韩股又崩了！美军遭遇开战以来最严重伤亡(行情)-更新中
6 本周最大悬念：Mag 7财报，能否给美股"续命"？ 科技巨头财报季鸣枪，Alphabet与特斯拉率先交卷，成美股走向关键。“科技七姐妹”盈利预期强劲，重回资金“安全港”。但美银警告市场已现“极端仓位”狂热，若AI资本投入生变，叠加地缘与美联储变数，美股恐迎尾部风暴。科技巨头的盈利季，正成为本轮美股能否重燃涨势的最关键变量。 本周，Alphabet与特斯拉将率先在周三收盘后披露季度业绩，拉开科技财报周序幕。根据FactSet数据，Mag 7整体预计实现二季度盈利同比增长31.1%，高于标普500其余成分股的22.8%。与此同时，追踪这七只科技巨头的Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)7月以来已反弹逾4%，从6月9%的单月重挫中止跌回升。标普500上周收跌1.6%，过去六周未能刷新历史收盘高点。 然而，财报能否真正成为催化剂仍存变数。美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特奈特(Michael Hartnett)警告，该行牛熊指标已升至9.6的历史极值，市场处于"极端仓位"状态，建议投资者夏季"撤退风险资产，转向久期、防御性资产、高股息股及美元"。地缘政治风险同样不可忽视——特朗普重新封锁伊朗霍尔木兹海峡，推动布伦特原油价格重回每桶87美元上方。 Mag 7回归：从"遗弃股"到"安全港" Mag 7的复苏速度令市场侧目。MAGS ETF涵盖英伟达、苹果、Alphabet、Meta、微软、亚马逊及特斯拉，6月单月下跌9%，创成立以来第二差月度表现。进入7月后，该ETF已累计反弹逾4%，截至本周中最新数据显示涨幅超过7%。 此轮反弹主要由苹果和Meta驱动。苹果7月涨幅约15%，重新夺回全球市值最高公司的地位；Meta同期涨幅达14.7%，均据FactSet数据。 Allspring Global Investments高级组合经理John Campbell将这一现象归结为"盈利安全感"。他指出，Mag 7长期是标普500盈利增长的核心引擎，也是获取高质量盈利增长的首选标的，"如今更像是一种防御性交易，财报季前投资者存在一定的预先布局行为"。 指数高度集中，巨头表现牵动全局 Mag 7合计占标普500总市值逾30%，这一结构决定了该指数的涨跌很大程度上取决于这七只股票的走向。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick以游船比喻市场轮动："投资者正在从AI'制造商'轮换回AI'使用者'。就像游船上的人从一侧移到另一侧，当那一侧过于拥挤，又再移回去。" 他同时强调，半导体等板块体量虽大，但替代Mag 7撑起整个市场指数的能力有限。"当指数高度头重脚轻，顶部的公司至少要与市场保持同步，否则大盘很难持续上涨。" 近期市场的结构性特征正印证这一逻辑：半导体及存储芯片板块在7月承受重压，费城半导体指数(SOX)单月下跌13%，而Mag 7的反弹在一定程度上对冲了这一拖累，使标普500整体基本持平于一个月前。 财报预期强劲，但并非没有风险 盈利数据对Mag 7整体而言颇具支撑。FactSet高级盈利分析师John Butters指出，该组合二季度预期盈利增速达31.1%，具备相对优势。 不过，他也补充，标普500中盈利增速预期排名前五的公司里，美光科技、雪佛龙、埃克森美孚及博通均不属于Mag 7，显示出盈利亮点在更广泛市场中的分布。 市场分析人士指出，财报结果可能是一把双刃剑：与其整体提振Mag 7，更可能进一步分化AI交易的赢家与输家——已能从AI资本开支中实现货币化的公司将获奖励，仍在"烧钱换承诺"的公司则面临惩罚。 哈特奈特预警：极端仓位下的尾部风险 在各方乐观情绪升温之际，美国银行发出了更为审慎的警告。哈特奈特在最新"Flow Show"报告中指出，牛熊指标达9.6的历史极值，对应的历史最优策略是规避风险。 EPFR最新资金流向数据显示，本周股票资产净流入558亿美元，科技板块三周累计流入488亿美元，创历史纪录；与此同时，货币市场基金录得1196亿美元净流出，为2026年4月以来最大单周规模。哈特奈特将这种现金大规模涌入科技股的现象，形容为"机构主导的、不顾一切的动量追涨"。 他将MAGS列为关键观察指标：若跌破65美元，将拖累周期性板块承压；若突破70美元，则构成重新入场信号。 哈特奈特还点明最大的尾部风险：一旦超大规模科技公司宣布削减AI资本开支，且未能推动Mag 7创新高，将引发增长预期与资产价格的双重负面冲击，并催化银行、经纪商及工业股的大规模抛售。 地缘风险与美联储构成额外变数 财报之外，本周市场还面临另外两项不确定因素。 特朗普上周重新对伊朗船运实施霍尔木兹海峡封锁，据FactSet数据，布伦特原油价格随即重返每桶87美元上方。John Campbell表示，"股市对地缘政治紧张局势以及由此引发的宏观影响过于自满，这让我感到一定程度的忧虑"。 此外，美联储将于7月28日至29日召开议息会议。油价飙升与通胀前景的不确定性，为本已复杂的利率预期再添变数——尽管6月通胀数据已出现回落，但市场对后续路径的分歧仍未消散。(华.尔.街.见.闻.许.超) 中财网
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