有调整，无转折，控仓位
其二，月底，快要公布制造业PMI。7月制造业PMI数据不好看，而最近统计局公布7月规上工业企业利润同比下降1.5%，投资人对8月有担忧。 从耗电来看，我倒是对8月消费比较有信心，制造业想来不会太差，但从7月看8月，市场在数据公布前谨慎也是可以理解的。 其三，市场和政策之间存在博弈。其实，牛市都有一个过程，先是政策乐见其成，再是政策感觉高处不胜寒，开始挤泡沫，最后是组合拳扑杀投机行为。 现阶段，之前成交量突破3万亿，市场某些股票的股价完全可以说明投机风气正在兴起。此时，市场谨慎是为了看看管理层对该轮牛市的投机容忍度。 这里，我倒是认为，本轮牛市中，政策的容忍度应该比过去要高，毕竟中国正在转型期，需要股市上涨来打造好的融资环境。研发创新要钱，但不能老让中国企业去港股融资，A股也应该借机恢复融资能力。 急跌慢涨是牛市特征，综上三点，我不确定3888.6是否短期调整点位，市场也有可能继续向上突破一段之后再行调整。 不过我们昨天也提到了四个必须注意事项，不知道还记得吗？昨天第二点，我说到“在牛市，要小心急跌”。我认为本轮牛市没有那么快结束，但中间的颠簸，注定会把很多投资人甩下车。有一些投资人，在牛市亏钱会远超熊市，本质上就是因为缺少风险意识导致的。 当然，我们发现，即便是今天市场调整，芯片股等高溢价科技股依然是表现更为强劲的板块，原因嘛？一方面是因为芯片股是本轮牛市的主力板块，主力板块会轮动，但主力板块一旦发生根本性股价趋势转折，那么牛市也就结束了，记住，牛市是几个热门板块轮动的结果。 另一方面是因为政策，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，再加上操作系统、芯片、大模型等关键AI基础领域的国产替代，的确，芯片行业可能不会出现伟大的企业，但中国芯片股未来数年利润提升的态势，是非常明确的。 说句实在的，芯片企业要成为英伟达和英特尔可能很难，但净利润从亏损到20亿，从10亿到100亿，还是可以实现的，毕竟，光政府和国企的芯片采购订单就可以满足上市公司的业绩增速要求。 当然，不要和芯片股谈恋爱，投资者只是顺势而为，说芯片股当下没泡沫，那也是“睁着眼睛说瞎话”，只能说，科技板块，有点泡沫倒也正常。你若以价值投资视角，那芯片股注定是不合适的，但你若从趋势视角，那如今倒是没有比芯片股更有弹性的板块。 板块方面，关注一点：华为、苹果重磅发布会将至。苹果可能发布新iPhone。现阶段国内消费者购买力很强，尤其是股市上涨和以旧换新双重利好，所以，电子消费领域新品发布要加速。 吕长顺(凯恩斯) 证书编号：A0150619070003。 .凯.恩.斯
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