中材科技(002080):中材科技股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票并在主板上市募集说明书（修订稿）
原标题:中材科技:中材科技股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票并在主板上市募集说明书（修订稿） 声 明 本公司及全体董事、董事会审计及法治建设委员会成员、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、深交所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、本次向特定对象发行股票情况 1、本次发行事项已经公司第七届董事会第二十四次临时会议审议通过、国家出资企业中国建材集团审批通过、公司 2025年第二次临时股东会审议通过，尚需深交所审核通过以及经中国证监会同意注册后方可实施。 2、本次发行的发行对象为包含中联投资在内的不超过 35名符合中国证监会规定条件的特定对象，其中中联投资拟使用 82,014.92万元认购公司本次向特定对象发行的股票。 除中联投资以外，其他特定对象包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律法规规定的法人、自然人或其他合法投资者等。证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 除中联投资以外的最终发行对象将在本次发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司董事会及其授权人士在股东会授权范围内按照中国证监会的相关规定，与本次发行的保荐机构（主承销商）根据发行对象申购报价情况，遵照价格优先等原则确定。 本次发行的发行对象均以现金方式、以相同价格认购本次发行的股票。 3、本次发行采取询价发行方式，定价基准日为本次发行的发行期首日。发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量），且不低于发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。 若公司在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，上述发行价格将作相应调整，调整方式如下： 派发现金股利：P1=P0-D； 送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）； 两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）。 其中，P0为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数，P1为调整后发行价格。 最终发行价格将在本次发行通过深交所审核并经中国证监会同意注册后，由公司董事会及其授权人士在股东会授权范围内按照中国证监会的相关规定，与本次发行的保荐机构（主承销商）根据发行对象申购报价情况，遵照价格优先等原则确定。 中联投资不参与本次发行定价的询价过程，但承诺接受其他发行对象的询价结果并与其他发行对象以相同价格认购。若本次发行股票未能通过询价方式产生发行价格，中联投资同意以发行底价作为认购价格参与本次认购。 4、截至本募集说明书签署日，上市公司的总股本为 1,678,123,584股。本次股票发行数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，且不超过发行前公司总股本的 30%，最终以经中国证监会同意注册后实际发行股票数量为准。 若公司在关于本次发行的董事会决议公告日至发行日期间发生派送股票股利、资本公积金转增股本、配股、回购、股权激励计划等导致总股本变化的事项，本次发行股票数量上限将作相应调整。 5、公司本次向特定对象发行股票募集资金总额预计不超过 448,114.92万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投向以下项目：
若本次向特定对象发行股票募集资金总额因监管政策变化或发行注册文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。 6、中联投资认购的股份自本次发行结束之日起 18个月内不得转让，其他发行对象认购的股份自发行结束之日起 6个月内不得转让。发行对象所认购股票因发行人分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股票亦应遵守上述股票锁定安排。发行对象因本次发行所获得的发行人股票在限售期届满后减持时，需遵守中国证监会和深交所的相关规定。 若前述限售期与证券监管机构的最新监管意见或监管要求不相符，将根据相关证券监管机构的监管意见或监管要求进行相应调整。 7、为完善和健全股东回报机制，增加利润分配政策的透明度和可操作性，切实加强投资者合理回报，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》以及《上市规则》等相关规定，结合《公司章程》，公司制定了《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》。公司当前现金分红政策符合中国证监会的相关要求，分红标准和比例明确、清晰，相关的决策和机制完备，充分保障了中小投资者的合法权益。具体利润分配政策及分红情况请参见本募集说明书“第二节 发行人基本情况/七、报告期内利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况”。 8、本次向特定对象发行股票完成前公司的滚存未分配利润，由本次发行完成后的新老股东按照持股比例共享。 9、本次发行不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，也不会导致公司股权分布不符合上市条件。 工作的意见》（国办发〔2013〕110号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号）等相关文件要求，为保障中小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并制定了具体的摊薄即期回报的填补措施。公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺，相关措施及承诺请参见本募集说明书“第八节 与本次发行相关的声明”之“七、董事会声明”。 公司所制定的填补回报措施不等于对于公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 提请广大投资者注意。 二、特别风险提示 特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第七节 与本次发行相关的风险因素”的有关内容，注意投资风险。 （一）募投项目产品技术升级迭代的风险 本次募投项目产品为特种纤维布，最终应用领域主要为AI服务器、数据中心交换机等。下游的AI服务器、数据中心交换机等设备厂商为适配人工智能大模型训练、高密度数据处理等场景，对核心组件的性能要求持续提升。 在下游产品性能需要提升的背景下，可能会缩短特种纤维布产业迭代周期，快速淘汰性能落后产品。若公司今后未能准确把握行业技术发展趋势，或受限于研发周期较长、技术难度较高、研发资金投入效果不及预期等原因，导致公司产品升级滞后于行业技术演进节奏，可能导致募投项目产品无法有效适配客户的需求，从而影响产品的市场竞争力及募投项目的实施效果。 （二）募投项目产品行业竞争加剧的风险 目前特种纤维布行业仅有少数实现技术突破的厂商参与。但随着AI产业的快速发展和市场需求扩大，一方面现有行业的竞争者陆续通过技术创新降本、扩产，提升运营效率，另一方面实现技术突破并新进入行业的企业数量增加，并通过加码资本投入、扩大产能、主动降价等方式参与竞争，可能导致特种纤期，产品定价面临下行压力，进而对募投项目的盈利能力产生不利影响。 （三）募投项目产能消化的风险 本次募投项目实施前，发行人已建成和在建设特种纤维布产能合计为3,500万米，其中已建成产能约为 2,400万米，根据下游需求量测算，目前公司在特1 种纤维布的市场占有率约为 20%；本次募投项目实施后，发行人将新增合计5,900万米特种纤维布年产能，扩产比例为168.58%，预计建设完成后在特种纤维布的市场占有率提升至约30%。 发行人本次产能扩张规模较大，若未来特种纤维布产品的需求增长不及预期或市场开拓不及预期，或因所处行业产能整体扩张较大导致出现供过于求的情况，则本次募投项目将产生产能不能及时消化的风险，将对公司预期收益的实现造成不利影响。 （四）募投项目毛利率下降的风险 由于现阶段特种纤维布产品的市场供给有限，特种纤维布产品的销售价格、毛利率呈现较高水平。但未来随着市场供给增加、竞争加剧、生产工艺改进、或者原材料价格持续上涨等因素影响，将导致本次募投项目毛利率出现下降。 虽然发行人已在效益测算中考虑毛利率下降的因素，但由于市场环境的变化难以准确预期，若未来产品价格出现大幅下降，或者原材料成本、人工成本等持续上升，均可能导致本次募投项目毛利率出现超预期的下降。 （五）募投项目效益不及预期的风险 公司已对本次募投项目产品的市场空间及增长趋势进行了谨慎论证，但该论证主要基于当前的产业政策、技术水平、客户需求及发展趋势等因素做出，如果未来工程进度、产业政策、市场需求、行业供给等发生重大不利变化，或受地缘政治、贸易摩擦等因素影响，将可能导致项目周期延长或实施效果低于预期，进而对公司经营业绩产生不利影响。 1 根据华泰证券2025年9月发布的研究报告《重识建材九：特种电子布供需展望》中关于下游的算力GPU、交换机、算力芯片封装、高端手机等主要应用领域的市场规模进行测算；目前市场占有率采用2025年的（六）募投项目新增折旧摊销的风险 本次募投项目建设后，公司固定资产将有所增加，每年平均增加18,315.85万元折旧摊销费用。由于募集资金投资项目预期效益需要在项目建成陆续投产后逐步实现，在完全达产前，公司存在短期因效益释放较慢而资产折旧摊销增加导致经营业绩下滑的风险。在全面达产后，新增折旧摊销费用占新增收入的比例为7.23%；新增折旧摊销费用占新增净利润的比例为23.73%，会对项目的收益情况造成一定影响。若公司募集资金投资项目未来实现效益未达预期，募集资金投资项目收益未能覆盖相关成本费用，则公司存在因资产折旧摊销增加而导致利润下滑的风险。 （七）经营业绩波动的风险 公司所处的新能源、新材料产业受产业政策、客户需求、产能供给等多方面因素影响，具有周期性特征。报告期内，公司营业收入分别为 2,581,640.45万元、2,589,263.43万元、2,398,385.00万元和 2,170,061.81万元，扣非归母净利润分别为 216,805.16万元、196,608.39万元、38,355.03万元和 119,726.38万元，经营业绩存在一定波动性。若公司所处的宏观经济环境、市场供需关系、竞争格局、原材料价格等发生重大变化，公司未能制定有效措施予以应对，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。 （八）产品价格和原材料价格波动导致毛利率下降的风险 报告期内，发行人综合毛利率分别为 23.57%、23.98%、17.02%和 19.68%，存在一定的波动。发行人所处行业具有一定的周期性，报告期内，发行人受到市场供需结构变化导致产品价格存在较大波动，玻璃纤维及制品、风电叶片、锂电池隔膜产品价格整体均有不同幅度的下降，对公司毛利率有较大影响。2025年以来公司主要产品价格有一定回升，整体发展势头向好，但依然存在未来市场环境发生不利变化导致公司产品销售价格下降的风险，进而影响公司毛利率以及整体盈利能力。 报告期内，原材料成本占到公司主营业务成本的比例分别为63.13%、57.01%、62.16%和 62.18%。主要原材料价格波动也会对公司的生产成本及毛利率造成较大影响。尽管报告期内公司部分原材料价格呈现下降趋势，在一定程度上对冲了产品价格下降对毛利率的不利影响。但由于原材料价格波动具有不确定性，若未来原材料价格出现持续波动或者上升，可能为公司的市场销售及成本控制带来一定的不确定性，并对公司的毛利率造成不利影响。 （九）应收账款回收的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 725,708.52万元、774,700.53万元、695,647.81万元和 862,896.47万元，占总资产的比例分别为 13.73%、13.62%、11.62%和 13.33%，金额相对较高。如果公司部分客户出现经营风险而不能按时回款，公司可能存在因坏账损失增加导致经营业绩下滑的风险。 （十）市场竞争加剧风险 近年来，玻璃纤维、风电叶片的市场规模整体呈现增长趋势。下游需求的提升吸引了较多企业参与，市场竞争较为激烈。公司在玻璃纤维、风电叶片等行业具有较强的技术优势和规模优势。但随着未来市场竞争压力增大、客户需求持续提高，公司将面临市场竞争加剧的风险，如公司不能保持产品在技术、成本、渠道等方面的竞争优势，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、本次向特定对象发行股票情况 .................................................................... 2 二、特别风险提示 ................................................................................................ 5 目 录............................................................................................................................ 9 第一节 释 义 ........................................................................................................... 11 一、一般释义 ...................................................................................................... 11 二、专业释义 ...................................................................................................... 12 第二节 发行人基本情况 ........................................................................................... 14 一、发行人基本信息 .......................................................................................... 14 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 14 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ...................................................... 15 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................. 27 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 32 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .............. 33 七、报告期内利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况 .................. 41 八、同业竞争情况 .............................................................................................. 46 九、大额商誉情况 .............................................................................................. 51 十、报告期内违法违规情况 .............................................................................. 51 十一、报告期内交易所对发行人年度报告问询情况 ...................................... 52 第三节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 53 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 53 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 55 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 59 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 61 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 62 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 62 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................................................................................................................. 62 第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 64 一、本次募集资金投资项目计划 ...................................................................... 64 二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性 .............................................. 64 三、本次募集资金投资项目的具体情况 .......................................................... 67 四、募集资金投向与现有业务或发展战略的关系 .......................................... 79 五、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式 .............................................. 79 六、本次发行满足―两符合‖和不涉及―四重大‖相关规定 .............................. 81 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 83 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 .............. 83 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况 .............................. 83 三、本次发行完成后，上市公司新增同业竞争情况 ...................................... 83 四、本次发行完成后，上市公司新增关联交易情况 ...................................... 83 第六节 前次募集资金使用情况 ............................................................................... 85 一、最近五年内募集资金使用情况 .................................................................. 85 二、超过五年的前次募集资金用途变更情况 .................................................. 85 第七节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 88 一、政策风险 ...................................................................................................... 88 二、经营风险 ...................................................................................................... 88 三、财务风险 ...................................................................................................... 89 四、募集资金投资项目风险 .............................................................................. 91 五、本次发行相关风险 ...................................................................................... 93 第八节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 94 一、发行人及全体董事、审计及法治建设委员会成员、高级管理人员声明 .............................................................................................................................. 94 二、发行人控股股东声明 .................................................................................. 99 三、发行人实际控制人声明 ............................................................................ 100 四、保荐人声明 ................................................................................................ 101 五、发行人律师声明 ........................................................................................ 103 六、为本次发行承担审计业务的会计师事务所声明 .................................... 104 七、董事会声明 ................................................................................................ 105 第一节 释 义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义： 一、一般释义
第二节 发行人基本情况 一、发行人基本信息 中文名称：中材科技股份有限公司 英文名称：Sinoma Science & Technology Co.,Ltd. 注册地址：江苏省南京市江宁科学园彤天路 99号 股票简称：中材科技 股票代码：002080.SZ 股票上市交易所：深圳证券交易所 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人股权结构 1、发行人的股本结构 截至 2025年 9月 30日，发行人的股本为 1,678,123,584股，股本结构如下： 单位：股
截至 2025年 9月 30日，发行人前十大股东情况如下： 单位：股
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业 公司主要收入来源为玻璃纤维及制品、风电叶片业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020-2024）和中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，发行人所属行业为非金属矿物制品业（CF30）。 （二）行业监管体制和主要法律法规及政策 1、行业主管部门及管理体制 发行人所属行业的主管部门包括国家发改委、工信部以及地方各级人民政府相应的职能部门等，行业自律组织主要为中国玻纤协会、风能专委会、中国复材协会等，具体如下：
1、行业发展概况 （1）玻璃纤维及制品行业 玻璃纤维是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等矿石为原料经高温熔制、拉丝、织布等工艺制造成的性能优异的新型无机非金属材料，具有轻质、高强度、耐高温、耐腐蚀等特性。玻璃纤维优异的产品性能及良好的可设计性决定其下游应用广泛，是复合材料的优异增强材料，广泛应用于交通运输、电子电器、新能源、建材、环保、管道/储罐等领域，在国民经济中发挥着重要的作用。 （2）风电叶片行业 风电叶片是风力发电机组的核心部件之一，其性能直接影响着整机的发电效率与运行可靠性。风电叶片通常采用复合材料制造，通过叶片将风能高效转化为机械能，再经传动系统和发电机转化为电能。随着我国“双碳”目标的提出以及可再生能源占比不断提升，风电产业进入高质量发展新阶段，装机规模持续扩大，带动风电叶片行业快速增长。 2、行业市场容量 （1）玻璃纤维行业 自2019年至2024年，我国玻璃纤维表观消费量由390万吨增长至564万吨，年均复合增长率约为 7.6%。整体来看，我国玻璃纤维市场规模仍保持扩张态势，2019—2024我国玻纤表观消费量（万吨） 数据来源：中国玻璃纤维工业协会，统计规模以上企业 2025年以来，受下游部分应用领域需求复苏推动，2025年上半年我国玻璃纤维行业整体景气度有所回升。根据《中国玻璃纤维及制品行业经济运行 2025年半年报》数据显示，2025年 1-6月份玻璃纤维纱产量同比增速约 4.9%，且基本呈现逐月上升态势。 从需求端的结构来看，玻璃纤维行业呈现显著分化特征：高端应用市场需求持续攀升，风电领域增长推动风电纱需求提升，AI服务器迭代升级、高频通信技术革新带动高频高速 PCB需求，特种纤维布供不应求，风电、热塑、电子类产品陆续实现不同幅度的价格上涨；但传统的建材等应用市场有效需求依然不足，传统产品价格面临下行压力。 （2）风电叶片行业 受国家“双碳”目标政策支持，各地加快规划大型风电基地项目建设，中国风电行业延续增长态势，带动装机需求释放。根据国家能源局数据，2025年 1-9月，我国风电新增装机容量 61.09GW，同比增长 56.16%；风电累计装机容量达到 581.59GW。 2016—2025年中国风电发电机累计容量及年风电新增装机容量（GW） 数据来源：国家能源局 3、行业发展趋势 （1）玻璃纤维行业 玻璃纤维行业在新材料产业体系中处于关键地位，近年来在“双碳”战略、智能制造与下游产业升级的共同推动下，行业进入高质量发展阶段。未来发展趋势主要体现为高端化、绿色化和一体化布局等方面。 ①高端化与产品结构升级 在新兴产业快速发展的带动下，高性能玻璃纤维产品需求显著增长，电子纱、高模高强玻璃纤维等高端产品成为行业增长主驱动力。随着新能源汽车、风电、储能、轨道交通、光伏基建等领域的扩张，复合材料对轻量化、高强度、耐腐蚀性提出更高要求，推动企业加快向高端产品结构转型。未来，具备自主技术、掌握高性能纤维配方及连续化生产工艺的龙头企业将在市场竞争中占据主导地位。 ②绿色制造与循环经济融合发展 受环保政策趋严及“双碳”目标引导，行业正加速推进节能减排与资源循环利用。重点方向包括：以天然气、电炉替代传统煤气熔制工艺；通过余热回收与能效优化降低碳排放；发展玻璃纤维废料回收再利用技术，促进产业链绿色闭环。 绿色制造能力正成为企业获得政策与市场认可的重要竞争指标。 ③产业链一体化与国际化布局 伴随原料成本波动与海外市场需求扩大，龙头企业正加快布局玻纤上下游一体化，延伸至玻纤织物、预浸料、复合材料等深加工环节，实现产业链协同发展。 同时，行业国际化布局提速，中国企业在东南亚、欧洲、中东等地区的产能建设有助于优化全球供应链结构，提升国际竞争力。 （2）风电叶片行业 2025年 9月，我国宣布了新一轮国家自主贡献（NDC），明确提出到 2035年，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到 30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到 2020年的 6倍以上，力争达到 36亿千瓦。这一目标为风电行业的长期发展奠定了坚实基础，也将带动风电叶片产业持续扩张。 近年来，风电叶片向大型化、轻量化、高可靠性方向加速演进：一方面，陆上风机单机容量已达 15MW级别，海上风电单机容量甚至超过 25MW，推动叶片长度从几十米向百米级跨越，对复合材料、设计工艺及模具制造提出更高要求；另一方面，叶片企业加大复合材料创新应用，如高模量玻璃纤维、碳纤维及树脂基复合体系，以提高比强度和疲劳性能，降低度电成本。 ①大型化趋势明确，技术创新驱动结构升级 随着风电机组单机功率持续提升，叶片长度突破百米级，材料强度与制造精度成为核心技术壁垒。叶片大型化可有效提高单位装机功率与风能利用率，但同时带来结构强度、运输及安装难题。未来技术发展将重点集中在高性能翼型优化设计、仿真分析与复合材料体系创新上，通过碳纤维、玻纤混编及树脂体系优化实现更高的比强度与疲劳寿命。 技术方面，随着风电机组大型化与性价比要求的提升，风电叶片技术正朝着长度增加、风能转化效率提升及轻量化方向加速发展。在设计技术方面，重点关注高性能翼型开发、设计标准优化研究等；在材料技术方面，侧重开发高性价比环保材料，如国产碳纤维、PET泡沫芯材及环保涂料等，探索叶片可回收技术；在制造技术方面，依托叶片设计的模块化与标准化，驱动装备自动化与智能化的升级，推进叶片制造智能化，提高制造效率及精度；在检测技术方面，结合视觉识别及 AI等技术的发展，向无损检测、智能识别及在线监控等方向发展。通过新一轮技术创新，将进一步发展新质生产力，驱动风电行业的高质量发展。 ②轻量化材料创新成为主攻方向 为满足大型化叶片的承载要求，行业正在加速新材料应用，如国产高模量碳纤维、PET泡沫芯材、环氧基树脂及生物基复合材料等，既可实现轻量化，又兼顾成本控制与可回收性。未来，材料技术创新将成为风电叶片制造降本增效与性能提升的关键路径。 ③产业链协同强化 风电产业链的头部企业正通过“叶片制造—材料研发—检测服务”一体化布局，形成从上游原材料到整机配套的协同体系，提升整体产业链稳定性与国际竞争力。 4、行业的利润水平及变动趋势 （1）玻璃纤维行业 2021至 2024年间，玻璃纤维行业经历了由高景气向调整过渡的周期波动。 2021年受下游需求拉动，量价齐升、利润创高；2022年受原料涨价与新增产能释放影响，利润前高后低；2023年经济复苏不及预期，供需失衡、价格下滑，据中国玻璃纤维工业协会数据，2023年规模以上玻璃纤维及制品制造企业主营业务收入同比降低 9.6%，利润总额同比下降 51.4%。2024年在制造业高质量发展与新能源政策推动下，风电、汽车、家电等领域需求陆续回暖，龙头企业通过产能调控与产品结构优化逐步实现盈利修复。 短期来看，行业内不断有池窑产线进入休产、冷修，在产产能规模的增速有望下降，缓解供需失衡及库存积压问题。长期来看，行业利润已筑底企稳，未来将呈结构性回升、高端化集中的发展趋势。 此外，国家对新能源产业和新能源装备制造业加大支持力度，有利于释放玻璃纤维行业的有效需求；航空航天、新能源汽车、高端电子设备等领域对更高性能产品的需求迫切，也将带来新的利润增长点。 （2）风电叶片行业 中国风电行业整体呈强劲增长态势，然而 2021年起，随着风电行业的补贴大幅减少，风电进入平价上网时代，下游风电运营商的价格竞争加剧，价格压力向产业链上游传递。国内风电整机商在产业链体系中大多占据主导地位，其将压力进一步向叶片制造商传递。 叶片的主要原材料树脂、玻纤、芯材等由少数大型供应商提供，叶片厂商向上游供应商的议价能力有限。随着风机中标价格趋稳及回升，尤其是大型机组价格改善，叶片订单和毛利有望持续改善，具备大型叶片设计与生产能力的企业将在毛利率方面将占据优势，技术领先企业有望继续扩大利润空间。 （四）行业特点 1、行业竞争格局及行业内主要企业 （1）玻璃纤维行业 从竞争格局来看，全球玻璃纤维市场已形成寡头竞争格局，行业市场集中度高，存在较高的技术、资金和政策壁垒。中小玻璃纤维产能增加主要集中在传统、通用型产品；头部企业则利用各自规模、成本或研发优势，在不同细分领域形成了差异化定位格局。公司在玻璃纤维行业的同行业 A股上市公司情况如下：
国内风电行业竞争激烈，头部企业凭借研发、工艺及客户资源优势提升产品性能与成本控制能力，持续强化竞争壁垒。公司在风电叶片行业的同行业公司情况如下： （未完）  |