瀚蓝环境(600323):瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产所涉及的广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）全部资产份额价值评估项目资产评估报告
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时间：2026年06月02日 20:30:24 中财网 |
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原标题:
瀚蓝环境:
瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产所涉及的广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）全部资产份额价值评估项目资产评估报告
本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产所涉及的广东南海
上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合
伙）全部资产份额价值评估项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2026]第 1816号
目 录
声 明 ......................................................................................................... 1
摘 要 ......................................................................................................... 3
一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人 ........................... 5 二、评估目的 ............................................................................................. 16
三、评估对象和评估范围 ......................................................................... 16
四、价值类型 ............................................................................................. 48
五、评估基准日 ......................................................................................... 48
六、评估依据 ............................................................................................. 48
七、评估方法 ............................................................................................. 52
八、评估程序实施过程和情况 ................................................................. 60 九、评估假设 ............................................................................................. 63
十、评估结论 ............................................................................................. 64
十一、特别事项说明 ................................................................................. 65
十二、评估报告使用限制说明 ................................................................. 70 十三、评估报告日 ..................................................................................... 71
附件 ............................................................................................................. 73
声 明
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规
规定和本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及其资产评估专业人员不承担责任。
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定其他资产
评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象的可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、委托人和其他相关当事人所提供资料的真实性、合法性、完整
性是评估结论生效的前提，纳入评估范围的资产、负债清单以及评估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单位申报并经其采用盖章或其他方式确认。
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者预期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。
五、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资
产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验。
资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
七、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估
准则，坚持独立、客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。
瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产所涉及的广东南海
上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合
伙）全部资产份额价值评估项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2026]第 1816号
摘 要
中联资产评估集团有限公司接受
瀚蓝环境股份有限公司的委托，就
瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产之经济行为，对所涉及的广东南海上
市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）全部资产份额在
评估基准日的市场价值进行了评估。
评估对象为广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业
（有限合伙）全部资产份额，评估范围是广东南海上市公司高质量发展
股权投资基金合伙企业（有限合伙）全部资产及负债，包括流动资产和
非流动资产及相应负债。
评估基准日为 2025年 12月 31日。
本次评估的价值类型为市场价值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合评估对象的实际情况，
综合考虑各种影响因素，采用资产基础法对广东南海上市公司高质量发
展股权投资基金合伙企业（有限合伙）进行评估，对被评估单位持有的
重要经营主体粤丰环保电力有限公司采用合并收益法、市场法进行评估。
在上述情形下，得出被评估单位在评估基准日 2025年 12月 31日增值 17,778.48万元，增值率 8.97%，具体情况如下：
单位：万元
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ | |
| | A | B | C=B-A | D=C/A×100 | |
| 1 | 流动资产 | 5.01 | 5.01 | - | - |
| 2 | 非流动资产 | 200,000.00 | 217,778.48 | 17,778.48 | 8.89 |
| 3 | 其中：长期股权投资 | - | - | - | |
| 4 | 投资性房地产 | - | - | - | |
| 5 | 固定资产 | - | - | - | |
| 6 | 在建工程 | - | - | - | |
| 7 | 无形资产 | - | - | - | |
| 7-1 | 其中：土地使用权 | - | - | - | |
| 8 | 其他非流动资产 | 200,000.00 | 217,778.48 | 17,778.48 | 8.89 |
| 9 | 资产总计 | 200,005.01 | 217,783.49 | 17,778.48 | 8.89 |
| 10 | 流动负债 | 1,840.62 | 1,840.62 | - | - |
| 11 | 非流动负债 | - | - | - | |
| 12 | 负债总计 | 1,840.62 | 1,840.62 | - | - |
| 13 | 净资产（所有者权益） | 198,164.39 | 215,942.87 | 17,778.48 | 8.97 |
本次评估结论建立在评估对象投资的实际经营主体未来发展能够
按照预期进行并能持续的基础上，上述业务能否按照预期进行并能够持
续仍存在不确定性。评估报告并不构成对公司未来业务的实际实施情况
的保证。
根据资产评估相关法律法规，涉及法定评估业务的资产评估报告，
须委托人按照法律法规要求履行资产评估监督管理程序后使用。评估结
果使用有效期一年，即自 2025年 12月 31日至 2026年 12月 30日使用
有效。
以上内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和
正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。
瀚蓝环境股份有限公司拟收购资产所涉及的广东南海
上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合
伙）全部资产份额价值评估项目
资 产 评 估 报 告
中联评报字[2026]第 1816号
瀚蓝环境股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托，按照有关法律、行
政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观、公正的原则，采用收
益法、市场法，按照必要的评估程序，就
瀚蓝环境股份有限公司拟收购
资产之经济行为，对所涉及的广东南海上市公司高质量发展股权投资基
金合伙企业（有限合伙）全部资产份额在评估基准日 2025年 12月 31
日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人
本次资产评估的委托人为
瀚蓝环境股份有限公司，被评估单位为广
东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）。
委托人概况
名称：
瀚蓝环境股份有限公司（简称“
瀚蓝环境”）
类型：其他股份有限公司（上市）
住所: 佛山市南海区桂城融和路 23号瀚蓝广场 12楼
法定代表人：金铎 成立日期：1992年 12月 17日
营业期限：1992-12-17 至 无固定期限
社会信用代码：9144060028000315XF
经营范围：许可项目：自来水生产与供应；餐厨垃圾处理；危险废
物经营；燃气经营；城市生活垃圾经营性服务；建设工程设计；建设工
程施工；发电业务、输电业务、供（配）电业务；道路危险货物运输；
建设工程勘察；供电业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
一般项目：固体废物治理；污水处理及其再生利用；生活垃圾处理装备
制造；生活垃圾处理装备销售；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、
监理除外）；热力生产和供应；
太阳能发电技术服务；新兴能源技术研
发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；
节能管理服务；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；环保咨询
服务；温室气体排放控制技术研发；资源再生利用技术研发；资源循环
利用服务技术咨询；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销售；
工业工程设计服务；住宅水电安装维护服务；工程管理服务；以自有资
金从事投资活动；水环境污染防治服务；污泥处理装备制造；物业管理；
供应链管理服务；企业总部管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执
照依法自主开展经营活动）
被评估单位概况
企业基本情况
企业名称：广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业
（有限合伙）（简称“高质量基金”）
类型：有限合伙企业
住所：佛山市南海区桂城街道桂澜北路 6号千灯湖创投小镇核心区三座 404-405（住所申报，集群登记）
执行事务合伙人：广东恒健资产管理有限公司
注册资本：200200万元
成立日期：2024年 5月 13日
营业期限：2024-05-13 至 无固定期限
统一社会信用代码：91440605MADJCGE573
经营范围：一般项目：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产
管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经
营活动）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活
动） （1）2024年 05月 13日，高质量基金设立
2024年 05月 13日，恒健资产、广东南控创业投资基金管理有限公
司、南海控股及先进制造基金签署《广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称“《合伙协议》”）。
同日，佛山市南海区市场监督管理局（以下简称“南海区市监局”）出具《核准设立登记通知书》（南海核设通内字【2024】第 fs24051301770号），核准高质量基金设立。高质量基金设立时各合伙人认缴出资额情况如下：
| 序号 | 合伙人名称 | 合伙人类型 | 认缴出资额（万元） | 出资比例 |
| 1 | 广东恒健资产管理有
限公司 | 普通合伙人 | 100.00 | 0.05% |
| 2 | 广东南控创业投资基
金管理有限公司 | 普通合伙人 | 100.00 | 0.05% |
| 3 | 广东南海控股集团有
限公司 | 有限合伙人 | 100,000 | 49.95% |
| 4 | 广东先进制造产业投
资基金合伙企业（有
限合伙） | 有限合伙人 | 100,000 | 49.95% |
| 合计 | 200,200 | 100.00% | | |
（2）2024年 7月 30日，合伙人变更 2024年 7月 15日，高质量基金全体合伙人作出《广东南海上市公
司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）变更决定书》，同意普通合伙人广东南控创业投资基金管理有限公司退伙、有限合伙人南海控股认缴出资额由 100,000万元变为 100,100万元并重新签署《合伙协议》。
2024年 7月 30日，南海区市监局核准了本次变更事项。本次变更完成后，高质量基金的合伙人及认缴出资额情况如下：
| 序号 | 合伙人名称 | 合伙人类型 | 认缴出资额（万元） | 出资比例 |
| 1 | 广东恒健资产管理有
限公司 | 普通合伙人 | 100.00 | 0.05% |
| 2 | 广东南海控股集团有
限公司 | 有限合伙人 | 100,100 | 50.00% |
| 3 | 广东先进制造产业投
资基金合伙企业（有
限合伙） | 有限合伙人 | 100,000 | 49.95% |
| 合计 | 200,200 | 100.00% | | |
截至评估基准日 2025年 12月 31日，高质量基金资产总额
200,005.01万元，负债 1,840.62万元，其中流动资产 5.01万元，非流动资产 200,000.00万元，流动负债 1,840.62万元，非流动负债 0万元，净资产 198,164.39万元；2025年营业收入 0万元，净利润-1,999.76万元。
高质量基金近年资产、财务状况如下表：
单位：万元
| 项目 | 2024年 12月 31日 | 2025年 12月 31日 |
| 总资产 | 121,064.18 | 200,005.01 |
| 负债 | - | 1,840.62 |
| 净资产 | 121,064.18 | 198,164.39 |
| 项目 | 2024年度 | 2025年度 |
| 营业收入 | - | - |
| 利润总额 | -35.82 | -1,999.79 |
| 净利润 | -35.82 | -1,999.79 |
| 审计机构 | | |
核心业务情况
被评估单位为有限合伙企业，主营业务为对外投资，截至评估基准日，被评估单位全部对外投资企业情况如下：
（1）瀚蓝（佛山）投资有限公司
| 公司名称 | 瀚蓝（佛山）投资有限公司 |
| 统一社会信用代码 | 91440101MA5CW8G13B |
| 企业类型 | 有限责任公司 |
| 法定代表人 | 汤玉云 |
| 成立日期 | 2019年 7月 26日 |
| 注册地址 | 佛山市南海区桂城街道融和路 23号瀚蓝广场 9楼 907 |
| 注册资本 | 460,000万元人民币 |
| 经营范围 | 一般项目：以自有资金从事投资活动；固体废物治理。（除依法须
经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） |
| 股东情况 | 瀚蓝环境持有佛山市南海瀚蓝环保投资有限公司 100%股权，佛山市
南海瀚蓝环保投资有限公司持有佛山市南海瀚蓝固废处理投资有限
公司 100%股权，佛山市南海瀚蓝固废处理投资有限公司持有瀚蓝佛
山 56.52%股权，因此，瀚蓝环境间接持有瀚蓝佛山 56.52%股权，高
质量基金直接持有瀚蓝佛山 43.48%股权 |
截至评估基准日 2025年 12月 31日，瀚蓝（佛山）投资有限公司
资产总额 1,057,591.25万元，负债 606,330.33万元，其中流动资产17,999.00万元，非流动资产 1,039,592.25万元，流动负债 18,310.75万元，非流动负债 588,019.58万元，净资产 451,260.92万元；2025年营业收入 0万元，净利润-8,153.93万元。
（2）瀚蓝（香港）环境投资有限公司
| 公司名称 | 瀚蓝（香港）环境投资有限公司 |
| 英文名称 | Grandblue Investment Hongkong Limited |
| 注册地址 | SUITE 3206-07, 32/F, TOWER 1, THE GATEWAY, HARBOUR CITY,
TSIM SHA TSUI, HONG KONG |
| 商业登记号码 | 65124453 |
| 企业编号 | 2273965 |
| 企业类型 | 私人股份有限公司 |
| 成立日期 | 2015年 8月 12日 |
| 股东情况 | 瀚蓝佛山持有瀚蓝香港 100%股权，高质量基金间接持有瀚蓝香港
43.48%股权 |
截至评估基准日 2025年 12月 31日，瀚蓝（香港）环境投资有限36,546.16万元，非流动资产 1,025,038.52万元，流动负债 23,898.57万元，非流动负债 0万元，净资产 1,037,686.11万元；2025年营业收入 0万元，净利润-492.16万元。
（3）瀚蓝（香港）投资有限公司
| 公司名称 | 瀚蓝（香港）投资有限公司 |
| 英文名称 | Grandblue (HongKong) Co., Limited |
| 注册地址 | SUITE 3206-07, 32/F, TOWER 1, THE GATEWAY, HARBOUR CITY,
TSIM SHA TSUI, HONG KONG |
| 商业登记号码 | 74249563 |
| 企业编号 | 3173161 |
| 企业类型 | 私人股份有限公司 |
| 成立日期 | 2022年 7月 18日 |
| 股东情况 | 瀚蓝香港持有瀚蓝（香港）投资有限公司 100%股权，高质量基金间
接持有瀚蓝（香港）投资有限公司 43.48%股权 |
截至评估基准日 2025年 12月 31日，瀚蓝（香港）投资有限公司
无单体报表，其财务数据合并列示在瀚蓝（香港）环境投资有限公司财务数据中。
（4）粤丰环保电力有限公司
粤丰环保电力有限公司为高质量基金所投资的实际经营主体，高
质量基金通过瀚蓝（香港）环境投资有限公司间接持有粤丰环保
40.34%股权，具体情况如下：
| 公司名称 | Canvest Environmental Protection Group Company Limited
（粤丰环保电力有限公司） |
| 公司类别 | 于开曼群岛注册成立的有限公司 |
| 成立日期 | 2014-01-28 |
| 法定股本 | 50,000,000港元 |
| 已发行股本 | 2,441,541,169股（每股 0.01港元） |
| 开曼注册号 | MC-284673 |
| 中国香港注册号 | F0020516 |
| 董事 | 金铎、吴志勇、汤玉云 |
| 注册地址 | PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104, Cayman Islands |
| 主营业务 | 垃圾焚烧发电、智慧城市环境卫生以及相关服务 |
| 股权结构 | 瀚蓝香港持有 92.78%股份，臻达发展持有 7.22%股份 |
1）历史沿革情况
①2014年 1月，粤丰环保设立
2014年 1月 28日，粤丰环保在开曼群岛注册成立。一股缴足股份
（每股面值 0.01港元）于 2014年 1月 28日发行及配发予 Mapcal
Limited，并于同日转让予臻达。
②2014年 4月，增发
2014年 4月 25日，粤丰环保向臻达发展有限公司（以下或简称
“臻达”）发行 1,152,380股每股面值为 0.01港元的股份。
③2014年 12月，粤丰环保上市
2014年 12月 29日，粤丰环保股份于香港联交所主板上市，以每
股作价 2.33港元发行 500,000,000股新股份。同日，粤丰环保将股份溢
价账中的 14,988,000港元予以资本化，并将该数额用作全额缴足
1,498,847,619股股份的面额。完成上市后，粤丰环保已发行普通股结
余数为 2,000,000,000股。
同日，臻达发展分别向 AEP Green Power, Limited、Chatsworth
Asset Holding Ltd、惠能投资有限公司转让 103,305,678股、61,983,407
股、33,058,078股粤丰环保普通股股份，用于赎回臻达发展已发行的
79,365股、47,619股、25,397股可赎回可转换优先股。
④2016年 5月，增发
根据粤丰环保 2016年 5月 17日披露的《根据一般授权发行新股
份》公告及 2016年 5月 24日披露的《翌日披露报表》，惠能投资有限
公司以 3.4港元每股的认购价格向粤丰环保认购 34,235,294股股份，完⑤2017年 3月，增发
根据粤丰环保 2017年 2月 17日披露的《根据一般授权发行新股
份》公告及 2017年 3月 28日披露的《翌日披露报表》，上海实业控股
有限公司的间接全资附属公司以 3.5港元每股的认购价格向粤丰环保认
购 300,000,000股股份，完成认购后，粤丰环保已发行普通股结余数为
2,334,235,294股。
⑥2017年 4月，转换可换股贷款
根据粤丰环保 2017年 4月 12日披露的《转换国际金融公司提供
的可换股贷款》公告及同日披露的《翌日披露报表》，粤丰环保于 2017
年 4月 3日接获国际金融公司之转换通知，其将行使尚未偿还本金总
额为 465,012,000港元可换股贷款所附之转换权。因此，粤丰环保已于
2017年 4月 12日向国际金融公司配发及发行合共 121,096,875股转换
股份，转换价为每股转换股份 3.84港元。完成转换可换股贷款后，粤
丰环保已发行普通股结余数为 2,455,332,169股。
⑦2018年 10月，股份回购
根据粤丰环保 2018年 12月 21日披露的《翌日披露报表》，粤丰
环保于 2018年 10月 4日购回 400,000股股份，该等股份于 2018年 12
月 21日注销。完成该次股份注销后，粤丰环保已发行普通股结余数为
2,454,932,169股。
⑧2019年 7月，股份回购
根据粤丰环保 2019年 7月 29日披露的《翌日披露报表》，粤丰环
保自 2019年 5月 7日至 2019年 6月 28日购回 14,353,000股股份，该
等股份于 2019年 7月 29日注销。完成该次股份注销后，粤丰环保已
发行普通股结余数为 2,440,579,169股。 根据粤丰环保 2020年 1月 9日披露的《翌日披露报表》，粤丰环
保自 2019年 11月 4日至 2019年 11月 13日购回 1,038,000股股份，
该等股份于 2020年 1月 9日注销。完成该次股份注销后，粤丰环保已
发行普通股结余数为 2,439,541,169股。
⑩2025年 6月 2日，私有化退市
2024年 7月 22日，瀚蓝香港与粤丰环保联合发布 3.5公告，载明
瀚蓝香港将在满足先决条件的前提下，根据开曼群岛公司法第 86条以
协议安排方式向计划股东提出将粤丰环保私有化建议。
2025年 3月 17日，瀚蓝香港与粤丰环保于发布联合公告，载明提
出正式的私有化建议的先决条件已全部达成。2025年 4月 17日，瀚蓝
香港与粤丰环保联合刊发计划文件。
2025年 6月 2日，瀚蓝香港与粤丰环保于发布联合公告，在计划
文件载明的协议安排生效的先决条件和条件均已达成或被豁免后，私
有化计划于 2025年 5月 30日（开曼群岛时间）生效。同日，粤丰环
保股票于香港联交所退市。
截至 2025年 6月 10日，粤丰环保所有计划股份已注销完毕，同
时，粤丰环保已向瀚蓝香港发行与注销的计划股份数量相同的新股
份。粤丰环保除李咏怡持有的 250,000份购股权外，其他全部购股权均
行权，粤丰环保总股本变更为 2,441,541,169股。瀚蓝香港持有粤丰环
保 2,265,152,549股股份，占粤丰环保总股本的 92.78%。此次交易支付
对价 1,025,038.52万元，对应 100%股权交易价格为 1,104,858.81万
元。
2）主营业务情况
粤丰环保主要从事垃圾焚烧发电、提供智慧城市环境卫生及相关
服务。 ① 垃圾焚烧发电
粤丰环保主营业务面向环境保护领域，致力于垃圾焚烧发电项目
的运营，并形成以生活垃圾处理服务收入、供电收入为主的盈利模
式，少量项目亦向周边用户提供供热服务并收取供热收入。固废业务
为粤丰环保最主要经营业务，2025年垃圾焚烧发电业务占粤丰环保总
收入比为 91.21%。
② 智慧城市环境卫生及相关服务
粤丰环保通过建立城市清洁及垃圾收运系统，提供环境卫生及相
关服务，包括城乡道路清洁、河道管理、绿化管理、城乡生活垃圾和
厨馀垃圾的分类、收集、运输和转运，以及公厕管理等服务，以充分
发挥与垃圾焚烧业务的协同作用，智慧城市环境卫生及相关服务主要
通过粤丰环保合并范围内的粤丰粤展环保投资（广东）有限公司及所
投资多家公司共同运营，2025年智慧城市环境卫生及相关服务收入占
粤丰环保总收入比为 7.46%。
3）财务状况
①合并报表财务状况
截至评估基准日 2025年 12月 31日，粤丰环保合并报表资产总额
2,287,975.45万元，负债 1,290,103.41万元，归属于母公司股东的净资产
962,269.68万元；2025年度合并报表营业收入 449,270.08万元，归属于
母公司股东的净利润 75,968.79万元。
②母公司报表财务状况
截至评估基准日 2025年 12月 31日，粤丰环保母公司报表资产总
额 661,703.24万元，负债 318,704.79万元，净资产 342,998.45万元；
2025年度母公司报表营业收入 1,057.96万元，净利润 3,351.41万元。
粤丰环保近年资产、财务状况如下表： 表1 合并报表资产、负债及财务状况
金额单位：人民币万元
| 项目 | 2024年 12月 31日 | 2025年 12月 31日 |
| 总资产 | 2,428,128.56 | 2,287,975.45 |
| 负债 | 1,518,970.54 | 1,290,103.41 |
| 归母净资产 | 874,721.43 | 962,269.68 |
| 项目 | 2024年度 | 2025年度 |
| 营业收入 | 392,608.35 | 449,270.08 |
| 利润总额 | 74,518.09 | 95,819.11 |
| 归母净利润 | 62,387.69 | 75,968.79 |
| 审计机构 | 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） | |
表2 母公司报表资产、负债及财务状况
金额单位：人民币万元
| 项目 | 2024年 12月 31日 | 2025年 12月 31日 |
| 总资产 | 736,493.19 | 661,703.24 |
| 负债 | 393,632.05 | 318,704.79 |
| 净资产 | 342,861.15 | 342,998.45 |
| 项目 | 2024年度 | 2025年度 |
| 营业收入 | 906.40 | 1,057.96 |
| 利润总额 | 269.66 | 3,351.41 |
| 净利润 | 269.66 | 3,351.41 |
| 审计机构 | | |
公司执行的主要会计政策
财政部于 2006年 2月 15日颁布的《企业会计准则-基本准则》（财
政部令 33号，2014年 7月修订版）及其他各项具体会计准则、应用指
南、准则解释及其他相关规定(以下合称企业会计准则)进行确认和计量。
委托人与被评估单位之间的关系
本次资产评估的委托人为
瀚蓝环境股份有限公司，被评估单位为广
东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业（有限合伙），委托
人拟收购被评估单位全部财产份额，委托人与被评估单位同为被评估单
位投资的核心资产粤丰环保电力有限公司股东，委托人为其核心资产的
控股股东。 评估报告的使用人
本评估报告的使用者为委托人。
除国家法律法规另有规定外，任何未经评估机构和委托人确认的机
构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
二、 评估目的
根据《佛山市南海区国有资产监督管理局关于
瀚蓝环境重大资产重
组项目一揽子方案的批复》（南国资复[2024]7号）、《广东南海控股集团
有限公司董事会决议》（南控董决[2026]06号），
瀚蓝环境股份有限公司
拟发行股份及支付现金收购广东南海上市公司高质量发展股权投资基
金合伙企业（有限合伙）全部资产份额。
本次资产评估的目的是反映广东南海上市公司高质量发展股权投
资基金合伙企业（有限合伙）全部资产份额于评估基准日的市场价值，
为上述经济行为提供价值参考。
三、 评估对象和评估范围
评估对象是广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业
（有限合伙）全部资产份额。评估范围为广东南海上市公司高质量发展
股权投资基金合伙企业（有限合伙）全部资产及负债。截至评估基准日
2025年 12月 31日，高质量基金资产总额 200,005.01万元，负债 1,840.62
万元，其中流动资产 5.01万元，非流动资产 200,000.00万元，流动负债
1,840.62万元，非流动负债 0万元，净资产 198,164.39万元；2025年营
业收入 0万元，净利润-1,999.76万元。
上述资产与负债数据摘自经华兴会计师事务所（特殊普通合伙）审
计的 2025年 12月 31日的高质量基金资产负债表，评估是在企业经过
审计后的基础上进行的。 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
一致。 截至评估基准日，高质量基金的报表资产总额 200,005.01万元，主
要资产包括货币资金、其他非流动金融资产。截至评估基准日，被评估单位的主要资产无抵押、质押的情况。
截至评估基准日，实际经营主体粤丰环保电力有限公司合并报表资
产总额 2,287,975.45万元，主要资产为货币资金、长期股权投资、固定资产以及无形资产等。截至评估基准日，粤丰环保电力有限公司主要资产抵质押情况如下：
单位：元
| 项目 | 账面余额 | 账面价值 | 受限类型 | 受限情况 |
| 货币资金 | 44,350,065.10 | 44,350,065.10 | 担保 | 贷款、保函保证金 |
| 应收账款 | 2,173,273,990.14 | 2,002,949,536.21 | 质押 | 借款质押 |
| 合同资产 | 101,000,232.64 | 100,418,155.92 | 质押 | 借款质押 |
| 固定资产 | 1,201,039,726.40 | 517,880,653.34 | 质押、抵押 | 借款质押、抵押 |
| 无形资产 | 14,989,000,622.50 | 11,526,871,099.05 | 质押 | 借款质押 |
| 其他非流动资产 | 2,212,473,755.03 | 2,212,473,755.03 | 质押 | 借款质押 |
| 合计 | 20,721,138,391.81 | 16,404,943,264.65 | - | - |
货币资金使用受限主要系贷款保证金及保函保证金；
应收账款质押借款主要是以 BOT项目特许经营权项目收费权及其
项下应收账款质押；
固定资产质押、抵押借款主要是以垃圾处理费收费权、电费收费权
质押、以机器设备抵押；
无形资产质押借款主要是以 BOT项目特许经营权项目收费权作质
押担保；
合同资产、其他非流动资产质押借款主要是以 BOT项目特许经营权收费权作为质押担保。 粤丰环保下属一级、二级公司多为海外注册的持股公司，非实际经
营主体，粤丰环保下属的实际经营主体主要是在中国境内的企业。截至2025年 12月 31日，粤丰环保纳入本次评估范围内的下属企业如下表所示：
| 子公司名称 | 主要经营
地 | 注册地 | 业务性质 | 直接持股
比例 | 间接持股
比例 | 取得方式 |
| 粤丰智慧城市服务
有限公司 | 中国香港 | 英属维尔
京群岛 | 投资控股 | 100.00% | | 设立 |
| 亿丰发展有限公司 | 中国香港 | 英属维尔
京群岛 | 投资控股 | 100.00% | | 设立 |
| 天翠有限公司 | 中国香港 | 英属维尔
京群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 伟年有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| ChinaScivest(Caym
an)HoldingsLimited | 中国香港 | 开曼群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 中国绿色能源控股
有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 泓通海投资有限公
司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 安贝尔香港有限公
司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 台湾金威廉旺实业
有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 广安(香港)有限公
司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 粤丰集团投资有限
公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| Eco-
Tech(Cayman)Holdi
ngsLimited | 中国香港 | 开曼群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 世兴国际有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| Kewei(Cayman)Hol
dingsLimited | 中国香港 | 开曼群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 世丰国际投资有限
公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰环保(中国)有
限公司 | 中国香港 | 英属维尔
京群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 佳威投资有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 启迪有限公司 | 中国香港 | 英属维尔
京群岛 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 子公司名称 | 主要经营
地 | 注册地 | 业务性质 | 直接持股
比例 | 间接持股
比例 | 取得方式 |
| 步忠有限公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰环境投资有限
公司 | 中国香港 | 中国香港 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 东莞粤丰环保电力
有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 粤丰科维环保投资
(广东)有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 东莞市科伟环保电
力有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 枣庄粤丰环保有限
公司 | 山东枣庄 | 山东枣庄 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 枣庄中科环保电力
有限公司 | 山东枣庄 | 山东枣庄 | 垃圾处理
发电 | | 80.56% | 非同一控
制下合并 |
| 上海粤丰环境有限
公司 | 中国上海 | 中国上海 | 委托运营 | | 100.00% | 设立 |
| 徐闻粤丰环保电力
有限公司 | 广东徐闻 | 广东徐闻 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 来宾粤丰环保电力
有限公司 | 广西来宾 | 广西来宾 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 黔西南粤丰环保电
力有限公司 | 贵州兴义 | 贵州兴义 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 陆丰粤丰环保电力
有限公司 | 广东陆丰 | 广东陆丰 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 湛江市粤丰环保电
力有限公司 | 广东湛江 | 广东湛江 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 信宜粤丰环保电力
有限公司 | 广东信宜 | 广东信宜 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 茂名粤丰环保电力
有限公司 | 广东茂名 | 广东茂名 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 简阳市绿保科技开
发有限公司 | 四川简阳 | 四川简阳 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 韶关粤丰环保电力
有限公司 | 广东韶关 | 广东韶关 | 垃圾处理
发电 | | 99.90% | 设立 |
| 保定粤丰科维环保
电力有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 中山市广业龙澄环
保有限公司 | 广东中山 | 广东中山 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 清远市中田新能源
有限公司 | 广东清远 | 广东清远 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 营口粤丰电力环保
有限公司 | 辽宁营口 | 辽宁营口 | 垃圾处理
发电 | | 99.80% | 设立 |
| 北流粤丰环保电力
有限公司 | 广西北流 | 广西北流 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 德宏粤丰环保电力
有限公司 | 云南德宏 | 云南德宏 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 祥云盛运环保电力
有限公司 | 云南祥云 | 云南祥云 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制合并 |
| 子公司名称 | 主要经营
地 | 注册地 | 业务性质 | 直接持股
比例 | 间接持股
比例 | 取得方式 |
| 靖江粤丰环保电力
有限公司 | 江苏靖江 | 江苏靖江 | 垃圾处理
发电 | | 80.00% | 设立 |
| 黔东南州黎平粤丰
环保电力有限公司 | 贵州黎平 | 贵州黎平 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 保定易县粤丰环保
电力有限公司 | 河北保定
易县 | 河北保定
易县 | 垃圾处理
发电 | | 99.90% | 设立 |
| 惠州仲恺粤丰环保
电力有限公司 | 广东惠州 | 广东惠州 | 垃圾处理
发电 | | 51.00% | 设立 |
| 厦门坤跃环保有限
公司 | 福建厦门 | 福建厦门 | 投资控股 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 信丰粤丰环保电力
有限公司 | 江西信丰 | 江西信丰 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 惠州惠东粤丰环保
电力有限公司 | 广东惠州 | 广东惠州 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 惠东粤丰企业管理
有限公司 | 广东惠州 | 广东惠州 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰科维企业管理
(广东)有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 委托运营 | | 100.00% | 设立 |
| 百色粤丰环保电力
有限公司 | 广西百色 | 广西百色 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 临汾粤丰环保电力
有限公司 | 山西临汾 | 山西临汾 | 垃圾处理
发电 | | 98.00% | 设立 |
| 泰州粤丰环保电力
有限公司 | 江苏泰州 | 江苏泰州 | 垃圾处理
发电 | | 64.90% | 设立 |
| 曲阳科维粤丰环保
电力有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 百色粤丰科维电力
有限公司 | 广西百色 | 广西百色 | 垃圾处理
发电 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰粤展环保投资
(广东)有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 保定粤丰佳洁园城
市服务有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 曲阳粤展环境智慧
城市服务有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 保定满城区粤展环
境服务有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰粤展固体废物
处理科技（广东）
有限公司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 投资控股 | | 100.00% | 设立 |
| 粤丰粤展智慧环卫
服务(广东)有限公
司 | 广东东莞 | 广东东莞 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 涞水粤丰粤展城市
服务有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 曲阳粤丰城市服务
有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 子公司名称 | 主要经营
地 | 注册地 | 业务性质 | 直接持股
比例 | 间接持股
比例 | 取得方式 |
| 保定满城区粤展城
市环境服务有限公
司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 易县粤丰揽悦城市
服务有限公司 | 河北保定 | 河北保定 | 环境卫生 | | 90.00% | 设立 |
| 惠州市粤丰粤展城
市环境服务有限公
司 | 广东惠州 | 广东惠州 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 砀山粤丰佳洁园城
市环境服务有限公
司 | 安徽砀山 | 安徽砀山 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 茂名市粤展城市环
境服务有限公司 | 广东茂名 | 广东茂名 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 四川佳洁园环保科
技有限公司 | 四川成都 | 四川成都 | 环境卫生 | | 100.00% | 非同一控
制下合并 |
| 宜宾粤丰佳洁园环
保科技有限公司 | 四川宜宾 | 四川宜宾 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 信宜粤丰佳洁园城
市服务有限公司 | 广东信宜 | 广东信宜 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 罗定粤丰佳洁园城
市环境服务有限公
司 | 广东云浮 | 广东云浮 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
| 成都新津粤丰佳洁
园环保科技有限公
司 | 四川成都 | 四川成都 | 环境卫生 | | 100.00% | 设立 |
截至评估报告日，最近一期资产总额、营业收入、资产净额或净利
润占粤丰环保同期相应财务指标 20%以上且具有重大影响的子公司为
粤丰科维环保投资（广东）有限公司、东莞市科伟环保电力有限公司及
东莞粤丰环保电力有限公司，其基本情况如下：
（1）粤丰科维环保投资（广东）有限公司
1）历史沿革
①2009年 2月，设立
2009年 1月 7日，东莞市工商行政管理局核发粤莞名称预核内字
【2009】第 0900008631号《公司名称预先核准通知书》，核准公司名称
为“东莞市科维环保电力有限公司”。
2009年 2月 10日，东莞市粤丰实业投资有限公司签署了《东莞市总认缴出资1亿元，全部认缴出资在申请公司设立登记前一次足额缴纳。
根据东莞市协诚会计师事务所出具的协诚验字（2009）第 2044号
《验资报告》，截至 2009年 2月 10日，股东实缴出资 10,000.00万元到
位。
2009年 2月 13日，东莞市工商行政管理局核发 0152215号《企业
法人营业执照》，东莞市科维环保电力有限公司依法注册设立。
②2010年 6月，增资
2010年 6月 22日，东莞市粤丰实业投资有限公司出具股东决定，
对东莞市科维环保电力有限公司增加投资 6,000.00万元人民币，增资后
企业注册资本为 16,000.00万元人民币。2010年 6月 25日，东莞市工商
行政管理局换发了 0201390号《营业执照》。
③2011年 10月，股权转让及变更为外商投资企业
2011年 8月 12日，广东省粤丰投资有限公司出具股东决定，退出
其在东莞市科维环保电力有限公司的投资，将其 100%股权转让给世丰
国际投资有限公司，并与世丰国际投资有限公司签署《股权转让协议》，
广东粤丰投资有限公司将持有的 100%股权以 16,000.00万元人民币的
价格转让给世丰国际投资有限公司，世丰国际投资有限公司签署《外资
经营企业“东莞市科维环保电力有限公司”章程》。
2011年 10月 9日，广东省对外经济贸易合作厅出具粤外经贸资字
[2011]424号《关于股权并购设立外资企业东莞市科维环保电力有限公
司的批复》，同意公司原股东广东粤丰投资有限公司将其持有内资公司
100%股权作价 16,000.00万元人民币转让给投资方世丰国际投资有限公
司。
2011年 10月 11日，广东省人民政府核发商外资粤外资证字
[2011]0146号《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》，批准东莞市科维环保电力有限公司企业类型为外资企业，经营年限叁拾年。
④2014年 12月，增资
2014年 11月 3日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对东莞
市科维环保电力有限公司增加投资 10,000.00万元人民币，增资后外资
企业投资总额为 26,000.00万元人民币，注册资本为 26,000.00万元人民
币。2014年 12月 15日，东莞市工商行政管理局换发了 0259486号《营
业执照》。
⑤2015年 6月，更名并增资
2014年 11月 3日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，企业名
称由“东莞市科维环保电力有限公司”变更为“东莞科维环保投资有限公
司”，并对企业追加注册资本 20,000.00万元人民币，增资后企业注册资
本为 46,000.00万元人民币。2015年 6月 2日，东莞市工商行政管理局
换发了 0411154号《营业执照》。
⑥2015年 8月，增资
2015年 7月 2日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业追
加注册资本 10,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 56,000.00万
元人民币。2015年 8月 26日，东莞市工商行政管理局换发了 0462453
号《营业执照》。
⑦2015年 11月，增资
2015年 10月 8日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业
追加注册资本 10,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 66,000.00
万元人民币。2015年 11月 13日，东莞市工商行政管理局换发了 0517822
号《营业执照》。
⑧2016年 2月，增资
2016年 1月 11日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业追加注册资本 20,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 86,000.00
万元人民币。2016年 2月 4日，东莞市工商行政管理局换发了 0583814
号《营业执照》。
⑨2017年 6月，增资
2017年 5月 10日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业
追加注册资本 20,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 106,000.00
万元人民币。2017年 6月 5日，东莞市工商行政管理局换发了 1052558
号《营业执照》。
⑩2018年 3月，更名
2018年 2月 8日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，企业名称
由“东莞科维环保投资有限公司”变更为“粤丰科维环保投资（广东）有限
公司”。2018年 3月 15日，东莞市工商行政管理局换发了 0289833号
《营业执照》。
?2020年 8月，增资
2020年 7月 28日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业
追加注册资本 36,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 142,000.00
万元人民币。2020年8月17日，东莞市市场监督管理局换发了440587270
号《营业执照》。
?2023年 7月，增资
2023年 7月 10日，世丰国际投资有限公司出具股东决议，对企业
追加注册资本 8,000.00万元人民币，增资后企业注册资本为 150,000.00
万元人民币。2023年7月11日，东莞市市场监督管理局换发了442074453
号《营业执照》。
截至评估报告日，粤丰科维环保投资（广东）有限公司不存在出资
瑕疵或影响其合法存续的情况，最近三年不存在作为上市公司重大资产重组标的的情况。
2）股权结构及产权控制关系
截至评估报告日，粤丰科维环保投资（广东）有限公司的全资股东
为粤丰环保全资子公司世丰国际投资有限公司。粤丰科维环保投资（广
东）有限公司的产权及控制关系结构图如下： 3）主营业务发展情况 （未完）
