中际旭创(300308):投资者关系活动记录表20251030

时间：2025年10月31日 03:23:11 中财网

原标题:中际旭创:投资者关系活动记录表20251030

证券代码：300308 证券简称：中际旭创
中际旭创股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-009

投资者关 系活动类 别	□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ? 其他（电话会议）
参与单位 名称	易方达基金；华泰柏瑞基金；汇添富基金；工银瑞信基金；华夏基金； 嘉实基金；中欧基金；交银施罗德基金；博时基金；富国基金；景顺长 城基金；建信基金；永赢基金；恒越基金；民生加银基金；海富通基 金；中海基金；德邦基金；大成基金；华宝基金；红土创新基金；南方 基金；天弘基金；广发基金；中银基金；长信基金；长城基金；华泰保 兴基金；华安基金；新华基金；兴证全球基金；睿远基金；平安基金； 中信保诚基金；鹏华基金；融通基金；宝盈基金；财通基金；万家基 金；国泰基金；诺德基金；国投瑞银基金；宏利基金；长盛基金；浙商 基金；兴业基金；华富基金；国联安基金；国金基金；银华基金；中加 基金；前海开源基金；博道基金；汇丰晋信基金；招商基金；鹏扬基 金；华商基金；创金合信基金；东吴基金；国寿安保基金；上海证券； 长城证券；开源证券；国盛证券；华泰证券；东北证券；国泰海通证 券；西部证券；华创证券；东方财富证券；东吴证券；国信证券；浙商 证券；中泰证券；中国国际金融；长江证券；海通证券；兴业证券；高 盛中国证券；中信证券；招商证券；天风证券；国金证券；民生证券； 广发证券；中信建投证券；复胜资产；安本基金；利幄私募基金；瑞银 资管；盘京；北京源乐晟资；上海聚鸣投资；运舟私募基金；高毅资 产；财通证券资管；东方证券资管；华泰证券资管；平安养老保险；泰 康资管；华泰资管；太平资管；泰康保险；阳光资管；信泰人寿；人寿 资管；太平洋保险；新华资管；人民养老；奇点资管；美银证券；里昂
	证券；MorganStanley；摩根大通；高盛证券；友邦保险；花旗集 团；贝莱德集团；野村证券；招银国际资管；花旗环球；法国巴黎銀行 资管；社保基金理事会；路博迈；源信资产；摩根资产管理；润晖投 资；邦德资产
时间	2025年10月30日（星期四）20:00—21:00
地点	/
上市公司接 待人员姓名	公司副总裁、财务总监王晓丽女士 公司副总裁、董事会秘书 王军先生
投资者关系 活动主要 内容介绍	一、公司高管对2025年前三季度的主要财务指标进行解读 2025Q3单季度，公司营业收入102.16亿元，单季度毛利率43%， 主要得益于光模块产品结构优化和降本增效；合并净利润33.27亿元， 环比提升30.38%，主要得益于收入和毛利率的提升。同期归母净利润 31.37亿元，环比增长显著。扣非归母净利润31.08亿元，非经常项目 主要是投资理财收益等。整体来看，今年各季度利润率呈现环比增长趋 势，现金流和资产负债等各项指标均表现较好。 二、公司高管对2025年前三季度经营情况进行解读 今年以来，行业需求快速增长，海外大客户持续上调资本开支指 引，增加AI数据中心的建设规划，提出了对2025-2026年光模块的明 确需求指引。伴随AI算力需求的持续增长，光模块行业保持高景气度 和高确定性，预计2026年仍将保持较好的行业增长趋势。 从产品角度来看，今年一季度起800G订单需求持续释放，出货量 保持季度环比增长，硅光比例和良率也都在不断提升。因此，过去几个 季度营收和毛利都保持了不错的环比增长，预计后续800G出货量仍将 继续保持增长。今年三季度，重点客户开始部署1.6T并持续增加订 1.6T 2026-2027 单，未来几个季度 出货量有望持续增长；预计 年其他重 点客户也将大规模部署1.6T。公司在研发和市场导入方面做了充分准
	备，把握了1.6T的市场先机。 随着客户需求和订单旺盛，公司积极准备芯片等核心物料、扩建国 内和海外产能，为2026-2027年的大规模订单交付做好相应准备。 三、投资者问答环节 Q1：1.6T产品上量后毛利率是否仍有上行空间？ A1：毛利率有望进一步提升，主要由几个因素贡献：（1）产品结 构优化，800G、1.6T等高端产品需求增长，收入占比持续提升。（2） 硅光方案得到重点客户的认可与验证通过，800G和1.6T产品中硅光比 例有望持续提升。（3）良率保持增长。 Q2：三季度在建工程增长显著，从此前的1亿增至近10亿，是否 由于产能扩张准备？ A2：在建工程增长主要是由于扩产投入，包含厂房扩建与设备部 署。其中，设备主要为待安装设备，周转率较快；基建需达到使用条件 才转固定资产，周期较长。现有在建工程或不足以匹配明年订单需求， 产能仍存在一定程度的紧张，后续会持续追加投入。 Q3：海外扩产在人员招聘、物料设备准备上是否比国内更困难？ A3：公司在物料和人员方面已提前规划配套保障和提前锁定资 源，但因订单需求增长较快，物料和人员需求预期也在不断上调，公司 会持续努力应对需求。 Q4：上游核心物料环节中，哪类物料的紧缺程度最高？紧缺情况 何时有望缓解？ A4：目前光芯片的紧张程度相对较高，主要由于需求增长非常迅 速。公司通过提前规划和下单较好的锁定了原材料，同时供应商也在积 极支持。 Q5：Q3有效税率15.8%较以往季度略高，是否受季节性或税收 结构影响？
	A5：Q3单季度税率较高，主要由于计提“支柱二”相关所得税。 “支柱二”是OECD推行的避免低税率竞争政策，要求相关税收优惠 国家的基准税率拉至15%。公司在东南亚的主体原先享受税收优惠，目 前海外主体所在国已立法加入该体系，虽然实施细则未明确，但基于谨 慎原则，公司计提了相关所得税。后续若“支柱二”推迟或税收政策调 整，已计提税额可以冲回。若政策没有变化，未来每个季度仍应持续计 提。 Q6：明年是否存在人工方面的短缺风险？ A6：目前没有看到人工方面的短缺。 Q7：800G、1.6T中硅光比例的渗透趋势？ A7：硅光比例会持续提升，主要产品都会采用硅光方案，具体比 例不方便量化。 Q8：明年3.2T产品是否有望推出？ A8：目前尚未看到相应需求，预计2026-2027年期间客户在Scale- out 1.6T 800G 场景下的核心需求仍为 和 。 Q9：如何看待Scale-up场景下的光模块需求？ A9：Scale-up的带宽需求增长非常快，可能达到Scale-out带宽需 求的十倍。CSP客户正推进ASIC芯片在Scale-up的应用，同时希望用 以太网技术实现柜内芯片和板卡间的光连接，由此产生了对光连接解决 方案的需求。目前相对可行的方案包括LPO、XPO和NPO等，预计 2027年有望看到应用和部署。 Q10：800G、1.6T产线的固定资产回收期大概多久？ A10：不同速率的产品回收期不一样。800G产线回收期较短，约 2-2.5年。1.6T的具体数据暂不明确，预估与800G回收期差异不大。
	四、管理层总结 随着算力和AI数据中心硬件需求的增长，行业需求呈现高景气 度，2026年大客户需求指引明确，预计2027年，1.6T更大规模上量、 Scale-up的光连接方案和全光交换机方案等产业趋势也将逐步显现。公 司将全力准备，把握产业机会，推动营收与利润规模再上台阶。 五、会议结束。
	交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公 开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业 绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。
日期	2025年10月30日