[年报]良信股份(002706):2025年年度报告
原标题:良信股份:2025年年度报告 2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人任思龙、主管会计工作负责人程秋高及会计机构负责人（会计主管人员）肖垚成声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施权益分派日的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................................................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................................................................ 11 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................................................................................................................. 28 第五节 重要事项 ....................................................................................................................................................................... 44 第六节 股份变动及股东情况 .................................................................................................................................................... 56 第七节 债券相关情况 ................................................................................................................................................................ 64 第八节 财务报告 ....................................................................................................................................................................... 65 备查文件目录 一、载有公司董事长签字的2025年年度报告原件； 二、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报告原件； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
R适用 □不适用
□适用 R不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否
不确定性 □是 R否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 R否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 R不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 R不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 R适用 □不适用 单位：元
□适用 R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是国内低压电器行业高端市场的领先企业之一，公司始终秉持“以客户为中心，以市场为导向”的发展理念， 把握市场动态，洞察行业趋势，凭借卓越的自主研发能力与高效的客户响应机制，不断推出契合市场需求的前沿产品。 公司致力于推动外资品牌的国产化替代进程，坚定不移地朝着塑造国际知名品牌的目标迈进。 公司坚持智慧低压电气解决方案专家的行业定位，系高国家新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示 范企业、国家企业技术中心、国家工业产品绿色设计示范企业、国家绿色工厂、国家制造业单项冠军、国家博士后科研 工作站、上海市智能工厂、上海市绿色供应链管理企业、上海设计创新中心、浙江省未来工厂。报告期内公司荣获国家 专精特新“小巨人”企业、国家先进级智能工厂、浙江省绿色低碳工厂、浙江省企业研究院、浙江省工业互联网平台、 浙江省专精特新中小企业、浙江省人工智能应用标杆企业、嘉兴市绿色工厂、iF设计金奖，通过高新技术企业复审，蝉 联2022-2025中国卓越管理公司，入选上海海关自主知识产权重点培塑优势企业。 1、公司的主要下游行业 公司目前从事终端电器、配电电器、控制电器以及智能家居、中低压智能配电柜等产品及相关软件系统的研发、生 产和销售。公司生产的低压电器产品作为用电负载的前端设备，广泛应用于新能源、智算中心、新能源汽车、电力、工 业、基础设施、智能楼宇等国民经济的各个领域。 具体来看，公司在新能源行业销售收入占比约为 50%，公司通过完善的新能源产品解决方案及领先产品布局，在新 能源核心下游领域如储能、风电、光伏等细分行业保持一定市场占有率及品牌影响力，同时进一步拓展核电、氢能等新 能源细分领域；以智算中心、电网、工控等围绕数字能源开展的业务占比约为 20%，公司积极进行智算中心行业布局， 跟随国内及海外数据中心行业发展趋势不断推出新产品，强化与头部客户的深度合作，同时紧跟电网系统发展趋势，不 断推出物联网产品以参与电网智能化改革浪潮；基础设施行业占比约在 13%，公司通过智能配电及能碳管理业务进一步 强化在基础设施领域的产品解决方案及项目落地能力；智能楼宇行业占比约在 12%，公司积极应对建筑市场变化趋势， 及时进行客户开发策略及流程的调整，同时依托智慧人居业务，不断提升面向高端建筑场景的产品及服务能力。 公司持续在各行业保持与头部客户的深度合作，通过差异化、快速响应服务能力满足客户需求，并持续洞察各下游 行业市场变化趋势，寻找市场机会点，通过对行业发展趋势及客户使用场景用电痛点的深度洞察，持续提升市场及产品 竞争力。 2、公司的主要产品及应用 (1)中低压元件系列产品 公司建立了较为健全的产品架构，聚焦于35kV及以下的变、配、用电场景，主要产品包括断路器、控制电器、隔离 开关、双电源自动转换开关、浪涌保护器等产品。面对市场不确定性的加剧，公司始终坚持高比例的研发投入，通过对 行业技术发展趋势的把控以及IPD集成开发体系的实施，中低压产品在高电压、小型化、智能化以及海外场景应用等方 面不断精进，2025 年累计发布 31款新品，不仅巩固了公司在传统优势市场的领先地位，也为新兴市场的开拓奠定了坚 实的基础。 针对新能源及数字能源领域的迅猛发展以及技术的快速迭代，公司和头部客户保持密切合作，持续增加投入，产品 不断推陈出新，推出了光伏创新型隔离开关、2P小体积断路器和AC2000V 及以上高电压产品等，助力新能源持续发展； 打造核级高可靠性产品，深度参与核电领域的自主国产化建设；发布UL断路器系列产品，瞄准海外算力中心建设机遇。 随着配电智能化在众多业态的深入应用，公司对于电器元件的智能化也进行了相应布局。电网侧公司和国南网科研 单位密切合作，开发了一二次分离智能断路器、南网定制物联网断路器以及智能电表用内置负荷开关等创新产品；用户 侧基于零碳园区、微电网、安全用电等场景的需求，公司持续完善元件产品的智能化能力，包括恶性负载的探测与识别、 高精度计量功能、通讯方式和元件健康度管理等，不断满足客户场景定制化要求。 (2)智能配电系列产品 2025 年公司聚焦低压配电系统的安全运行与新型电力系统的数字化管理需求，持续推进智能配电系列产品的研发与 应用，构建以配电运维为核心、软硬件协同的产品体系。 在数字化底座层面，良信自主开发的Magic Link Power平台是智能配电的数字化底座，面向配电系统运行管理场景， 对配电侧相关信息进行统一采集、管理与应用，为智能配电系列产品提供基础支撑。通过将数字化手段引入低压配电系 统运行过程，平台可显著提升配电管理的规范性与可视化水平。 在配电基础硬件层面，公司持续推进NEA 与 SEA两大系列的数智盘柜等产品的应用，通过在低压配电柜层面融合数 字化与智能化设计，增强配电系统在运行管理、安全防护及信息呈现方面的综合能力。相关产品作为智能配电解决方案 的核心载体，对提升配电系统整体一体化水平及工程实施标准化程度具有重要意义。 在配电管理应用软件层面，公司以PX配电专家为核心产品，面向低压配电系统的日常运行与管理需求，支持配电运 行状态的集中呈现与统一管理，重点提升电力系统运行安全性和运行管理效率。PX配电专家覆盖PC端、移动端及集团 级应用形态，能够适配不同规模及不同管理层级的使用需求。 在场站感知与物联支撑层面，公司配套推出PXT站控单元、FTT数字天庭及 LSM温度监测等产品，完善整体解决方案。同时，公司持续迭代电能质量治理产品，不断优化智能配电产品矩阵，增强监测、运维与系统适配能力，为业务发 展提供坚实支撑。 在终端用电安全层面，FXC 电安先锋通过分析用电行为与关键电气参数，实现异常预警和风险识别，前置化、精细 化保障用电安全。该方案已实际应用于居民社区、公共建筑等重点场所，在电气火灾防控中发挥关键作用。 在综合能源与低碳管理方向，公司进一步整合MX微网专家与 EX智慧能碳，面向园区及企业用户的能源运行与能碳管理需求，形成覆盖能源协同、运行管理及能碳分析的产品与应用。这些产品统一管理多类能源系统的运行状态，并拓 展能效与能碳管理应用，支持用户开展能源精细化与低碳管理。作为公司智能配电及智慧能碳体系的重要组成部分，能 碳相关软件产品同配电运行管理及用电安全产品协同，进一步拓展公司在综合能源与可持续发展方向的业务范围。 （3)智慧人居系列产品 依托良信自主开发的智慧云居平台（LAZZEN Magic Link Life），系统可实现强电系统级保护、弱电设备集约管理、 智居场景联动及可视对讲的屏端融合集控，推动住宅空间向安全、舒适、绿色、智慧全面升级，引领理想人居新体验。 在智慧人居整体架构上，良信践行“1+3+N”系统理念，以智慧云居平台为核心，融合智能终端、控制设备与交互软 件，覆盖用户多元生活场景，致力于为用户打造“安全可靠、低碳节能、健康舒适”的高品质生活。 2025 年良信作为住建部科技与产业化发展中心在“好房子”智慧用电领域的唯一战略合作单位，亮相第二十二届中 国国际住宅产业暨建筑工业化产品与设备博览会；围绕“技术重构居住体验，科技赋能绿色生活”的主题，系统展示了 从家庭智能控制到能源高效管理的全链条构建，彰显了公司在行业内的技术整合能力与引领地位。以数字家庭综合箱 （LAZZEN Magic Cube）为核心的全屋智能解决方案，凭借一体化集成与高场景适配的差异化优势，获全国多地标杆房企 与建设单位认可，并与包括天津泰达、上海闵房、宁波北仑、南京金基、德基集团、东莞海德等在内的众多行业优秀企 业携手，共同推动方案的多城市标杆项目落地，实现了从设计到交付运营的一体化贯通，树立了智慧人居场景的实践典 范。 （4)直流接触器系列产品 公司直流接触器产品定位于中高端市场，产品规格系列齐全，封装形式可分为环氧密封型和陶瓷密封型，环氧密封 型最大电流可达 300A,电压最高 DC1000V,应用于储能、充电桩等直流负载回路；陶瓷密封型最大电流可大 750A，电压最 高 DC1500V，产品广泛应用于新能源汽车(电池包、多合一电控)、储能(大型储能/ 工商业储能)、充电桩(液冷超充桩) 等直流负载回路。2025 年，公司产品市场表现与产能布局双双实现突破性进展。核心主力产品在车企端销售额实现快速 增长，头部车企客户供货规模有效提升；全新储能系列产品成功开拓市场。产能建设上，新增两条车载和储能产品自动 化产线，实现产能与品质的同步提升。为适配业务高速发展节奏、满足车企客户严苛质量要求，公司完成组织架构优化 升级，落地汽车行业APQP专业质量策划体系，以坚实实力驱动产品质量与运营效率双向进阶。 二、报告期内公司所处行业情况 低压电器行业作为国民经济的基础支柱产业，其发展状况受到宏观经济周期、下游市场需求结构变迁以及行业竞争 态势演变的综合影响。2025 年，行业整体向智能化、绿色化、高端化方向深度演进，集中度持续提升，挑战与机遇并存。 公司积极把握行业变革趋势，着力提升核心竞争力，在复杂环境中稳步巩固市场地位。 2025 年从宏观表现来看，行业下游需求呈现显著的结构性分化特征。一方面，“双碳”目标、“新质生产力”、“新型电力系统”等国家战略的深入推进，为新能源（光伏、储能）、智能电网、算力中心等新兴领域注入了强劲动力， 使新兴产业成为驱动行业增长的核心引擎，推动低压电器产品向一体化解决方案和能源管理服务升级。另一方面，部分 传统下游领域如智能楼宇等受宏观经济环境影响，需求增长有所放缓。这种分化格局促使行业增长模式从过去的规模扩 张，加速转向以技术创新与应用场景突破为主导的价值增长。 同时，在报告期内行业竞争格局进一步演进。市场份额持续向具备技术研发、品牌影响力和规模化生产能力的头部 企业集中，行业集中度稳步提升。在数据中心、高端建筑、高端制造等关键中高端市场，国产化替代进程有所提速，国 内领先企业的产品竞争力与市场份额提升。市场竞争的焦点已从单一的产品竞争，日益转向涵盖智能硬件、软件平台与 全生命周期服务的生态系统竞争。 报告期内，行业在迎来重大发展机遇的同时也面临系列挑战。部分下游行业如房地产及基础设施项目进度放缓造成 了市场需求的衰减，市场参与者间竞争加剧、大宗原材料价格的大幅波动对全行业成本控制构成了普遍压力，对企业的 供应链管理能力和运营效率提出新的挑战。 面对机遇与挑战并存的行业环境，公司坚持以创新驱动发展。在新能源风电、储能等赛道公司强化领先优势，稳步 拓展市场占有率，发展持续向好。同时，公司通过提升产品价格、推进精益生产、优化采购策略与深化技术降本等措施 积极应对成本压力，着力提升运营效率与抗风险能力，将发展重心坚定地置于为客户创造长期价值以及引领低压电器行 业产品创新发展之上。 综上所述，2025 年我国低压电器行业在结构性分化中稳步前行。公司凭借清晰的战略布局与深刻的组织变革，在巩 固传统优势的同时，开拓增长空间，核心竞争力与抗风险能力在行业变革中得到进一步增强，为未来持续健康发展奠定 了坚实基础。 三、核心竞争力分析 1、深耕低压电器高端市场，强化核心下游机会洞察及份额拓展 公司不断依据市场和行业的变化，进行及时的管理变革，建立了重点突出、布局合理、覆盖面广的营销网络。依托 该营销网络，公司贯彻集中聚焦的原则，集中力量，以BtoB(Business to Business)的营销方式，发挥公司在细分市场 的领先优势。公司持续深耕低压电器高端市场，以“技术领先+场景定制”为核心驱动，巩固行业标杆地位。2025 年， 公司围绕“两智一新”战略，通过智能化、数字化产品升级不断推出适配新能源、智算中心、电力物联网、基础设施等 场景的高端解决方案并逐步实现行业重点客户拓展及样板点项目的打造。公司持续扩大战略客户覆盖范围，保持行业领 跑优势。充分发挥贴近客户、全方位触达的优势，全力以赴响应客户需求，优化内部流程确保交付，全力保障重点项目 的供电服务需求。 报告期内，公司的优秀表现赢得众多协会及客户的认可，获得阳光电源“锐意超越奖”、禾望电气“年度优秀供应 商”奖、中国电器工业协会“销量领先奖”、明阳集团“年度战略供应商”、上海市工业经济联合会“上海制造业单项 冠军卓越品牌20强”、中国IDC产业年度大典“年度中国IDC产业创新技术产品奖”等重要奖项，品牌影响力和美誉度 持续有力提升。 2、重视技术沉淀与研发能力积累 公司长期致力于技术沉淀与研发能力建设，持续深化IPD2.0变革，打造端到端流程型组织与产品线管理模式，全面 提升产品综合竞争力与客户响应速度。在技术研发方面，公司依托博士后科研工作站、西安研究院及上海总部研发中心， 形成协同创新体系，不断增强在前沿技术预研、软件与电子开发等方面的能力，且在固态断路器等关键技术领域实现重 要突破，相关研究已进入深入攻关与试点应用阶段，为产品迭代与行业创新奠定坚实基础。 公司坚持内部培养与外部引进相结合的人才机制，并与多所高校及科研机构开展联合研发，持续巩固技术研发实力。 通过优化组织运作与资源配置，公司整体运营效率显著提升，逐步构建起技术与经营的双重领先优势，为实现持续商业 成功提供有力支撑。 2025 年当年新申请国内外专利572 项，其中发明专利159 项，当年新获得授权共计379 项。截止2025年12月31日，累计申请国内外专利3675项(含PCT国际申请26项),其中发明专利1081项，累计获得授权2550项。 3、工艺平台完善和产品工艺 持续深化关键工艺能力提升：以冲压、注塑关键零件为载体，从零件可制造性入手持续提升零件可制造性水平，建 立零件工艺方案能力，赋能产品和模具设计、制造合理性。建成良信海盐模具车间，输出模具标准要求，为进一步提升 良信模具能力，掌握核心技术迈出坚实一步。聚焦前沿技术，以创新驱动工艺、产品力提升。深挖痛点难点问题深层次 机理，引导工艺能力向纵深发展，从根本上解决客户痛点。对标行业头部客户，持续导入新工艺并落地应用，实现电子、 电镀、焊接等制程工艺的迭代更新，实现成本、质量和效率的综合提升。 4、数字化战略落地成效显著 2025 年，公司IT建设以“提效降本、安全合规”为核心，在数字化工具应用、基础架构升级与安全防护三大领域实现全面突破。数字化工具应用层面：全面推广RPA 自动化技术，覆盖财务核算、行政审批等重复性工作，累计建设 40+场景，平均提效 70%，跨部门协作效率提升 40%；借助大数据分析优化业务流程，核心业务办理时长缩短 25%。基础 架构层面：完成华为云平台搭建，同步推进核心系统容器化改造与虚拟化扩容，服务器资源利用率提升至82%，大幅降 低硬件新增投入。安全防护层面：顺利通过等保三级认证，完成ISO27001 信息安全管理体系复审，建立“技术防护+制 度规范”双重保障机制，数据安全与隐私保护能力显著提升。AI应用聚焦场景探索，完成客户服务、文档处理等潜在场 景可行性验证，为后续落地储备方案。全年IT建设既夯实了业务支撑底座，又通过合规化、智能化升级实现降本增效双 重目标。 5、构建敏捷、精益、智能的供应链运营体系 2025 年，公司以“敏捷交付、质量卓越、持续降本”为核心目标，深入推进供应链体系的精益化、自动化与数字化 融合，系统提升运营效能，实现库存周转天数缩减，订单交付能力得到显著改善。在质量管控与成本优化方面，公司建 立了覆盖全流程的精益管控与闭环改善机制，推动产品不良率（PPM）降低25.4%，客户投诉率下降13.7%。 在智能制造与关键工艺突破方面，公司实现核心工艺自主化，有力支持新一代产品平台的快速研发。全年共建成框 架、塑壳、微断等全自动产线及柔性精益产线20余条，生产效率进一步提升。年内公司荣获多项权威认可，包括：国家 先进级智能工厂、浙江省高新技术企业、浙江省绿色低碳工厂等。 四、主营业务分析 1、概述 详见第三节“管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司从事的主要业务”。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 R是 □否
□适用 R不适用 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 R不适用 （5） 营业成本构成 行业和产品分类 行业和产品分类 单位：元
（6） 报告期内合并范围是否发生变动 R是 □否 详见“第十节、九、合并范围的变动”。 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 R不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
□适用 R不适用 公司主要供应商情况
□适用 R不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10% □适用 R不适用 3、费用 单位：元
R适用 □不适用
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