[年报]黄山谷捷(301581):2025年年度报告摘要
黄山谷捷股份有限公司2025年年度报告摘要 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指 定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 非标准审计意见提示 □适用 ?不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 ?不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 ?适用□不适用 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以80,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含 税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 ?不适用 二、公司基本情况 1、公司简介
（一）行业情况 公司专业从事功率半导体模块散热基板的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机 控制器用功率半导体模块的重要组成部件，公司产品在新能源发电、储能、数据中心、低空飞行器、工业控制、轨道交 通等领域亦有广泛应用前景。 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业的行业代码为“C3670”，属于“汽车零部件及配2018 件制造”。根据《战略性新兴产业分类（ ）》，公司所处行业为“新能源汽车产业”之“新能源汽车装置、配件制 造”。 2025年，全球新能源汽车销量达到2260万辆，同比增长23.7%，电动化渗透率为23.7%，新能源汽车成为拉动全球产销增长的核心动力。我国汽车行业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力，克服行业竞争、技术攻关等多重挑 战，实现了产业规模与发展质量双提升。汽车行业在电动化、智能化、网联化趋势下，新能源汽车市场持续多年高速增 长。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长 29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车总销量的47.9%，较上年提升7个百分点。剔除出口 数据后，新能源汽车国内销量1387.5万辆，占国内汽车总销量的50.8%，乘用车领域新能源占比更是高达54%，中国汽 车市场正式进入“新能源主导”时代。根据中国汽车工业协会预计，2026年我国新能源汽车销量有望达到1900万辆， 同比增长15.2%。同时，2026年，汽车行业竞争将从价格促销转向产品力博弈，企业更加关注产品质量、技术、服务体 验。 车规级功率半导体模块目前主要以IGBT和SiCMOSFET两种技术路线为主。IGBT模块仍是当前功率半导体市场的主流产品，尤其在中低频、大功率应用中占据主导地位，全球市场规模庞大，根据HengCe（恒策咨询）的统计及预测， 2025年全球IGBT模块市场规模约78.54亿美元，预计2032年将达到156.65亿美元，2026-2032期间年复合增长率约10.52%。SiCMOSFET模块是近年来功率半导体领域的新兴技术，其凭借高效、低耗、小型化优势，成为800V高压平台 高端车型核心方案，根据HengCe（恒策咨询）的统计及预测，2025年全球SiC功率模块市场规模约为28.33亿美元， 预计2032年将达到78.29亿美元，2026-2032期间年复合增长率约14.22%。 功率半导体模块受益于新能源汽车领域的高速增长，以及工业控制、轨道交通、数据中心、低空经济、电动船舶等 领域的加速应用，功率半导体模块散热基板的需求也将快速增长。根据HengCe（恒策咨询）的统计及预测，2024年全 球车规级功率半导体模块散热基板市场销售额达到了3.07亿美元，预计2031年将达到7.92亿美元，年复合增长率为 13.71%。 （二）所处行业地位 多年来，公司一直专注并深耕于功率半导体散热领域，创新性运用冷精锻工艺生产铜针式散热基板，并持续开拓创 新，不断推出适应市场需求的新技术、新产品，拥有冷锻一体成型、模具设计开发和生产制造等核心工艺技术，技术实 力处于行业领先地位，在研发能力、生产管理、质量控制、规模化交付等方面均获得客户的一致认可，与英飞凌、博 世、安森美、意法半导体、中车时代、斯达半导、士兰微、芯联集成、汇川联合动力等国内外知名功率半导体厂商建立 了长期稳定的合作关系。 报告期内，公司主要通过下游车规级功率半导体模块制造商间接为新能源整车提供零部件支持。同时，随着新能源 整车企业向产业链上游延伸，公司也向国内外整车企业旗下的厂商直接供货。凭借行业领先的技术水平、优异的产品品 质、规模化交付能力以及丰富的客户资源，公司在该细分市场中保持着领先的地位。 （三）行业的周期性、区域性和季节性特征 公司所处行业与新能源汽车行业存在密切联系，行业景气程度与新能源汽车行业基本保持一致。新能源汽车行业的 生产与销售无明显季节性特征，公司所处行业也同样无明显季节性特征。功率半导体模块散热基板的运输和仓储均较为 便捷，不存在明显的产品区域性特征。 （四）主要业务 公司是一家专业从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人” 企业，系车规级功率半导体模块散热基板行业的领先企业。公司产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控 制器用功率半导体模块的重要组成部件，同时，公司产品在新能源发电、储能、数据中心、低空飞行器、工业控制、轨 道交通等领域亦有广泛应用前景。 （五）主要产品及其用途 公司主要产品包括铜针式散热基板、铜平底散热基板、铝针式散热基板、水冷盒，产品均应用于功率半导体模块的 散热系统，具体情况如下：
交货期限、交货地点、交付方式、标识、包装要求等。 件，包括进行风险分析。 报价：经过综合评估，且经过成本核算后，由销售部门拟定价格经总经理核准后，报价给客户。 签署合同或订单：报价经客户确认后，公司与客户签署合同或订单。 3、采购模式 （1）供应商管理 IATF16949 为规范采购管理工作，公司根据 汽车行业质量管理体系标准制定了《供方管理办法》《外部提供过程 产品服务控制程序》《进料检验管理办法》等制度文件，对供应商引入、报价、合同签订、考评等环节实施严格的工作 流程及执行标准。 公司采购品种主要包括铜排、铜板等原材料。公司综合考虑各家原材料供应商的产品质量、产品价格、交付效率、 运输成本等因素，确定合格供应商名录，并定期组织对供应商的评价考核，不断完善供应链体系。公司与主要供应商均 保持了良好的合作关系，主要原材料供应商较为稳定。 （2）采购流程 公司严格执行采购控制程序，实行“以产定采”政策，采用直接采购模式。生产部门提出采购需求后，采购部门根据 所需采购物资的规范标准编制采购计划并选择供应商报价，综合评价后公司直接与供应商签订采购合同，采购部门持续 跟踪进度直至货物交付。质量部门、物料部门负责采购物资的进货检验和入库，确保所采购的产品质量能持续满足公司 要求，保证公司正常生产秩序。具体采购流程如下：（3）外协加工采购 公司存在电镀工序的部分外协加工采购。电镀相关技术较为成熟，市场竞争充分，价格透明，因此不会影响公司的 业务独立性和完整性。公司结合产品质量需求、加工工艺、交付周期等因素，将外协加工供应商纳入合格供应商名录管 理。采购部门根据年度生产计划，通过询价来确定外协加工供应商。 公司控股子公司黄山广捷主营业务为电镀加工服务，主要为公司提供电镀加工。 （七）核心竞争力分析 1、大客户优势 目前车规级功率半导体行业集中度较高，头部企业大多为实力雄厚的跨国集团。公司在研发能力、生产管理、质量 控制、规模化交付等方面获得行业头部客户的高度认可，与英飞凌、博世、安森美、意法半导体、中车时代、斯达半 导、士兰微、芯联集成、汇川联合动力等国内外知名功率半导体厂商建立了长期稳定的合作关系。 2、先发优势 车规级功率半导体对汽车的安全性和功能性起到至关重要的作用，其对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和 长效性要求较高，形成了较高的客户认证壁垒，客户端整体认证周期较长。散热基板作为功率模块的核心散热功能结构 和重要组成部件，直接关系到汽车电机控制器的可靠性和电驱动系统的性能，一旦出现问题将会给下游企业带来巨大损 失，替代成本较高，因此一旦进入供应商体系一般不会轻易发生变更。公司自成立伊始即专注于车规级功率半导体模块 散热基板的研发、生产和销售，是行业内较早从事该领域的企业，率先完成了行业头部客户拓展与合格供应商认证工 作，先发优势明显。 随着公司生产规模的扩大、工艺技术的提升、内控制度的完善，公司在规模效益、供货稳定性、产品品质方面的优 势将进一步凸显，从而提高潜在竞争对手进入本行业的壁垒和门槛。 3、技术优势 公司创新性运用冷精锻工艺生产铜针式散热基板，相比传统粉末冶金和热精锻工艺具有明显优势，具备较强的核心 竞争力。公司围绕冷精锻工艺中的关键节点和难点进行集中攻关，借助专业软件，系统分析模具的应力状态，总结模具 设计的变形规律和薄弱点，经过长期经验积累和实验摸索，自主设计开发并制造出耐用性强且性能稳定的模具，模具强 度、精度、寿命、良品率等指标均表现优异，为冷精锻工艺大批量生产提供了保证。 基于自主研发的高品质冷精锻模具，公司冷精锻工艺流程简洁高效，大幅度提高生产效率的同时提升了产品品质， 获得了行业内知名客户的认可。 4、同步研发优势 同步研发能力是汽车零部件行业核心竞争力的重要体现，新能源汽车研发生产周期相比传统燃油车明显缩短，因此 整车厂商或一级零部件供应商要求上游供应商能够参与产品前期设计开发阶段，充分理解产品设计的理念和需求，并根 据其计划和时间节点配合产品开发进度，及时同步推出设计方案和最终产品。 公司具备与客户同步研发的技术能力，多年来持续参与客户的同步研发，通过建立良好的客户沟通机制和快速的研 发响应机制，与下游车规级半导体厂商建立了长期稳定的合作关系。公司通过配备专业人员，优化内外部沟通渠道，能 够及时跟踪了解下游客户的研发设计需求及产品特征演变趋势，在客户新产品设计与开发的早期阶段，共同制定产品方 案及具体的技术参数，有效减少了沟通轮次及磨合时间，缩短产品开发周期。公司快速的研发响应机制，在确保产品性 能和可靠性的前提下，能够最大限度提高产品设计速度及研发成功率，从而缩短研发周期，提升客户满意度。 5、产品质量优势 车规级功率半导体面临着复杂的使用环境和应用工况，汽车长期处于高震动、高湿度、高温度的工作环境，对功率 半导体的安全性、可靠性、处理能力、使用寿命和装配体积重量要求极高，整车厂对车规级半导体的要求通常是零失 效。散热基板作为功率模块的重要组成部件，客户主要为国内外知名功率半导体厂商，对产品质量要求亦十分严格。在 进入客户供应链体系前，一般需符合一系列车规级标准和规范，包括IATF16949汽车行业质量管理体系、VDA6.3过程审 核等，经历严苛的应用测试验证后才能进入其供应链体系。 自成立以来，公司在质量认证体系及质量管控方面投入了大量的资源，先后通过ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系认证。公司建立并完善了质量管理制度及体系，明确了各部门及岗位的职责，将对产 品的质量要求贯穿于研发、采购、生产管理等全过程。公司与客户建立了完备的质量反馈体系，客户会对公司产品、生 产线、厂房进行审核，并根据实际情况提出改进建议，从而形成相互促进的良性互动，公司依靠优异的产品质量和服务 质量与客户建立了长期的合作信任关系，质量管理能力和产品质量获得了客户的认可。 3、主要会计数据和财务指标 （1）近三年主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否 元
单位：元
4、股本及股东情况 （1）普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股
? □适用 不适用 三、重要事项 报告期内发生的重要事项，详见公司2025年年度报告“第五节重要事项”。 中财网
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