霍尔木兹海峡风险重燃？卡塔尔LNG货轮遭导弹袭击-更新中
8 AI狂欢突然降温，芯片股为何集体闪崩 周二，三星电子发布二季度业绩指引，预计4至6月经营利润较去年同期暴增19倍，超过公司过去三年利润总和，超出市场此前87.3万亿韩元的预期(LSEG SmartEstimate)。财报公布后，三星股价盘中一度大跌9%，竞争对手SK海力士股价同步下跌8%，存储芯片厂商铠侠股价跌11%，韩国KOSPI指数也随之下挫6%。 三星此轮利润暴涨的核心推动力是存储芯片价格持续攀升。据花旗研究，二季度DRAM和NAND芯片平均售价分别环比上涨44%和53%；野村证券预计三季度这两类产品价格还将分别再涨25%和24%。分析师指出，HBM(高带宽内存)产能扩张挤占了传统存储芯片供给，进一步推高了PC、手机及企业服务器所用常规存储芯片的价格。 此外，三星5月与工会达成协议，向芯片部门员工发放相当于该部门经营利润10.5%的特别奖金，这笔拨备压低了整体利润数字。据分析师测算，若剔除奖金拨备影响，三星二季度经营利润本应超过100万亿韩元。三星将于7月30日公布分部门详细业绩。 股价为何"利好出尽"？ 尽管业绩大幅超预期，分析师认为市场此前已充分消化这一利好。Petra Capital Management管理合伙人、三星股东Albert Yong表示，三星股价在财报公布前已提前上涨，市场普遍预期强劲，利好已被"提前计入"股价。此前，部分市场预期即便扣除奖金拨备，三星利润仍可能突破90万亿韩元，实际数字未达到这一更高门槛，也被认为是股价承压的原因之一。与此同时，投资者仍担忧AI基础设施建设能否持续，以及美国大型科技公司未来是否放缓相关支出。 芯片板块当天普遍走弱，还叠加了更广泛的AI投资回报疑虑。摩根大通指出，市场正质疑AI相关存储芯片支出占云服务商资本开支的比例(今年约52%、明年或超70%)能否持续，投资者也担忧大型科技公司未来需大举举债以支撑高额且回报不确定的AI基础设施投资，这可能压制芯片需求。 不过，也有分析师继续看多存储芯片行业前景。KB证券-Jefferies研究主管Jeff Kim表示，存储芯片短缺今明两年将进一步加剧，三星三季度、四季度利润有望继续环比增长。部分分析师认为，由于新建存储芯片产能需要数年时间，而AI相关需求增速快于产能扩张速度，当前这轮涨价周期可能比传统"暴涨暴跌"式的存储芯片周期更具结构性和持续性。(国际财闻汇) 9 外围市场利空突袭，股市“吹哨人”突然预警 万众瞩目的三星业绩出炉了。 今天上午，三星电子公布第二季度业绩： 销售额171万亿韩元，同比增长129.3%，市场预期为173.9万亿韩元; 营业利润89.4万亿韩元，刷新季度历史记录，同比暴增1810.2%，市场预期为87.3万亿韩元。 三星电子第二季营业利润超过了该公司2023年-2025年三年的利润总和，并超过英伟达上季度535.36亿美元(约合82万亿韩元)的营业利润，使其成为全球季度营业利润最高的公司。 继第一季度位列全球前三之后，三星如今已跃居榜首。 不过，三星电子股价开盘却暴跌超6%，导致韩国综合指数低开低走，跌幅扩大至逾4%。 截止发稿，南方2倍做多三星电子下跌超过14%，南方2倍做多海力士下跌超过12%。 原因在于资本市场的预期太满，三星电子的业绩高增已经不是秘密，而此前三星电子股价上涨幅度也非常高，一定程度上已经反应了。 加上不少短线投机资金的参与，使得"买预期，卖事实"的股市规律再次起作用，当成绩单真正落地时，反而成为获利盘集中兑现的窗口。 而就在此时，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson发出重磅警告，指出芯片股的上升动能正"明显减弱"，美国股市短期难以再创新高。 Wilson的核心逻辑是： 资金从"卖铲人"转向"挖金人"：前期暴涨的半导体制造商(卖铲人)估值已极度拥挤，而真正能从AI中长期受益的超大规模数据中心运营商(挖金人)--如微软、亚马逊和Meta Platforms--凭借强劲的云业务和现金流，在AI生态系统中具备更独特的吸引力，正成为资金的新目标。 轮动范围扩大至传统板块：除了科技内部切换，Wilson明确预期，非必需消费品、运输及生物科技板块将显著受益于从芯片股流出的资金。 这些行业估值相对合理，且经济软着陆预期下景气度正在回升。 不过，虽然三星下跌，大摩也发出警告，但真正决定存储芯片价格的，还得看供应端，产能未大规模释放，价格上涨的动能就不会减弱，而单凭一次股价下跌，还难以断定行情是否结束，需要继续跟进后续的变化，包括产业界、资本界，和政策端的变化。 从最近的产能扩建进度看，虽然存储大厂不断增加投资，最新的是美光在日本增设工厂，但工厂建设本身是有周期的，今明两年都难以形成有效产能，大部分华尔街投行的看法是要等到28年才能有效释放，但全球范围内的大规模AI算力建设需求并没有减弱，明年有可能继续维持高位，因此存储价格还难以看到实质性下降的因素。 而股价的波动，大概率是因为一些短期博财报的资金在兑现，真正长线的资金估计还没这么快撤走，因此股价维持高位震荡的可能比较大。(格隆汇APP) 中财网
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