[年报]同宇新材(301630):2025年年度报告
原标题:同宇新材:2025年年度报告 2025年年度报告 2026-006 2026年4月21日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张驰、主管会计工作负责人张驰及会计机构负责人(会计主管人员)邓佩红声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 本公司敬请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意公司在经营中可能面临的研发创新风险、原材料价格波动的风险、市场竞争加剧的风险、主要客户较为集中的风险、安全生产风险、环保风险等风险因素，注意投资风险。 具体内容详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以4,000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利22元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................................................................2 第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................................7 第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................11 第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................................................35 第五节重要事项........................................................................................................................................................................56 第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................................115 第七节债券相关情况.................................................................................................................................................................122 第八节财务报告........................................................................................................................................................................123 备查文件目录 (一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）载有公司法定代表人签字的2025年年度报告全文原件。 （五）其他备查文件。 释义
一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用□不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是 ?否 六、分季度主要财务指标 单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主营业务、产品及其用途 （1）主营业务 公司主营业务系电子树脂的研发、生产和销售，产品主要应用于覆铜板生产。公司自成立以来，始终秉 承“不断创新、持续改进、为客户提供最优性价比的产品和服务”的经营理念，高度重视技术创新、工艺改进 与品质保障，与下游客户建立了长期良好的合作关系。公司主要客户包括建滔集团、生益科技、南亚新材、 华正新材、超声电子、金宝电子等覆铜板知名企业，通过服务覆铜板行业客户，公司产品最终主要应用于计 算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 （2）主要产品及其用途 公司为中高端覆铜板行业提供树脂系统化解决方案，产品系列丰富，涵盖多种电子树脂。电子树脂指能 满足电子行业对纯度、性能及稳定性要求的合成树脂，其主要用途包括制作覆铜板、半导体封装材料、印制 电路板油墨、电子胶等，主要担负绝缘与粘接的功能。其中，制作覆铜板是电子树脂的最主要应用领域之一。 公司产品制作覆铜板的主要流程为：将玻璃纤维布或其他增强材料浸润在公司产品中，一面或两面覆以 铜箔，经热压后形成一种板状材料，即覆铜板。公司产品在下游覆铜板行业（以玻纤布基覆铜板为例）及主 要终端应用领域的展示如下：2、主要经营模式 （1）采购模式 公司主要采购双酚A、环氧氯丙烷、四溴双酚A、DOPO、基础液态环氧树脂、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）和丁酮等生产原材料。计划部根据销售预估计划，结合生产实际情况编制物料申购计划，采购部按照经批准后的申购计划，结合市场行情在合格供应商名录中比质比价，择优选择供应商合作，并签署采购合同。公司已针对常用原材料建立了合格供应商名录，采购部通过对供应商产品质量、交货周期、供应稳定性、价格及配合度等多个角度进行供应商绩效考核评估，并定期开展供应商评审。公司在多年经营中形成了一套完整有效的采购内部控制程序，已建立完善并严格执行了《供应商管理程序》《采购管理程序》等一系列采购业务相关内部控制制度。 （2）生产模式 公司主要根据客户订单确定生产计划，同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力，公司也会根据市场情况适当备货。公司以DCS自动化控制的方式组织生产，通过物料投入、反应过程监控、出货质量控制等控制工序，对产品性能进行管控；并借助精细化的ERP系统完成生产订单生成、下达车间领取物料、生产完毕报检、检验合格后入库等生产程序。在质量控制体系上，公司实行全面质量管理，全员共同参与并贯穿于研发到制造到交付的全过程。 （3）销售模式 公司坚持以客户为中心，以直销模式为主，以利于保障对客户的服务质量，帮助客户提升竞争力。公司存在少量贸易商客户，为买断式销售。公司不会对贸易商客户下游销售情况进行管理，不会干涉其与其他公司进行业务合作。 公司通过参加行业高层论坛和技术研讨会、拜访客户及现有客户推荐等方式，拓展业内主流中高端覆铜板应用市场。公司主动开发维护国际国内领先覆铜板企业客户，提供高端应用和国产化替代解决方案；同时积极布局优质覆铜板企业潜力客户，结合客户转型升级需求及市场定位实际情况，提供合理化产品升级解决方案。在提供解决方案的同时，销售部门推动客户试样评估及小批量导入进度，并尽快实现批量化合作。与客户确定合作关系后，公司会与客户签订合同，保质保量完成交付任务。 3、公司产品市场地位 公司始终专注于覆铜板生产用电子树脂，打造适用于无铅无卤覆铜板的成熟产品体系，并通过持续的研发投入，向高速高频覆铜板用电子树脂产品方向延伸。公司已与建滔集团、生益科技、南亚新材、华正新材、金宝电子、超声电子等全球覆铜板行业知名厂商建立了长期稳定的合作关系，快速成长为覆铜板领域电子树脂主要内资供应商，持续提升电子树脂这一电子行业重要基础材料的国产化率。 公司产品具有高可靠、阻燃、综合性能优异等特性，凭借良好且稳定的产品品质及本土化优势，有效降低了下游客户对外资和台资企业的依赖；公司在无卤素电子树脂解决方案中的DOPO改性环氧树脂克服了传统无卤素环氧树脂吸水性偏高、耐热性不足等缺点，提升覆铜板抗剥强度及尺寸稳定性、降低热膨胀系数，补齐国内市场在消费电子HDI类覆铜板产品方面的技术短板。BPA型酚醛环氧树脂和含磷酚醛树脂固化剂凭借稳定的品质和高性价比获得了下游客户的高度认可。在高频高速覆铜板适用的电子树脂领域，公司自主设计开发的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂，已获得客户充分认可，产销量逐步增加；自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂，具有极好的介电性能，目前已通过部分客户认证测试，正在积极商业化推广中，相关产品成功实现商业化推广的时间存在不确定性。该类产品若成功实现商业化，将为国内高速覆铜板LowLoss（低损耗）及Ultralowloss（超低损耗）级别材料提供高性价比解决方案。 4、主要业绩驱动因素 报告期内，公司实现销售收入120,281.06万元，较2024年增长26.28%；实现销量61,584.44吨，较2024年增长34.55%。受江西同宇固定资产折旧增加的影响，产品单位制造成本相对较高，2025年公司实现归母净利润12,730.60万元，较2024年下降11.16%。 公司主要业绩驱动因素如下： （1）电子树脂行业需求快速发展 2025年度，覆铜板行业在AI及汽车电子等应用领域需求增长的带动下，市场呈现结构性复苏态势。据Prismark2025年第四季度报告，2025年全球PCB产业的产值将达到848.91亿美元，同比增加15.4%。受AI及汽车电子增长带动，高多层板和HDI成为增长最快的细分领域，2025年HDI市场预计实现25.6%的高增长，高多层板预计增长18.2%。从地域分布看，全球增长格局呈现中国引领、东南亚补充的态势，中国大陆作为全球最大PCB市场，占全球产值比重超过50%，2025年增长率将达到19.8%。作为电子产业的基础材料之一，覆铜板也跟随不同领域对PCB需求不断增加而增加。近年来，我国覆铜板行业产品结构升级趋势凸显，无铅无卤、高频高速、IC封装等中高端覆铜板已成为市场主流发展方向。随着高等级覆铜板产能的不断扩张，下游客户对中高端电子树脂产品的需求持续增长。 （2）江西同宇产品陆续通过客户认证，产销量较快增长 作为覆铜板行业的重要基材，电子树脂的品质表现会影响覆铜板性能，因此下游客户对电子树脂供应商的认证非常严格。江西同宇投产后，公司积极推进产地变更认证和新产品认证。截至报告期末，江西同宇的BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂、DOPO改性环氧树脂、四酚基乙烷环氧树脂、高溴环氧树脂等产品已完成产地变更认证。产品认证通过后，产销量快速增长，进一步提升了公司产品的市场占有率。 （3）公司市场竞争力进一步加强 高性能覆铜板用电子树脂市场长期为国际先进企业垄断，公司积极推进中高端电子树脂的国产化进程，定位于中高端覆铜板生产领域的电子树脂细分行业，凭借良好的性能和稳定的品质、较高的性价比和优质的服务，打破了国际先进企业的技术和市场垄断，降低了我国覆铜板厂商对进口电子树脂的依赖，成为了下游部分知名覆铜板企业高性能覆铜板用电子树脂的主流供应商。 在技术研发方面，公司持续加大研发投入，持续引入、培养研发人才，积极推进前瞻性电子树脂研发和工艺技术迭代升级，致力于匹配电子信息产业链高端化、精细化发展需求。 在市场拓展方面，公司聚焦主流核心客户市场需求，持续深化与战略客户的长期稳定合作，大力拓展布局新客户；通过承办“2025年中国覆铜板行业高层论坛”会议，有效提升公司行业影响力。 在质量管理方面，公司严格遵循IATF16949汽车行业质量管理体系标准实施全流程质量管控，着手开展QCC质量改善活动，逐步推动产品质量提升。报告期内，江西同宇完成IATF16949汽车质量管理体系搭建与落地运行，并于2025年12月顺利通过BSI权威认证，为产品质量稳定性、客户信赖度及市场拓展筑牢了管理基础。 在生产制造方面，公司持续优化生产制程，不断强化中高端电子树脂规模化量产技术与工艺优势，提升生产效率与产品质量稳定性，为市场供应提供有力支撑。 二、报告期内公司所处行业情况 1、所处行业基本情况 公司主要从事电子树脂的研发、生产和销售业务。电子树脂作为制作覆铜板的三大原材料之一（树脂、增强材料和铜箔），对覆铜板性能存在至关重要的影响。覆铜板是制作印制电路板（PCB）的基础材料，印制电路板是电子元器件的支撑体也是电气链接的载体。电子树脂、覆铜板和印制电路板，已然成为现代电子产品中不可或缺的重要组成部件，最终被广泛应用于消费电子、计算机、通讯、数据中心、汽车电子、工业控制等各个行业。目前，先进制造国家皆将电子信息行业列入战略性重点发展行业，电子树脂作为重要基础材料之一，其开发及应用技术对产业发展起着关键性作用。 根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年），公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C398电子元件及电子专用材料制造”。按照国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3985电子专用材料制造”，所处的细分行业为“C3985电子专用材料制造”中的电子级环氧树脂和电子级酚醛树脂。 2、行业发展情况 2025年PCB行业复苏呈现显著的结构性分化特征，AI及汽车电子等应用领域需求快速增长。据Prismark预测，至2029年全球PCB市场规模约为1093亿美元，2024-2029年复合增长率为8.2%。 从地域分布看，全球增长格局呈现中国引领、东南亚补充的态势，中国大陆作为全球最大PCB市场，占全球产值比重超过50%，2025年增长率将达到19.8%。从应用领域看，受益于数据中心、人工智能、物联网及汽车电子等领域的快速发展，高多层板、HDI板、封装基板需求强劲增长。从中长期看，AI与高效能运算相关需求仍将维持高增长趋势，预计高多层板、HDI板、封装基板等高端产品仍将保持相对较高的增速。 2024-2029年PCB市场产品结构变化情况如下： 2024-2029年PCB市场产品结构变化（按产品类型） 单位：百万美元
新颁布行业政策、法规对行业发展的影响 3、 2026年3月，国家“十五五”规划纲要明确提出，要推进电子信息、机械装备等全产业链创新，发展高端、短缺产品，加快突破关键零部件、元器件和专用材料。 2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出，要加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，重点突破集成电路、先进材料等关键领域的核心技术攻关；深化数字中国建设，全面实施“人工智能+”行动，强化算力、算法、数据高效供给，加速构建算力基础设施与全国一体化数据市场；夯实重要产业链供应链安全，加强网络、数据、人工智能等新兴领域的国家安全能力建设。 电子电路作为电子信息产业基石，国产替代重要性凸显。 2025年9月，工信部等七部门颁布的《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》指出增强高端化供给，聚焦集成电路、新能源、医疗装备等重点产业链需求，支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域的关键产品攻关。 2025年8月，工信部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值年均增速保持在7%左右。方案鼓励各地推动人工智能终端创新应用，推动5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关。 报告期内，国家及各部委陆续推出了一些鼓励电子信息及新材料产业发展的政策文件，大力推动包括电子树脂在内的电子专用材料的研发和产业化，为公司的发展营造了良好的政策与制度环境。 三、核心竞争力分析 1、产品体系优势 公司通过不断的研发投入，以及与下游覆铜板制造企业的紧密合作，已构建了成熟多样的产品规格体系。 公司产品规格覆盖了从适用于高中低玻璃化转变温度无铅无卤覆铜板，到低Dk低Df高速领域覆铜板的产品。 公司的电子树脂可以紧跟电子行业的发展，为下游覆铜板制造企业提供丰富的产品规格体系，为公司的业务发展奠定了良好的市场基础。 2、客户认证优势 覆铜板行业产品认证是重要的市场准入门槛。公司生产的电子树脂在满足权威机构认证的标准之外，亦需要满足下游及终端设备生产企业在材料各方面性能的全面认证，通常认证内容更为详细、严格，认证周期更长。公司凭借提供电子树脂的系统化解决方案、高标准的产品、专业的配套服务，赢得了众多下游覆铜板生产知名企业的信赖。经过多年的研发与探索，公司已取得建滔集团、生益科技、南亚新材、超声电子、华正新材等知名厂商认证，进入其供应商体系，建立了长期稳定的合作关系。 3、技术研发优势 公司专注于电子树脂的研发、生产和销售，经多年积累，尤其在产品的应用及生产领域积累了大量技术和实践经验。此外，公司研发领域的核心管理团队成员在行业内从业经验丰富，对市场发展方向进行了前瞻性的技术储备。公司是少数掌握多系列无铅无卤及高速电子树脂核心技术的内资企业，并积极推进高端应用领域电子树脂的国产化率，具备较强的技术研发能力。公司陆续攻克DOPO衍生物改性环氧树脂生产过程中的杂质控制、苯并噁嗪树脂低游离酚控制、含磷酚醛低游离单体控制、聚苯醚氧化反应分子量与官能度控制、高阶碳氢树脂共聚与接枝合成技术等一系列技术难关，拥有20件授权发明专利。优秀的技术研发优势为公司持续稳定发展奠定了坚实的基础。 4、贴近市场优势 公司采取直销的销售模式，与下游覆铜板企业客户直接对接，深刻理解终端应用场景与电子树脂特性间的关联，充分贴近PCB电子产业市场需求。公司利用本土化优势，精细化服务客户，为客户提供系统化解决方案；定期开展研发部门之间的技术交流，快速推进项目研发进度、缩短项目开发周期，推动客户试样评估及小批量导入进度，并尽快实现批量化合作。本土化便捷的产品交付，有利于降低客户库存成本、平衡市场需求以及价格波动风险；快速的品质投诉响应，有利于及时解决问题、降低客户流水线作业的品质异常成本；定期面对面开展研发部门之间的技术交流，有利于快速推进项目进度、缩短项目开发周期；与终端厂商密切接触，有利于及时准确了解行业发展趋势。 5、制造技术优势 公司拥有DCS自动控制生产线，凭借公司生产与技术团队多年的技术积累，积极改造生产线设备，优化生产工艺流程，在成熟产品方面持续提升交付效率，已经具备差异化较大的多个系列产品以及多个规格单品同时生产快速交付的制造能力；生产线自动化程度高，保证产品质量稳定；拥有全套的小型以及中批量试验反应装置，在新产品方面拥有快速的中小批量量产能力，较快地配合项目初期认证，缩短产品认证周期。 四、主营业务分析 1、概述 2025年，人工智能技术加速渗透各行业领域，全球AI基础设施建设持续推进，算力需求呈爆发式扩张，新一轮科技变革与产业升级浪潮全面来袭。聚焦电子树脂行业，受行业大环境驱动，市场需求呈现差异化增长态势：AI服务器及相关领域的创新迭代持续深化，强力拉动高端电子树脂产品的市场需求；通信及汽车电子领域需求保持稳健增长，传统消费电子市场则整体呈现弱复苏格局，为行业发展提供了持续动力。 报告期内，公司实现销售收入120,281.06万元，较2024年增长26.28%；实现销量61,584.44吨，较2024年增长34.55%。受江西同宇固定资产折旧增加的影响，产品单位制造成本相对较高，2025年公司实现归母净利润12,730.60万元，较2024年下降11.16%。 （1）江西同宇产品陆续通过客户认证，产销量快速增长 全资子公司江西同宇于2024年7月开始投产，自投产以来，公司积极推进产品产地变更认证和新产品认证。截至报告期末，江西同宇BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂、DOPO改性环氧树脂、四酚基乙烷环氧树脂、高溴环氧树脂等产品已完成产地变更认证。同时集中公司技术、生产骨干力量，聚焦江西同宇产能爬坡过程中的技术及设备难题，通过系统性攻关逐一破解，持续优化相关产品生产工艺，不断提升产品品质与生产稳定性，实现产能迅速爬升。产品认证通过后，产销量快速增长，2025年江西同宇产品销售数量为28,819.93吨（含对母公司销售11,722.76吨），较2024年同比增长633.23%。 （2）加强研发创新，推动成果转化 报告期内，公司坚持以技术创新为核心驱动，凭借在细分领域的深耕优势，荣获专精特新“小巨人”企业，广东省单项冠军示范企业复审通过，行业认可度持续提升。2025年，公司持续加大研发投入，聚焦高端产品及优势领域，持续推进关键技术攻关与产品性能升级。在高频高速覆铜板用电子树脂领域，公司自主设计开发的苯并噁嗪树脂和马来酰亚胺树脂，已获得客户充分认可，产销量逐步增加；自主开发的聚苯醚树脂和高阶碳氢树脂，具有极好的介电性能，目前已通过部分客户认证测试，正在积极商业化推广中。全年新增授权发明专利6件、获广东省名优高新技术产品6个。公司将持续优化产品与服务，积极应对各类挑战，为实现高质量可持续发展提供坚实支撑与持久动力。 （3）积极拓展市场，提升品牌影响力 公司聚焦主流核心客户市场需求，一方面持续深化与战略客户的长期稳定合作，同时大力布局、积极拓展新客户群体，不断扩大市场覆盖范围；另一方面，着力加强销售团队建设，通过系统化培训、实战演练等方式，提升销售团队的专业素养与市场开拓能力，打造了一支高效务实的销售队伍。同时，统筹兼顾母公司和江西同宇的生产与供应能力，优化销售布局与订单分配，确保市场需求与工厂产能匹配，提高订单交付效率与质量；通过承办“2025年中国覆铜板行业高层论坛”会议，有效提升了公司在行业内的品牌影响力与市场认可度，为后续市场拓展奠定了良好基础。 （4）严格质量管理，筑牢发展根基 在质量管理方面，2025年公司严格遵循IATF16949汽车行业质量管理体系标准，实施全流程质量管控，启动QCC质量改善活动，逐步推动产品质量提升。报告期内，江西同宇完成IATF16949汽车质量管理体系搭建与落地运行，并于2025年12月顺利通过BSI权威认证，为产品质量稳定性、客户信赖度及市场拓展筑牢了管理基础。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
单位：元
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是□否
?适用□不适用 产销量同比增长较高，主要系公司全资子公司江西同宇产能逐步释放，带动产品销量及销售收入相应增长。 （4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ?不适用 （5）营业成本构成 产品分类 产品分类 单位：元
营业成本中，直接材料的增加主要系产品产量增加带来的材料成本增加，直接人工、制造费用及其他费用的增加主要系 子公司江西同宇投产后，产能逐步释放，单位人工及单位制造费用仍然偏高所致。 （6）报告期内合并范围是否发生变动 ?是□否 报告期内，公司新设同宇新材料（香港）有限公司、同宇科创（广州）有限公司，纳入本期合并范围。
□适用 ?不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
□适用 ?不适用 公司主要供应商情况
□适用 ?不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10% □适用 ?不适用 3、费用 单位：元
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