午评：抱团股为什么大跌？关键原因找到了

时间：2026年06月01日 11:39:01 中财网

　　春哥祝各位平安吉祥，万事如意。每天中午张春林的午间评论是春哥午间道，新来的请大家同步关注一下，每天16：00更新。今天科创50指数继续大跌3.9%，赛道抱团方向普遍下跌，跌幅居前的是电子布、光纤、光通信、PCB和CPO等，清一色是前期涨得比较猛的题材。

　　外盘科技还是比较强，抱团股为什么大跌？

　　其实有一个重要的背景。

　　6月1日，近200只基金将完成业绩比较基准的调整。根据监管部门相关规定，基金产品要突出基准对产品的表征作用，基准要匹配基金合同约定的投资目标和范围，严禁风格漂移，不得因基金经理变更等随意调整。这意味着，基金经理不能任意追逐热门概念，接下来要受到严格的基准约束。

　　现在有些公募基金抱团特别严重，甚至有一些消费、医药主题的基金，也来买芯片半导体，导致风格飘移现象明显，现在监管有规定，自然对抱团形成了打击，这是今天抱团股下跌的重要原因。

　　从技术层面上看，科创50指数短线应该还有一次反抽，关注30天均线位1648点附近的多头反击，反弹遇阻于1450点附近后，有可能再度震荡下挫，毕竟抱团抱到最后，往往都会连本带利地还回来，这是我们一直强调均衡的主要原因。

　　投资我们不仅要看短线，也要看长线。如果有纪律性，杀伐决断，你做什么板块和个股都没有问题，但绝大多数人不具备这种交易素质，所以还是要寻找一些心安的品种操作。

　　还是那句话，别在冷门股里做短线，别在热门股里做长线。因为上一轮牛市结束的时候，不少曾经的热门股从高位下来，跌掉了90%。

　　今天早盘华为盘古、煤炭石油、AI应用和微盘股表现突出，一个基本特点，就是资金在中低位成长题材当中进行挖掘，华为和AI应用就是其中的典型代表。

　　A股有一个比较值得留意的铁三角，微盘+科技+红利，前两者进攻，微盘股向来容易产生交易溢价，红利负责防御。

　　抱团股下跌也不是坏事，一鲸落，而万物生。资金被挤出后，有利于其它个股在严重超跌后出现技术修复。

　　短线沪指预计还是震荡格局，没有太大变化，4000-4050点的支持区，科创50临近支撑点位，观察这里的反弹力度，抱团股虽然有点弱，但这里随时可能再来一次比较强的反弹，因为资金如果想出，必须先拉。

　　今天就这样，继续喝鸡汤。