A股缩量止跌入筑底，外资增配显信心

时间：2025年11月20日 08:36:20 中财网

　　周三A股三大股指呈现窄幅震荡止跌态势，沪指微涨6点收出小阳线，深证成指近乎平盘报收阳十字星，创业板指亦上涨7点收小阳。然而盘面结构性分化显著，全市仅1200只个股上涨，下跌个股却达4175只，两市成交量较前一日大幅缩量2001亿元至1.73万亿元，清晰反映出市场做多热情尚未有效回暖。

　　从技术面观察，当前市场仅释放初步止跌信号，整体趋势未发生根本性转变。均线系统仍维持空头排列格局，长线指标MACD绿柱持续加长，短线指标KDJ延续向下延伸态势，唯有代表市场人气的RSI指标在底部出现拐头向上迹象。这些信号共同指向，A股在缩量止跌后，亟需通过几日震荡筑底来积蓄做多量能，后续大盘突破方向将取决于量能修复程度。

　　消息面虽趋平淡，无重大政策出台，但外资机构对中国资产的坚定看好为市场注入强心剂。今年第三季度以来，华尔街多家顶级机构集体加大对中国资产的配置力度，美国银行、瑞银集团、千禧管理等均有大幅增持动作。数据显示，9月净流入中国股市的外资已反弹至46亿美元，创下2024年11月以来单月新高，高盛更是维持对A股超配评级，预测未来12个月潜在上行空间达8%。

　　外资的积极布局并非盲目跟风，而是基于中国资产估值优势、企业盈利修复及产业升级红利的理性判断。从配置方向看，科技板块成为核心标的，半导体、AI等赛道获重点布局，同时高股息蓝筹也持续受青睐，形成“成长+价值”的双重配置逻辑。A股上市公司上半年研发投入超8100亿元的创新动能，更强化了长期投资价值。

　　综合来看，当前A股短线调整级别有限，仍属上升过程中的震仓蓄势。对投资者而言，无需因短期震荡过度焦虑，操作核心在于坚守优质标的。只要所持个股基本面未发生根本性恶化，在估值修复与产业红利的双重支撑下，投资价值终将逐步兑现。震荡筑底期更应保持耐心，聚焦科技成长与高股息主线，等待市场量能释放后的明确突破信号。