科伦药业:002422科伦药业投资者关系管理信息20260407

时间：2026年04月07日 10:02:19 中财网

原标题:科伦药业:002422科伦药业投资者关系管理信息20260407

证券代码：002422 证券简称：科伦药业
四川科伦药业股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：0076

投资者关系活 动类别	√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他：电话调研
参与单位名称 及人员姓名	长江证券、东方证券、东海证券、东吴证券、广发证券、国海证券、国金 证券、国联民生、国泰海通、国信证券、光大证券、华安证券、华泰证券、 华西证券、华福证券、开源证券、申万宏源、天风证券、西部证券、信达 证券、兴业证券、银河证券、野村东方、浙商证券、中金公司、中泰证券、 中信建投、中信证券等机构和投资者共216人次
时间	2026年4月3日下午
地点	线上
上市公司接待 人员姓名	科伦药业副总经理兼财务负责人赖德贵、副总经理兼董事会秘书冯昊、销 售负责人戈韬、准入负责人黄保战；科伦药物研究院总经理赵栋、副院长 潘钧铸；川宁生物副总经理兼董事会秘书顾祥；科伦博泰证券事务代表余 航、科伦永年销售负责人李兰兰。
投资者关系活 动主要内容介 绍	一、管理层根据2025年年报对公司2025年度主要经营情况进行了简要介 绍。 二、问答环节 Q：输液板块在经历感染低谷和集采冲击后是否已触底？该板块在量与价 两个维度上还存在哪些向上发展的潜在可能性？ 2025年大输液市场处于行业低谷，目前行业也出现了一些变化。截至 目前，全国31个省区市中已有超60%的省区完成输液带量价格联动或带量 采购，头部企业市场格局趋于稳定。2026年院内市场方面，随着广东联盟 （10省）、四川联盟（4省）等共14个省区集采落地，科伦在份额偏低区 域将持续提升市值占有率，在存量核心市场区域稳定市场份额；在价格方 面，院内市场通过创新药与输液产品的协同赋能，预计头部医院份额会有 所提升。流通市场方面，以基础输液塑料瓶为代表的产品，在非标市场中 经过去年的激励竞争后，今年预期价格逐步恢复。 Q：公司创新研发管线中，未来有哪些值得期待的新药品种？ 科伦药物研究院首个一类创新药为麻醉领域新药，目前已获批临床并 处于临床爬坡阶段；目前管线中，PCC（临床前候选化合物）阶段项目主要 聚焦CNS领域（包括精神分裂症和抑郁症）及抗真菌感染方向，其中抗真 菌药物进展较快，已进入PCC阶段，精神分裂症和抑郁症的项目PCC也已 通过筛选。公司后续立项管线主要围绕CNS和内分泌两大核心治疗领域。 Q：西妥昔单抗N01进入医保后，药业今年的销售目标具体是多少？
	为推动产品放量，西妥昔单抗N01通过获批后，一直强化准入工作， 在科伦博泰与科伦药业共同推进下，在Top300医院的准入效率与准入质量 均达预期。原研产品在中国市场销售额近30亿元，公司产品有足够市场空 间。今年进入医保后将全面推进其商业化进程。 Q：关于青霉素产品，一季度价格已有所恢复，但即将进入淡季，后续价 格维持动力如何？此外，印度政府实施的MIP政策将对公司青霉素出口产 生何种影响？ 自2026年3月初起，公司已上调出口产品的报价；同时公司已制定全 年的销售策略和措施，预计MIP政策对公司整体出口影响较小。2025年川 宁生物出口收入占其营业收入约14%，出口金额较2024年增长约20%，主 要源于6-APA出口增加；今年，公司出口策略已调整为更多元化的海外目 标市场。关于6-APA，公司在2025年三季度和四季度通过合理的降价，有 效降低了库存，库存已回归合理水平；青霉素类产品总体需求稳定，公司 将根据目标市场的行业政策以及市场需求合理地调整销售价格水平。 Q：公司2026年合成生物学业务的销售目标是多少？包括红没药醇等核心 产品的市场拓展进展；同时，当前关税政策对原料药出口的影响如何？ 2026年公司将重点扩大香精香料产品的生产，随着疆宁生物基地逐步 达产及市场部新产品开拓推进，合成生物学业务在收入端和利润端预计较 2025年将实现显著改善。关于关税影响，2025年公司整体出口金额较2024 年有所增长，主要源于6-APA出口量增加，头孢类及硫红产品出口量略有 下降；公司目前不直接出口至美国，进口业务亦较少，因此现行关税政策 对公司中间体出口未造成重大影响。 Q：2026年公司销售费用率、管理费用率和研发费用率的预期分别是怎样 的？特别是研发费用方面，母公司正积极推进创新研发，博泰新产品上市 及研究院创新投入增加，同时仿制药研发投入持续下降，如何综合判断研 发费用总额及费用率的变化趋势？ 目前公司销售费用率趋于稳定，2026年销售费用率预计略有上升，主 要源于博泰新上市产品在2026年销售投入将较大幅度增长。管理费用率方 面，2025年管理费用绝对额是下降的，因收入下降幅度大于管理费用下降 幅度，导致管理费用率有所上升。研发费用总额2026年预计略有增加，其 中创新药研发费用会持续增长，但仿制药研发费用将持续下降。 Q：川宁生物在2025年研发投入增加，主要应用于哪些研发方向？同时， 大健康板块中科伦永年相关产品的销售情况如何？ 2025年合成生物学品种包括红没药醇、5-羟色氨酸、麦角硫因、熊去 氧胆酸、辅酶Q10、香精香料、肌醇等。目前川宁生物研发投入重点聚焦四 大方向：一是面向市场规模大、准入门槛较低、可充分发挥新疆能源与原 料优势的品类，包括生物基材料单体、香精香料、氨基酸类及饲料类产品； 二是对现有传统产品（如抗生素中间体）应用合成生物学技术进行工艺升 级，提升产品收率和糖转化率，降低生产成本；三是高效利用C1/C2资源， 依托新疆煤炭资源禀赋，通过开发新型底盘微生物，实现低成本可持续 C1/C2资源生产饲料蛋白和大宗特殊化学品；四是持续推进已生产的合成生 物学品种如红没药醇、肌醇、角鲨烯等技术迭代，涵盖菌种性能优化、工 艺改进与质量提升，以持续降低成本、增强市场竞争力。 Q：第十一批国家药品集中采购以及第一至第八批集采续约政策，对科伦
	药业的业务产生哪些影响？具体包括仿制药板块在研发、消费及销售端相 较去年的变化，以及NDDS平台持续产出高端仿制药产品所带来的影响？ 国家政策合理良性调整对品牌影响力强、有终端触达能力、原有市场 份额较大企业的未来确定性更强。1-8批集采续约落地，公司预期销售量略 有增长。原中选的肠外营养产品（如多特等）能稳定原有市场份额；粉液 双室袋在不少区域实现了0-1的突破，整体仿制药板块销量稳中有升。 关于国采接续，国家通过2024-2025年行业的反馈进行了招采政策的 优化，主要体现在反内卷。具体表现为稳定市场临床用药格局，按厂牌名 报量，且不再公布中选价格。因此医疗机构可以结合上一年度供应产品质 量和服务质量自行选择厂牌，将选择权归还给医疗机构和医生。接续规则 稳定了头部企业市场格局和价格体系。第十一批集采及未来产品主要为公 司新上市品种，若未来产品中选则是增量部分。在仿制药领域，2022—2025 年科伦依托现有营销管线、科研与市场团队，在临床端已建立影响力，新 上市的具技术壁垒仿制药持续获得专家认可；叠加国谈创新产品赋能，2026 年仍将有可观的新产品获得市场增量机会。 Q：科伦药业与博泰在医院准入方面如何相互赋能？具体体现在哪些维度， 取得了哪些成效？大输液未来在头部等级医院的市场占有率提升空间和具 体举措是什么？ 科伦药业与科伦博泰在医院准入方面的相互赋能主要体现在KA体系和 学术营销两个维度。目前，公司在全国头部医院的市场占有率尚未达到公 司整体市场份额水平，存在提升空间。2025年公司已与约二十家头部医院 通过创新赋能和建设性合作签订战略合作协议，2026年计划分批与40家以 上头部医院签署战略合作协议。该举措对大输液份额、销售质量的提升将 有所帮助，对公司行稳致远与合规转型战略的持续落地具有重要价值。 Q：2026年创新药数据读出计划，创新药销售目标以及预计确认的合作收 入？ 为确保将更成熟数据呈现给大家，公司会在每次国际学术大会投稿前 再做一次数据读出计划的确认。 创新药收入端主要分为授权合作收入和产品收入。授权合作收入，需 结合合作方的海外推进情况而定，但不同款项有不同收入确认方式，大致 分为按时间段确认和按时间节点确认。产品和授权合作收入都会成为公司 稳定的收入来源。 Q：关于6-APA原料，去年销量明显提升，是通过增加库存实现的，还是 通过扩大产能实现的？关于甲醇蛋白项目，当前甲醇价格上涨，是否会影 响甲醇蛋白的成本？ 6-APA目前整体产能稳定，产量提升主要源于发酵水平和收益率提高带 来的增加；2025年初，6-APA库存水平较高，从三季度开始价格降低至近 五年价格底部，下游采购意愿增强，公司库存水平大幅下降。甲醇在甲醇 蛋白生产成本中相对占比较高，目前公司计划将甲醇蛋白的生产放在新疆， 当前新疆地区甲醇价格涨幅低于内地，后续将通过研究院对C1/C2来源效 能的持续优化来对冲甲醇成本上升，并计划在伊犁地区依托当地丰富煤炭 资源，与地方政府及企业合作，进一步控制甲醇成本的上升。 Q：公司在院外市场与院内市场的渠道分布及销售表现是否存在差异化？
	同时，公司对中间体产品的远期市场竞争格局是如何展望的？ 公司院外市场口服产品以抗生素为主，兼有慢病和中成药。中成药康 复新液经过多轮联盟集采，价格降幅比较大。院外市场主要分为两类，一 类是院外渠道中DTP药房，国谈创新品种增速比较高，佳泰莱、达泰莱增 速值得期待。慢病包括降糖产品，目前主要产品都经过了大幅集采降价， 在院外拓展空间相对局限。去年整体院外连锁药房销售收入及毛利率呈下 行趋势。未来，公司在2个管线值得期待，一是男科产品，通过前两年市 场梳理渠道、产品重新定位，销售数量每年保持20%增长，但价格下行预计 商业回报整体稳定；二是公司规划的其他中成药品种。公司也会把有潜在 增长的存量产品通过OTC连锁渠道进行市场开拓。 国家发改委原则上禁止新建青霉素类、头孢类中间体产品的产能。虽 然有多个地区披露相关项目的环评报告，但暂时没有几家企业实质性进入 建设阶段。分产品看，硫红目前在业内竞争格局稳固；青霉素类产品近年 有部分存量产能恢复，但当前市场价格仍低于其成本线，后续公司将持续 关注价格上涨是否引发新进入者；头孢类产品目前价格处于行业低位，各 家企业毛利率普遍不高，外部新进入者布局意愿不强。因此，未来1—3年 内上游供给与竞争格局有望维持稳定。
附件清单（如 有）
日期	2026-4-6