多公司披露未来三年分红规划，须有措施保证落实到位
从分红率上看，排名靠前的前十公司中，每年度拟以现金方式分配的现金分红总额不低于当年归属于上市公司股东净利润最低的为50%，最高的则达到80%。这也与监管部门要求的30%有不少的提升，也凸显出这些上市公司的盈利能力与分红能力。 前十公司中，分红率最高的是江河集团。该公司2025年至2027年的分红率不低于80%，或按每股分红0.45元(含税)计算的分配金额的二者孰高值。以分红率与每股分红金额锁定回报，显然具有一定的吸引力。位于第二位的是淮河能源，2025—2027年，其分红率不低于75%，且每股派发现金红利不低于0.19元(含税)。排名第三的为中国神华和迈瑞医疗。其中，中国神华在2025—2027年期间分红率不低于65%。如果仅仅从分红率的角度看，这些公司显然都不算低。 实际上，与分红率相对应的，则是股息率。以目前的股价进行测算，排名前三的公司中，江河集团股息率超过6%，淮河能源股息率超5%，国电电力股息率超4%，都远远超过目前银行一年期的存款利率。剔除股价下跌因素，如果仅仅从股息率看，买入相关公司的股票，其回报远远超过储蓄。 排名靠前的上市公司分红率虽然非常亮眼，但从整体上看，则并不乐观。事实上，虽然超过600家上市公司披露了未来三年的分红规则，但分红率差距也是非常大的。比如有分红率不低于80%的，但也有不低于20%的。像20%的分红率，对于一家稳定盈利的上市公司而言，无疑有点太低了。 而且，即使有众多上市公司披露了未来三年的分红规划，但能否落实到位，显然也需要打一个大大的问号，而个中的理由又是多方面的。 比如，因行业周期出现变化，上市公司盈利能力下滑，那么，在滚存利润不足的情形下，锁定的每股分红是有可能无法实现的。再如，因外部环境出现变化，上市公司资金链出现问题，如果再强制分红，有可能对日常经营活动产生影响。此时，与其硬着头皮分红，不如暂时不分，以为上市公司日常经营创造更好的现金流。 因此，从这个意义上讲，600多家上市公司披露未来三年分红规划，无异于给投资者画了一个大饼。至于能否实现，只有时间能给我们答案。 但是，上市公司披露未来三年分红规划，从某种意义上讲，也有点作出“承诺”的意味。如果不能实现，其“承诺”有可能无法兑现，这无形中也会波及到相关上市公司的声誉等方面。也正因为如此，如何保证分红规划落实到位，无疑显得更重要。 个人以为，相关上市公司既然披露了分红规划，监管部门也有必要督促其落实到位，而这需要多方面形成“合力”。 一是上市公司对自身的盈利能力与分红能力有底气。这既包括未来三年的日常经营不会受到太大的影响，也包括其滚存利润较为丰厚。如果未来三年日常经营不受影响，相信相关上市公司披露的分红规划不会成为一纸空话。另外，如果滚存利润丰厚，即使日常经营稍受影响，也不会对分红规划形成掣肘。 二是监管部门对上市公司披露的分红规划进行必要的跟踪。未来三年，披露的分红规划是否落实到位，监管部门持续跟踪显然是非常有必要的。对于没有落实的上市公司，建议进行“窗口指导”。 此外，对于三年后没有落实到位的分红规则，监管部门有必要采取监管措施，包括但不限于通报批评、下发监管工作函、记入诚信档案等措施。 .曹.中.铭.博.客
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