[年报]百亚股份(003006):2025年年度报告
原标题:百亚股份:2025年年度报告 2026年 4月 2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冯永林、主管会计工作负责人张黎及会计机构负责人（会计主管人员）张黎声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及的公司发展战略和规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司面临市场竞争日益加剧、原材料价格波动和营销网络拓展的风险，具体详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“(三)可能面临的风险”，敬请广大投资者注意。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 429,647,790股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 4.0元（含税），送红股 0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ...................................................................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ............................................................................................................................ 26 第五节 重要事项 .................................................................................................................................................... 39 第六节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................ 47 第七节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 54 第八节 财务报告 .................................................................................................................................................... 55 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）载有公司法定代表人签名并公司盖章的 2025年年度报告及其摘要原件。 （四）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
确定性 □是 ?否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经 常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务和产品 公司主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域， 公司旗下拥有“自由点”、“好之”、“丹宁”等具有较高品牌知名度和市场美誉度的品牌。其中，“自由点”为卫生巾品牌，“好 之”为婴儿纸尿裤品牌，“丹宁”为成人失禁用品品牌，均定位于中高端产品。 公司产品主要采取自主研发和生产的模式，坚持多品牌、差异化的发展战略，实施核心市场精耕、国内快速拓展、电 商建设并举的营销策略，致力为各年龄段消费人群提供安全、舒适和高品质的个人健康护理产品。 公司主要产品系列如下所示：
（二）公司主要经营模式及运作策略 公司主要采取“产、供、销”一体化的业务模式，覆盖从产品研发设计、原材料采购、生产到销售等各个环节，实现了 对产业链各个环节直接、及时和有效的协同控制。 1、采购模式 公司坚持以市场为导向，由供应链管理部的专业人员，根据销售计划、生产计划和物料需求计划及原材料库存情况等 因素，制定合理的采购计划，并通过信息系统进行管理，有效降低资金占用，并坚持与品牌供应商合作，不断提升采购质 量。 2、生产模式 公司采取自主生产为主的生产模式。公司卫生巾和婴儿纸尿裤产品自主生产，公司完成产品的功能研发、外观和包装 设计，按照产品设计及生产工艺要求，采购原辅材料，依靠自有生产技术、生产设备和生产人员组织生产，按照生产流程 完成产品的制造。 3、销售模式 公司主要通过经销、KA、电商及新零售等多渠道进行产品销售。此外，公司还采取 ODM的合作模式，为消费品企业 设计、开发和生产卫生巾、纸尿裤等产品。 （1）线下渠道：主要包括经销、KA及新零售等销售渠道。经销模式下，公司与经销客户签订经销合同，以卖断方式 向经销商销售产品，经销商在合同约定的地域内通过其下游零售终端将产品销售给终端消费者。公司与国际及全国性 KA 客户进行合作，由 KA客户主要采用委托代销的方式直接向终端消费者销售公司产品。公司亦通过美团、淘宝闪购等即时 零售平台，进一步拓展营销渠道以实现更广的市场覆盖。 （2）电商渠道：公司通过抖音直播电商和在天猫、拼多多、京东等电商平台上开设官方旗舰店或专营店向消费者销售 商品，并拓展电商平台分销体系 （三）公司主要业绩驱动因素 2025年，公司按照既定的发展战略，持续精进核心市场精耕、国内快速拓展、电商建设并举的营销策略，在产品上持 续优化产品结构，渠道上坚持线上线下渠道融合，多渠道协同发展，聚焦优势资源，持续打造品牌力和产品力。报告期内， 公司持续聚焦卫生巾系列产品，进一步优化产品结构，中高端产品收入占比提升。2025年，公司线下渠道营业收入实现稳 步增长，电商渠道受短期舆情及平台策略调整等多重因素影响营业收入有所下降；期间公司积极应对市场变化，积极推进 策略调整，持续改善经营质量。未来，公司将充分发挥自身优势，进一步提高研发创新能力、优化和丰富产品线、拓展营 销网络、优化人才结构等措施，扩大公司的经营规模，增加公司产品的市场份额，提升公司的市场竞争力和盈利能力。 二、报告期内公司所处行业情况 1、公司所处行业情况 公司主要从事卫生巾、婴儿纸尿裤和成人失禁用品等一次性卫生用品的研发、生产和销售，主要产品归属于一次性卫 生用品行业的吸收性卫生用品细分领域。 根据生活用纸专业委员会的统计，2025年我国吸收性卫生用品市场规模达到 1,330.0亿元，较 2024年增长 1.3%。其中， 女性卫生用品市场规模 846.2亿元，较 2024年下降 2.4%；婴儿卫生用品市场规模 328.9亿元，较 2024年增长 3.7%；成人 失禁用品市场规模 145.7亿元，较 2024年增长 20.1%。 2、公司所处行业发展趋势 近年来，我国一次性卫生用品行业的产品种类不断丰富、功能不断完善、普及程度不断提升，尤其是吸收性卫生用品， 已成为与人民生活密切相关的重要品类。随着个人健康护理意识不断加强，消费者对一次性个人卫生用品的舒适性、健康 性、安全性以及功能性等方面的需求亦不断提高，整个行业市场规模有望保持平稳发展，主要发展趋势如下： （1）消费需求的变化，推动市场规模提升 随着我国消费者个人健康意识逐步增强，一次性卫生用品已从初步普及进入全面覆盖阶段。消费者需求已从单一品质 追求发展到对舒适性、便利性及安全性的综合考量，推动行业向高端化、个性化和功能细分方向演进。当前我国卫生用品 的市场渗透率已处于较高水平，产业结构升级成为行业增长的核心驱动力之一，企业只有深度洞察消费者需求变化并推出 满足需求的产品，才能更好地抓住发展机遇、持续提高市场竞争力。 （2）新兴渠道的兴起，引领消费新趋势 随着我国零售业态加速多元化，一次性卫生用品行业的营销渠道和模式亦渐趋多样。线下销售渠道主要涵盖大卖场、 大型连锁商超、中小型超市、食杂店、即时零售平台等，线上渠道包括传统电商平台、垂直电商、直播电商、直播短视频 平台等。近年来，消费者的消费习惯、消费观念、购物方式和交流方式的改变带来了零售业态的变革，直播电商、O2O即 时零售等多元化新零售模式快速发展，消费品零售线上线下融合趋势愈加明显。 （3）产品创新能力提升，推动行业升级转型 随着行业先进生产设备和工艺技术的投入使用以及产品创新能力的提升，一次性卫生用品产品的安全性、舒适度和功 能多样化等方面快速提升和改善，进而满足了消费者消费升级的需求，推动了一次性卫生用品行业的升级转型。研发创新 能力突出、生产技术领先的厂商将抓住发展机遇、持续提高市场竞争力。 （4）国产品牌的创新发展与市场新机遇 近年来，国内市场竞争格局重塑，国产品牌在技术研发、品质管控、品牌塑造等关键领域持续发力，显著提升了国产 产品品质，逐步提高了消费者对国产品牌的接纳度。在中国质造与新零售业态的双重驱动下，国产卫生用品备受消费者青 睐，国内企业凭借高品质、高附加值的产品及差异化竞争策略积极应对市场变化，市场占有率逐年稳步攀升。 3、公司所处行业季节性和周期性特点 一次性卫生用品属于日常消费品，卫生巾和纸尿裤产品均无明显的周期性和季节性特征。但卫生巾品牌商和销售渠道 通常会在“三八妇女节”、“学校开学季”、“双十一”等特定时期开展较大规模的促销活动引导需求，导致卫生巾的市场销售 情况会呈现一定的波动；气候对婴儿纸尿裤市场存在一定影响，夏季时由于天气炎热，婴儿纸尿裤的销量相对小于秋冬季 节。 4、公司所处行业地位情况 经过多年发展，公司专注打造中国一次性卫生用品领域的本土领先品牌，在国内一次性卫生用品市场上建立了良好的 品牌形象。公司荣获中共重庆市委、重庆市人民政府颁发的“重庆市优秀民营企业”荣誉；公司旗下的“自由点”品牌商标荣 获“中国驰名商标”、“最佳品牌形象奖”、“2023年度最具影响力品牌奖”、“2024年度中国卫生用品行业匠心产品”、“天猫金 妆奖 2024年度中国品牌奖”、“天猫金妆奖 2025年度创新先锋奖、年度女性护理奖”、工业和信息化部发布的“2025年度中 国消费名品”等荣誉，公司产品在行业内取得了较好的知名度和美誉度。 根据尼尔森的统计数据，在 2025年年度全国销售额份额排名中，公司自由点品牌卫生巾产品的市场份额在全部卫生巾 品牌中排名提升至第三、本土卫生巾品牌中排名第二，在重庆、四川和云南市场销售份额排名第一，在贵州和陕西市场份 额排名第二，公司已发展成为国内一次性卫生用品行业领先的本土企业代表之一。 5、公司所处行业政策信息 一次性卫生用品行业标准体系不断完善，为行业可持续发展保驾护航。国家市场监督管理总局(国家标准化管理委员会) 发布的强制性国家标准《一次性使用卫生用品卫生要求》(GB 15979 2024)（“新国标”）于 2025年 7月 1日正式实施。新国 标调整了标准适用范围，细化了原材料卫生要求，优化了生产过程卫生要求，这些调整构建了从原料到成品的全链条质量 控制体系，有助于推动全行业更加重视产品品质和生产安全管理。 公司严格按照国家及行业标准开展精益化生产，公司拥有一流的生产设备，不断优化生产效能，同时配置专业研发团 队，不断提高自主研发能力、推陈出新，满足市场多层次和差异化的产品需求，为广大消费者提供更加优质、多样化的中 高端一次性个人卫生用品。在生产管理方面，公司获评工业与信息化部 2022年度“绿色工厂”荣誉称号、2025年 9月重庆百 亚卫生用品 5G智能工厂入选工业和信息化部发布的《2025年 5G工厂名录》。在生产研发技术方面，公司先后被评选或认 定为重庆市市级“卫生用品工业设计中心”、“重庆市企业技术中心”、“重庆市一次性卫生用品工程技术研究中心”、“国家知 识产权优势企业”等。在产品品质方面，公司被认证或评选为“医护级产品标准示范企业”、“全国百佳质量诚信标杆企业”等。 三、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力没有发生重要变化，没有发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、 特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响等情形。公司核心竞争力主要体现如下： 1、经营理念及企业文化优势 公司秉承“锐意进取、任人唯贤、分享感恩”的企业文化，坚持“为消费者创造更大价值”的经营理念，凝聚了一支致力 于打造一次性卫生用品领域优秀品牌、产业经验丰富、具有高度责任心和进取心的管理团队，并不断吸纳、培养优秀人才。 公司建立了有竞争力的人才发展体系，不断从内部培养员工、从外部引入人才，激发员工主动性和自我潜能，人才储备得 到夯实，为公司健康、持续、快速发展提供有力的支撑。 2、持续提升的品牌知名度 公司主要专注于卫生巾产品的研发、生产和销售，在市场上建立了良好的品牌形象。凭借较强的研发创新能力、先进 的生产设备技术和严格的质量控制体系，公司产品获得了消费者的青睐，旗下“自由点”卫生巾品牌具有较高品牌知名度和 市场美誉度的品牌。公司通过品牌建设及宣传推广、创意营销活动等方式，加强与线上线下消费者的互动和沟通，品牌知 名度和市场美誉度不断提升，公司已成为中国一次性卫生用品领域的领先品牌之一。 3、持续迭代的产品研发和创新能力 公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置，不断加大研发投入力度，形成了自身较为明显的研发技术优势。公司 依托持续研发及多年的行业经验，通过对消费者需求的敏锐了解、研发结构和功能创新的产品。近年来，公司主动对产品 结构进行优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，以更好地满足消费者需求。针对定位于中高端品牌的自由点 卫生巾，近年来公司重点推广了平衡私处微生态的益生菌系列、益生菌 PRO系列、方便贴身的裤型结构产品安睡裤及日安 裤系列和天然健康有机的有机纯棉系列产品，进一步丰富了公司的中高端产品品类，带动自主品牌卫生巾产品销售的不断 增长。 4、多渠道协同的销售优势 公司实施核心市场精耕、国内快速拓展、电商建设并举的营销策略，建立了有序拓展、层次分明的销售渠道，主要包 括经销渠道、KA渠道、电商渠道及其他新兴渠道。根据不同区域市场的开发程度和特点，公司采取差异化因地制宜、协 调发展，带动公司销售收入的持续增长。公司积极建设电商渠道，入驻天猫、京东、拼多多等大型电商平台，同时积极参 与直播电商、即时零售等新兴渠道，形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势，进一步提高公司产品的销售规模。在市 场拓展的基础上，公司还通过精细化运营，不断优化销售终端管理。 5、高水准的产品品质 公司始终将产品质量视为企业生存和发展的生命线。公司已通过 ISO国际质量管理体系认证，建立了覆盖采购、生产、 仓储、运输等环节在内的全面质量控制体系，在采购、生产及仓储活动中严格按照相关标准进行质量检测和生产管理。公 司先后被认证或评选为医护级产品标准示范企业、全国百佳质量诚信标杆企业等。 6、专业化的生产能力 公司拥有国内一流和具有国际竞争力的新型生产基地，在专业化生产卫生巾和纸尿裤方面具备先进的生产设备和工艺 技术，并在生产效率、成本控制、供货时效等方面形成了自身优势。公司持续推进生产基地智能化升级，公司重庆工厂成 功入选工业和信息化部《2025年 5G工厂名录》，成为全国消费品行业数字化转型的示范案例。公司产品生产线丰富，自 动化程度较高，面对市场变化，公司能够针对不同的消费需求提供差异化的产品选择，不断推陈出新，进一步满足日益增 长的市场需求。 7、精细化的供应链管理优势 公司以信息系统为依托，通过对供应链进行精细化管理，将产品设计、研发、原辅材料采购、生产、仓储、物流、销 售等各个环节有效组织并融合，实施协同运作，形成了一套行之有效的供应链管理体系。公司高效的供应链管理体系，推 动了产业链上下游资源的有效整合，提升了整个供应链的快速反应能力，较大程度地满足市场需求，同时有效降低了运营 成本。 四、主营业务分析 1、概述 2025年度，公司坚持既定发展战略，聚焦优势资源，持续打造品牌力和产品力，推进品牌发展；渠道上进一步深耕核 心优势地区，加快电商和新兴渠道建设，快速拓展全国市场。报告期内，公司实现营业收入 34.92亿元，较上年同期增长 7.3%；归属于上市公司股东的净利润 2.08亿元，较上年同期下降 27.7%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润 1.95亿元，较上年同期下降 23.1%。 公司持续聚焦卫生巾系列产品，持续优化产品结构，提升盈利水平。2025年度，公司自由点产品实现营业收入 33.41 亿元，较上年同期增长 10.0%，以益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品收入增速更快，较上年同期增长 36.3%。 公司卫生巾产品结构不断优化，中高端系列产品收入占比持续增加，带动了公司毛利率提升，报告期内，公司综合毛利率 和自由点产品毛利率分别为 54.3%和 56.2%，较上年同期分别增加了 1.1%和 0.4%。 公司持续优化营销体系，深耕优势地区，有序拓展全国市场，线上线下渠道融合协同发展，通过市场推广和品牌宣传 持续提升公司品牌影响力。2025年度，公司线下渠道实现营业收入 20.62亿元，较上年同期增长 27.6%，公司继续深耕核心 市场，持续推进产品和渠道结构优化；同时，公司外围省份市场发展迅速，聚焦资源锁定广东、湖南、湖北、河北、江苏、 浙江、山东、安徽、河南等省份作为重点区域，线下外围省份实现营业收入 8.34亿元，较上年同期增长 92.3%。电商渠道 因受短期舆情、平台策略变化及费用投放效率不佳等多重因素影响导致阶段性承压，营业收入和经营利润同比去年下滑； 2025年度，电商渠道实现营业收入 13.43亿元，较上年同期下降 11.9%，公司已通过优化渠道结构，提升费用投入产出比、 进一步优化产品结构等措施积极推进电商策略调整，持续改善经营质量。 公司持续强化品牌建设，2025年度公司销售费用投入 14.58亿元，较上年同期增长 19.0%。未来公司将在提升费用投放 效率的前提下，继续保持一定力度的品牌资源投入，提高产品知名度和美誉度，增加公司产品的市场份额，以提升公司的 市场竞争力。公司始终将研发创新放在企业发展的重要位置，公司拥有专业化的产品研发团队，建立了多部门共同协作的 技术创新机制，通过对消费者需求的敏锐了解，精准把握市场需求，不断进行产品研发创新。2025年度，公司投入各类研 发费用 0.88亿元，新增各类专利 27项。公司持续开展研发创新活动，巩固了行业领先的研发优势，也不断提高了公司面对 多变宏观环境的抗风险能力，为未来持续健康发展注入动能。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 单位：元
单位：元
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 ?不适用 （3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
□适用 ?不适用 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 行业和产品分类 单位：元
（6） 报告期内合并范围是否发生变动 □是 ?否 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
□适用 ?不适用 公司主要供应商情况
□适用 ?不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10% □适用 ?不适用 3、费用 单位：元
?适用 □不适用
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