A股底部蓄势待转机

时间：2025年11月26日 09:17:52 中财网

　　11月25日的A股市场呈现出典型的底部震荡特征，三大指数早盘高开高走点燃市场热情，午后虽涨幅收窄，但最终全线收涨的结局仍释放出积极信号。沪指报3870.02点涨0.87%，深证成指报12777.31点涨1.53%，创指以1.77%的涨幅领跑，全市4300只个股上涨，超百只个股涨超10%，抄底做多的情绪正在聚集。不过1.8万亿的成交量仅放量845亿，距离突破上行所需的两万亿量能尚有差距，这也意味着A股仍需在底部充分蓄势。

　　从市场格局来看，A股总体仍处于慢牛行情，延续着慢涨快跌的经典走势。从3900点跳下来十分容易，但再度回升则需突破多重阻力，加之年末部分做空筹码仍在观望，短期震荡难免。不过大盘进一步下杀的可能性已显著降低，因为支撑市场的积极因素正在持续聚集，海外利好与国内政策形成共振，为底部筑底提供了坚实基础。

　　海外市场传来的重磅利好为A股注入强心剂。当地时间11月24日，美国白宫宣布特朗普总统签署行政命令，启动AI领域国家计划“创世纪计划”，旨在通过整合超级计算机、顶尖人才和核心数据，推动AI在新能源、创新药等尖端领域的应用。这一“国家级超级外挂”直接引爆华尔街，纳指暴涨近600点，谷歌大涨6.3%市值突破3.8万亿美元。对A股而言，我国作为全球少数能在AI领域与美国竞争的国家，Deepseek、千问等产品已形成竞争力，这一计划将倒逼国内加速AI自主可控布局，相关产业链有望迎来政策与资金的双重支持。

　　国内资本市场的资金“蓄水池”正持续扩容，成为市场稳定的压舱石。最新数据显示，截至10月末沪深两市ETF总规模已突破5.7万亿元，其中沪市ETF772只总市值40847.47亿元，深市ETF559只总市值16246.33亿元。证监会优化ETF注册审核流程的政策红利正在释放，ETF产品供给不断丰富，作为被动投资的核心工具，其持有的A股市值占比已提升至3.78%，不仅为市场带来稳定的中长期资金，更在重塑定价逻辑，引导资源向优质标的集中。

　　即将落地的重磅政策更值得期待。国办定于11月27日举行促进消费政策吹风会，多部委将解读增强消费品供需适配性的措施。这一政策直指供需结构优化的核心，通过提升供给质量、完善产业链水平，推动金融与实体经济、房地产与实体经济关系的深度优化，既能直接拉动消费内需，又能夯实经济基本面，为资本市场提供根本支撑。正如机构预测，2026年A股盈利增速有望提升至17.94%，消费与TMT板块将展现较强韧性。

　　对于投资者而言，当前市场的震荡筑底期正是布局的黄金窗口。历史经验表明，等到大盘明确转机进入快速拉升阶段再入场，往往会错失最佳布局时机。在资金面持续改善、政策面暖风频吹、海外利好传导的背景下，可重点关注AI自主可控、消费升级、高景气成长等方向，依托ETF等工具分散风险，把握底部蓄势期的结构性机会。随着量能逐步释放与政策效果显现，A股突破上行的转机终将到来。