可以提出本次交易符合重组条件和信息披露要求的审议意见，但要求申请人调减或取消配套募集资金。” 本次交易方案调整涉及减少交易对象且交易对象所持标的资产份额超过交易作价百分之二十。根据《<上市公司重大资产重组管理办法>第二十九条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第15号》相关规定，本次方案调整应视为构成对重组方案重大调整。 （四）本次重组方案调整的原因 朱成出于个人原因，主动退出本次交易，调整后方案是交易各方基于各自的诉求，共同商议提出的调整方案，具有合理性。 二、本次重组方案简要介绍 （一）本次重组方案简要介绍
单位：万元
上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买曾昭胜、姚秀全、汪天林、江勇、华程、严翔、王龙玉、朱红彬合计持有的安徽拓盛45%的股权，其中以现金支付和发行股份的对价金额分别为10,125.00万元和23,625.00万元。 单位：万元
（一）募集配套资金安排
（一）本次交易对上市公司主营业务的影响 本次交易前，在汽车底盘系统领域，上市公司以优化汽车NVH性能为核心方向，主要从事底盘悬架系统（汽车底盘行驶系统下属子系统）聚氨酯弹性体减震元件的研发、生产和销售。 标的公司专注于影响汽车NVH性能的橡胶基弹性体减震、密封元件的研发、生产和销售，产品全面覆盖汽车底盘系统并涉及动力总成系统。 通过本次交易，上市公司与标的公司在客户资源、产品配套、供应商管理及技术工艺方面将产生深度互补和协同效应。上市公司将进一步拓展围绕汽车NVH性能的市场布局及产品开发能力，构建完备的聚氨酯与橡胶基弹性体产品矩阵，打造汽车NVH减震及密封元件的体系化交付能力，满足客户多元化定制需求，显著提高单车价值量，进一步增强市场竞争力。 （二）本次交易对上市公司股权结构的影响 本次交易前后，上市公司无控股股东，实际控制人为杨建刚和侯振坤。本次交易不会导致上市公司实际控制权变更。截至2025年12月31日，上市公司总股本为267,602,208股，不考虑募集配套资金、股权激励注销及可转债转股的情况下，本次交易完成后上市公司的总股本增加至287,289,708股，本次交易对上市公司股权结构影响具体如下表所示：
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