供应过剩与制裁夹击，布伦特对中东原油价差罕见转负

时间：2025年08月25日 14:20:23 中财网

　　受原油供应过剩预期升温以及中东级原油需求走高的影响，布伦特原油期货价格一度比迪拜原油低3美分/桶，这是自今年4月以来，二者价差首次转为负值。

　　在全球供应过剩预期与地缘政治因素的双重压力下，国际原油市场的基准价格体系出现罕见逆转。

　　据彭博周一报道，作为全球原油基准的布伦特原油，其期货价格一度比迪拜原油低3美分/桶，这是自今年4月以来，二者价差首次转为负值。这一价格倒挂，预示着欧洲和亚洲两大核心市场的供需基本面正在发生深刻变化。

　　导致布伦特价格走弱的核心因素，是市场对未来供应的悲观预期。交易员普遍预计，随着OPEC+及非OPEC产油国双双推进增产计划，未来数月原油市场将面临供应过剩的局面。

　　这一预期不仅打压了布伦特期货的远期价格，也削弱了作为市场健康状况“晴雨表”的跨期价差，当跨期价差这一指标走弱时，往往预示着短期内供应充足，市场情绪偏向悲观。

　　与此同时，中东等级原油的需求则受到地缘政治的意外提振。据央视新闻，美国总统特朗普正就采购俄罗斯原油等问题向印度施压。这导致印度炼油商近期出现了一轮短暂的采购热潮，转向寻求中东地区的替代供应。

　　由于波斯湾地区出口的大部分原油均以迪拜原油为定价基准，这股额外的需求为迪拜油价提供了相对布伦特更强的支撑，最终推动了二者价差的逆转。