[年报]浪潮信息(000977):2025年年度报告
原标题:浪潮信息:2025年年度报告 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人彭震、主管会计工作负责人胡雷钧及会计机构负责人（会计主管人员）许燕燕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在管理层讨论与分析中描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者注意投资风险并注意阅读。《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网www.cninfo.com.cn为公司指定的信息披露媒体，公司所有信息均以在上述选定媒体刊登的信息为准。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,468,476,655股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................ 6 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会 ......................................................... 23 第五节 重要事项 ..................................................................... 34 第六节 股份变动及股东情况 ........................................................... 38 第七节 债券相关情况 ................................................................. 44 第八节 财务报告 ..................................................................... 53 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； （三）报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司 文件的正本及公告的原稿； （四）在其他证券市场公布的年度报告； （五）上述文件置备于公司证券部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ?是 □否 追溯调整或重述原因 同一控制下企业合并
确定性 □是 ?否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 ?否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：万元
九、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：万元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项 目的情况说明 ?适用 □不适用
第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 浪潮信息是全球领先的 IT 基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新 IT 产品和解决方案。公司秉承“计算力是生产力、智算力是创新力”的理念，推动世界智能进化，让人们生活更美好，企业 经营更高效，社会治理更完善，人与自然更和谐。 浪潮信息不断完善和强化智算产品技术布局，坚持“以应用为导向，以系统为核心”，全面推进算力、算法、数据和 互连技术的创新，加速“人工智能+”的落地。算力方面，发展新一代以系统为核心的计算架构，打造开放、多元、绿色、 智能的元脑智算产品和方案，为人工智能的创新和应用，提供强大算力平台；算法方面，积极探索各类大模型算法，持续 提升模型算力效率，探索智能边界；数据方面，持续发展高吞吐、低延迟的新一代融合存储技术，为AI全流程海量数据管 理提供存储平台支撑；互连方面，创新端网协同的新一代超级AI以太网，为大规模AI系统提供高效的互连方案。 2025 年，公司持续聚焦云计算、大数据、人工智能为代表的智慧计算，在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创 新，各项业务保持增长。 二、报告期内公司所处行业情况 2025 年政府工作报告提出，要持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持 大模型广泛应用。2025 年是“人工智能+”行动深化落地的一年，在算力基础设施建设提速、大模型技术从探索期迈入规 模化应用阶段的背景下，人工智能快速加速赋能实体经济，成为千行百业转型升级的新质生产力。 随着“人工智能+”行动的深度推进和AI大模型技术的加速落地，AI得到快速普及，并持续推高对AI算力的需求。根 据浪潮信息与国际数据公司（IDC）联合发布的《2025 年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025 年中国智能算力规模 预计达到1037.3 EFLOPS，较2024年大幅增长43%；2026年将达到1460.3 EFLOPS，为2024年的两倍。 AI大模型加速应用落地，AI从“能思考”向“能实干”转变，也推动了算力需求结构的变化——推理算力需求逐步超 过了训练算力需求，在推理算力需求激增的同时，也带来了更高的能耗挑战。面对算力市场存在的需求和挑战，2025 年算 力市场告别了“盲目堆硬件”的狂热，转向“以应用为导向、以系统为核心”，通过算力算法融合创新，打造更高效能、 更低成本、更加节能的AI算力系统，推动人工智能算力基础设施从追求“数量扩张”转向“高质量发展”。 三、核心竞争力分析 （一）算力算法协同创新 构筑AI全栈技术能力 公司持续加大研发投入，大力推动算力和算法的协同创新和发展，构筑全栈AI能力。 一方面，不断进行算力产品和技术创新，进行全局优化，开发和交付更智能、更高效、更低成本的算力系统。 为满足客户落地大模型对推理算力的需求，2025年，公司推出了元脑R1推理服务器，业界首次实现单机支持16张标 准 PCIe 双宽卡，单机即可部署“满血版”DeepSeek-671B 模型。公司注重打造软硬件高效协同、算力算法系统创新的智算 系统，发布了元脑企智DeepSeek一体机，以软硬协同、开箱即用的方式，赋能客户和伙伴快速部署和开发企业大模型。为 了解决智能体产业化面临的交互速度和 token 成本两大瓶颈，为多智能体协同与复杂任务推理的规模化落地提供支撑，浪 潮信息发布了超节点AI服务器元脑SD200和超扩展AI服务器元脑HC1000：元脑SD200运用创新研发的多主机低延迟内存 语义通信架构，在单机内实现了64 路本土AI 芯片的高速统一互连，单机可承载 4 万亿参数单体模型，或部署多个万亿参 数模型组成的智能体应用，基于DeepSeek R1大模型的token生成速度仅需7.3毫秒，创造国内大模型最快token生成速 度；元脑HC1000 基于全新开发的全对称 DirectCom 极速架构，无损超扩展设计聚合海量本土 AI 芯片、支持极大推理吞吐 量，推理成本首次击破1元/每百万token，为智能体突破token成本瓶颈提供极致性能的创新算力系统。 另一方面，在算法层面不断进行技术积累和迭代，围绕源大模型与元脑企智EPAI企业大模型开发平台，持续强化算法 牵引，激发算力系统创新，不断降低大模型创新和应用门槛。 公司发布的“源”Yuan3.0 Flash 多模态基础大模型，创新性地提出和采用了强化学习训练方法（RAPO），通过反思 抑制奖励机制（RIRM），从训练层面引导模型减少无效反思，在提升推理准确性的同时，大幅压缩了推理过程的 token 消 耗，显著降低算力成本。Yuan3.0 Flash 在企业级场景中的文本检索、多模态检索、多模态表格理解与摘要生成能力等任 务中优于 GPT-5.1，模型预训练算力效率提升 52.91%，实现“更少算力、更高智能”。公司还继续以平台化、全栈化的全 局优化理念，通过工具赋能进一步提高大模型应用开发效率，2024 年，推出了企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI （Enterprise Platform of AI）平台，提供了数据准备、模型训练、知识检索、应用框架等系列工具，助力企业轻松跨越 AI应用开发与部署门槛；2025年，元脑企智EPAI持续迭代优化，先后发布四个版本。最新版本的EPAI 支持业界开源主流 智能体工具对接使用，已支撑多家客户开源工具接入与兼容，助力千行百业客户快速落地智能体应用。 公司持续引领 AI 全栈技术创新，科研创新成果显著。累计全球有效专利拥有量超过 20000 余件，发明专利占比超过 85%，AI 算力方向有效发明专利数量位居国内第一。2025 年，全球新增发明授权专利 3000 余件，围绕多元异构、高速互 连、液冷散热以及人工智能等核心技术领域发明专利占比超过64%，专利布局全面覆盖多主机3D Mesh系统架构、单机16 卡全互连架构等硬件架构，以及 Smart Fabric Manager系统、开放式PD分离推理框架等软件系统的核心创新，构建起软 硬协同的全技术链条专利防护体系。公司通过“产品-技术-专利-标准”四位一体的协同布局体系，构建了服务器、存储等 核心产品的全球专利保护与标准网络，持续夯实在智算领域的行业竞争优势。 公司强化标准引领，累计已牵头、参与发布标准 300 余项，2025 年重点在服务器、人工智能、绿色数据中心等领域完 善标准建设，发布40余项国际和国家标准，包含20余项人工智能方向标准。公司连任国际标准性能评估组织SPEC ML技 术委员会主席，致力于 AI 基准测试的开发，2025 年，公司依托国际、国内基准组织完成了模算效率及多元算力算效两大 关键评测方法的构建，填补大模型计算效率评测空白。 （二）全面布局液冷，推进算力绿色发展 随着生成式 AI 的发展，AI 计算走向高密度，满足高密度高功耗散热需求的液冷数据中心成为下一代数据中心建设的 主流方向。浪潮信息持续践行绿色计算战略，推进数据中心绿色发展。 公司从部件、整机到数据中心，持续进行液冷产品创新，包含全液冷冷板服务器、全液冷机柜、兆瓦级冷量分配单元、 液冷智算算力仓、兆瓦级两相液冷整机柜等，数据中心产品体系不断完善，连续 4 年蝉联中国液冷服务器市场第一。其中， 公司推出的兆瓦级两相液冷 AI 整机柜方案，采用高效相变散热技术，单芯片解热突破 3000W，解热能力高达每平方厘米 250W以上，前瞻布局未来的GW级AI数据中心。公司还提供从规划设计到建设实施的液冷数据中心全生命周期整体解决方 案，为用户全方位打造绿色节能数据中心交钥匙工程。2025 年初投运的元脑算力工厂，通过预制化、模块化的创新基建模 式，仅用了 120 天即建成 10MW 规模的智算中心，其中，算力单元部署了高密智算算力仓，将风冷机柜的负载上限提升至 50kW，液冷机柜的负载上限高达130kW，通过采用光伏、储能、余热回收等绿色节能技术，使PUE降至1.1以下，年节约电 费近2000万元。 此外，浪潮信息在液冷领域积极进行专利布局并牵头标准建设，助推液冷行业良性发展。累计拥有1000余件液冷技术 领域核心专利，已牵头和参与制定20余项液冷相关设计及技术标准，牵头立项了液冷领域的IEEE SA标准，为国内液冷优 秀解决方案走向全球奠定了基础。 （三）践行开源开放理念，引领开放计算 开源开放是IT产业发展的主旋律。硬件开放、软件开源能够加速技术创新, 促进生态繁荣，激发创新活力。浪潮信息 始终坚持开源开放的技术路线，持续推动开放计算产业化，加速技术普惠。 作为 OCP、OCTC 等全球开放计算组织的核心成员，浪潮信息在开放社区的参与度不断加深，从贡献设计规范、参与开 发标准，到牵头制定相关标准。2025 年，公司核心参编的《服务器通用计算主板单元技术要求》发布，规定了开放算力模 组(OCM)的设计规范，为多元 CPU 芯片提供统一的架构平台，支持 x86、ARM 等处理器芯片快速切换，实现一机多芯；率先 落地试用业界首款《服务器算力算效评价规范》测评工具，通过精准模拟大数据、数据库、虚拟化、AI 四大应用场景下真 实应用负载，评估不同算力平台的性能和能效，让国产服务器性能可度量，推动计算产业高质量发展。此外，公司作为核 心成员参与组建的“GW 级开放智算中心 OCP 中国社区小组”正式成立，将聚焦供配电、液冷、高速互联、超节点等关键技 术域推动开放创新、标准制定与产业协同，推动中国智算技术方案与实践经验融入全球开放计算生态。 （四）打造“平台+生态”协同模式，助推“AI+行业”落地 AI 技术向行业深入落地，只有与行业客户真实数据和实际场景深度融合，才能打造出适配行业需求的智能体应用。面 对 AI+发展机遇和落地挑战，浪潮信息秉承“共建、共享”理念，持续构建以人工智能为核心的元脑生态体系，聚合浪潮 信息和左右手伙伴的优质AI能力，构建领先的全栈AI解决方案，通过“平台+生态”构建人工智能落地闭环。 在“平台+生态”合作模式中，浪潮信息作为 AI 基础设施提供方，不仅提供算力、存储和网络等基础架构产品，还基 于EPAI大模型开发平台，整合大模型、数据和框架等左手伙伴能力，结合ISV等右手伙伴对于行业场景的深刻理解和应用 软件开发能力，打通大模型本地化部署的“最后一公里”，确保AI真正落地提升生产力。 基于元脑生态，浪潮信息与166 家EPAI 种子伙伴签约合作，共同推动EPAI 在医疗、教育、科研、金融等行业应用， 形成了一批可推广复制的 AI+行业落地方案，成功落地了佛山市南海区人民医院、东南大学等样板，加速 AI 向各行业领域 深度渗透，共同推动了AI应用的普及。 四、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司实现营业总收入1,647.82亿元，较上年增长43.25%，主要系本期服务器产品销售增长所致；营业成 本1,567.35亿元，较上年增长46.36%；销售费用12.72亿元，较上年下降13.97%；管理费用9.17亿元，较上年增长11.66%；研发费用38.12亿元，较上年增长7.38%；财务费用0.03亿元，较上年增长100.79%，主要系本期利息支出增加 所致;归属于母公司所有者的净利润24.13亿元，较上年增长5.20%；经营活动产生的现金流量净额54.53亿元，较上年增 长7183.71%,主要系本期业务规模持续扩大，销售回款增加所致。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 单位：万元
单位：万元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
□适用 ?不适用 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 行业和产品分类 单位：万元
不适用 （6） 报告期内合并范围是否发生变动 ?是 □否 报告期内，公司新增九家子公司，清算注销一家子公司，处置一家子公司，导致合并范围变更。具体情况详见第八节、 九、合并范围的变更。 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
□适用 ?不适用 公司主要供应商情况
□适用 ?不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10% □适用 ?不适用 3、费用 单位：万元
?适用 □不适用 公司研发人员情况
□适用 ?不适用 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用 ?不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □适用 ?不适用 5、现金流 单位：万元
□适用 ?不适用 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 ?不适用 五、非主营业务分析 □适用 ?不适用 六、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 单位：万元
□适用 ?不适用 2、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：万元
其他变动为本期参股公司由权益法核算转换为公允价值计量 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 3、截至报告期末的资产权利受限情况
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