董事长反对自己担任董事长，艾比森创始人丁彦辉“自黑”背后是股东内斗下的治理乱象
2025年11月28日，艾比森第六届董事会第一次会议上出现罕见一幕：在审议《关于选举第六届董事会董事长的议案》时，被选举人、公司创始人丁彦辉投下了唯一的反对票。表决结果为8票同意、1票反对，而这张反对票正是出自丁彦辉本人之手，反对理由简洁明确：“对董事长岗位薪酬不满意”。 作为公司的实际控制人，丁彦辉的这一反常举动背后，远非表面上的薪酬不满那么简单。这场“自黑”戏码背后，是艾比森长期存在的股东内斗和公司治理乱象的集中爆发。 01 股权相对集中，股东制衡机制缺失 丁彦辉对媒体澄清，所谓“对董事长岗位薪酬不满意”其实是“董秘的笔误”，他真正的意图是对公司激励机制和股权结构不满。 截至2025年三季度末，艾比森的股权结构呈现出高度集中的态势。丁彦辉作为第一大股东，直接持有公司33.78%的股份；第二大股东邓江波持股16.61%；第三大股东任永红持股14.23%。 值得关注的是，任永红还通过上海通怡投资管理有限公司-通怡明曦1号私募证券投资基金额外持股1.70%。这意味着前三名大股东合计控制公司超过65%的股权。 丁彦辉明确表示，“公司上市以来股权过度集中，流通盘很小，基金和投资者几乎没法参与。”然而，优化股权结构面临巨大阻力。丁彦辉透露，他已与公司反复沟通却无果，任永红与邓江波两位股东始终不愿意减持，公司治理结构无法得到优化。 丁彦辉的表态耐人寻味，事实上，如果按照披露的股权结构，艾比森非但不是集中，而是相对分散，且大股东要受到二股东、三股东的制衡。丁彦辉的表态已经将股东之间的分歧公开化。 02 控制权变迁，从共同控制到一人独大 资料显示，艾比森的控制权结构历经多次变迁。根据公司官方信息，2011年8月1日至2019年8月1日，公司实际控制人为丁彦辉、任永红、邓江波三人。 2019年8月1日至2022年5月19日，公司处于无实际控制人状态。这一时期可能反映了股东之间权力平衡的变化和分歧的开始。 2022年5月20日至今，公司控股股东和实际控制人变更为丁彦辉一人。这一转变的背后是丁彦辉在2022年通过定增方式认购公司4100万股，资金来源为个人贷款2.6亿元。 丁彦辉多次增持公司股份，仅2024年报告期内，他就增持了约58.19万股。这进一步巩固了他对公司的控制权，但也可能加剧了与其他大股东之间的矛盾。 03 定增博弈，利益输送嫌疑引发股东分歧 2025年，丁彦辉准备故技重施，再次对自己定增。然而，这一次的定增事件进一步暴露了股东之间的分歧。 方案显示，艾比森计划向实控人丁彦辉定向增发不超过约4615万股，募资不超过3.6亿元，定增价格为7.65元/股。这一价格甚至低于公司近三年来股价最低点的8.18元/股，也远低于公司IPO发行价18.43元/股。以当时股价计算，若定增完成，丁彦辉可浮盈近两亿元。 事实上，艾比森本身并不缺钱。截至2025年3月31日，公司在手货币资金为8.28亿元，加上可交易性金融资产及债权投资，类货币现金资产超12亿元。这种情况下向实控人低价定增，引发了中小股东的不满。 最终，该定增方案未获得股东大会通过。 定增被否，恐怕也是董事长丁彦辉对自己出任董事长投出反对票的一个原因，借此表达不满。 04 高管关联关系与公司治理旧疾 艾比森的治理问题并非一朝一夕之事。早在2014年公司IPO前，就有媒体曝光其高管之间存在未披露的关联关系。 当时调查发现，公司第一大股东、董事长丁彦辉与公司董事、惠州工业园筹备组副组长赵凯为表兄弟关系；同时，艾比森副总经理、董事会秘书、总裁办主任张文磊是丁彦辉的妻弟。 此外，包括艾比森第二大股东兼副总经理任永红、副总经理李海涛、公司监事及财务管理部员工朱暕之间，均为同学或老乡关系。这种盘根错节的人际关系网络，为公司治理埋下了隐患。 05 薪酬争议，业绩下滑中的高管涨薪 在股东内斗的背景下，艾比森的高管薪酬体系也呈现出明显的不平衡。2024年，丁彦辉从公司获得的税前报酬总额为435.56万元，其中包含员工持股计划的本金和收益173.99万元。 这一薪酬水平较2023年的288.45万元增幅高达51%，远远高于同行业其他上市公司董事长的薪酬水平。 作为对比，利亚德董事长李军2024年获得的税前报酬总额为105.1万元；洲明科技董事长林洺锋为100.73万元；雷曼光电董事长李漫铁为68.38万元，都远低于丁彦辉的薪酬水平。 更值得关注的是，在高管薪酬大幅上涨的同时，艾比森却在2024年大幅度裁员，员工总数从2023年底的2713人减少至2455人，减少258人。公司解释称是为“提升组织效率”，但高管与普通员工之间的待遇反差引发了外界对公司治理公平性的质疑。 06 行业下行，业绩波动加剧内斗 股东内斗的发生与公司业绩波动密切相关。2024年，艾比森遭遇了营收和净利润双重下滑，营业总收入36.63亿元，同比下降8.58%；归母净利润1.17亿元，同比大幅下滑62.98%。 业绩下滑的主要原因是LED显示屏行业整体面临挑战。供需失衡导致LED显示屏价格大跌，洛图科技报告显示，2024年中国大陆小间距LED显示屏的市场均价为1.26万元/平方米，同比下降12.4%。 面对行业下行，艾比森股东之间可能在公司战略方向上产生分歧。一方可能希望保持稳健经营，另一方可能倾向于积极扩张，这种战略分歧在业绩压力下被放大。 2025年前三季度，艾比森业绩有所复苏，营业收入28.72亿元，同比增长5.66%；归母净利润1.85亿元，同比增长57.33%。但业绩回暖并未缓解股东之间的矛盾，反而可能因利益分配问题加剧了内斗。 股东内斗已经对公司的经营稳定性构成威胁。截至12月2日收盘，艾比森股价报16.01元/股，总市值约59亿元，与行业内其他企业相比估值偏低。 今年10月，丁彦辉已宣布计划减持公司不超过3%的股份，约1107万股。这一方面可能是“个人资金需求”，另一方面也是试图通过增加流通盘来优化股权结构。 对于艾比森而言，股东内斗的公开化既是危机也是转机。只有当所有股东意识到，他们的共同利益在于公司长期价值而非短期控制权之争时，艾比森才能回归健康发展的轨道。 .投.资.者.私.享.会
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