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【16:33 华友钴业(603799)2025年三季报点评：Q3镍利润稳定 看好后续钴涨价利润弹性】 10月20日给予华友钴业(603799)买入评级。 盈利预测与投资评级：由于钴价上行，该机构上调26-27 年盈利预测，预计25-27 年归母净利润为60/90/109 亿元（原预期60/67.5/82.4 亿元），同增45%/50%/20%，对应PE 为19x/13x/11x，考虑镍仍处于底部，给予26 年20x PE，目标价95 元，维持“买入”评级。 风险提示：上游原材料价格大幅波动，电动车销量不及预期。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、6次增持评级、5次推荐评级、2次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【16:33 紫金矿业(601899)25年三季度点评：金铜价格或迎上行周期 资源放量奠定业绩增长基础】 10月20日给予紫金矿业(601899)买入评级。 风险提示： 该股最近6个月获得机构20次买入评级、5次增持评级、1次“买入”投资评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【16:13 北方股份(600262)：三季报业绩超预期 中国矿用车龙头成长加速】 10月20日给予北方股份(600262)买入评级。 投资建议：中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间预计公司2025-2027 年归母净利润2.3/2.9/3.5 亿元，同比增长30%/27%/17%，对应PE 为16/13/11 倍。维持“买入”评级。 风险提示：（1）国内外矿产类大宗商品需求、价格波动风险。（2）国内外竞争格局恶化的风险。（3）海外市场需求及供应链贸易环境变化的风险 该股最近6个月获得机构2次买入评级。 【15:48 萤石网络(688475)：看好AI智能体布局带来的业绩释放】 10月20日给予萤石网络(688475)买入评级。 盈利预测与估值： 考虑到公司在AI 智能体上已经逐步形成了较完整的布局，并充分赋能软硬件业务，虽然25 年前三季度收入增速略放缓，但是该机构依然看好全年的业绩表现，故维持盈利预测不变，预计25-27 年归母净利润5.72/6.92/8.40 亿元，对应EPS 0.73/0.88/1.07 元。SOTP 估值，预计25E 智能家居硬件净利润3.3 亿元，维持公司25E 28.0x PE，可比公司均值为25E 25.3x PE，溢价因智能家居硬件布局完善、市占率领先、AI 智能体落地。预计25E 云平台业务净利润2.4 亿元，维持公司25E 100.0x PE，可比公司估值为25E108.6x PE，折价因可比科大讯飞自研国内领先的AI 大模型，估值较高。维持目标价42.04 元，“买入”。 风险提示：对引用的数据信息、基本假设、估值方法等影响证券估值评级的风险因素作充分说明，阐释可能导致盈利预测结果不成立的原因、估值定价不成立的原因。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、4次推荐评级、3次增持评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【15:48 海康威视(002415)跟踪报告：创新业务驱动业绩成长与估值重塑】 10月20日给予海康威视(002415)买入评级。 投资建议：该机构预计公司2025-2027 年营收分别为950.36 亿元、1022.84亿元、1121.42 亿元，归母净利润分别为140.4 亿元、155.57 亿元、173.44亿元。看好创新业务带来的业绩成长和估值重塑，维持公司“买入”评级。 风险提示：宏观经济波动的风险；地缘政治风险；AIoT、人工智能等技术发展不及预期；汇率波动的风险。 该股最近6个月获得机构24次买入评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、1次强推评级。 【15:48 龙净环保(600388)：业绩超预期 “矿电联动”前景广阔】 10月20日给予龙净环保(600388)买入评级。 维持盈利预测，该机构预计公司25-27 年归母净利润12.10/15.44/19.20 亿元（三年复合增速为32.24%），对应EPS 为0.95/1.22/1.51 元。预计2026年环保/新能源EPS 为0.74/0.48 元，可比公司Wind 一致预期PE 均值为16.5/19.8 倍，给予公司2026 年16.5/19.8 倍PE（前值2025 年19.2/23.1倍），目标价21.62 元（前值19.11 元），维持“买入”评级。 风险提示：新增环保订单不及预期，风光运营投产进度不及预期，储能电芯行业竞争加剧。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次增持评级、1次推荐评级。 【15:43 圣晖集成(603163)季报点评：Q3归母净利润同比增长94% 看好半导体产业链高景气及海外需求增长】 10月20日给予圣晖集成(603163)买入评级。 风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；项目实施不及预期；客户集中度较高。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、1次优于大市评级。 【15:08 荣昌生物(688331)：肿瘤管线闪亮ESMO LBA 泰它西普迎来多重数据催化】 10月20日给予荣昌生物(688331)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：管线研发失败风险；产品商业化风险；海外临床和审批风险。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次持有评级。 【15:08 紫金矿业(601899)：黄金板块盈利能力持续增强 单季度业绩再创新高】 10月20日给予紫金矿业(601899)买入评级。 盈利预测：该机构预计2025-2027 年公司EPS 分别为1.94、2.41、2.60 元，PE 分别为16、13、12 倍，维持“买入”评级。 风险提示：项目进度不及预期，产能释放不及预期，金属价格上涨不及预期。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、5次增持评级、1次“买入”投资评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【15:08 瀚蓝环境(600323)：业绩超预期 粤丰协同效应持续兑现】 10月20日给予瀚蓝环境(600323)买入评级。 风险提示：收购协同效应低于预期，应收账款回款低于预期，电价补贴下降或取消。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、6次增持评级、1次跑赢行业评级。 【15:03 英维克(002837)：业绩符合预期 液冷龙头加速出海】 10月20日给予英维克(002837)买入评级。 投资建议：公司是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，具备端到端液冷方案量产能力，随着GB300 放量及国内液冷渗透率提升，公司未来2 年业绩有望释放，该机构预计2025-2027 年净利润分别为6.01/10.30/15.16 亿元，EPS 分别为0.62元/1.12 元/1.65 元，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新业务拓展不及风险。 该股最近6个月获得机构24次买入评级、9次增持评级、3次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级。 【15:03 三棵树(603737)：Q3营收增速环比提升 盈利能力持续逐季改善】 10月20日给予三棵树(603737)买入-A评级。 投资建议：公司作为家装民族涂料龙头，在地产行业下行背景下，公司战略转型卓有成效，零售端持续发力，尤其是马上住、艺术漆、仿石漆等高毛利率业务，通过下游双包服务模式快速复制，已成为公司优势业务。同时，公司加强成本管理，有效通过精准施策强化费用管控，业务结构优化叠加费用管控助力公司营收和利润双增长。考虑公司经营情况及盈利持续改善，该机构调整公司盈利预测，预计2025-2027 年公司营业收入分别为125.90亿元、135.50 亿元和144.83 亿元，分别同比增长4.00%、7.63%和6.89%，归母净利润分别为9.19 亿元、10.90 亿元和12.28 亿元，分别同比增长176.86%、18.57%和12.66%，动态PE 分别为37.2 倍、31.3 倍和27.8 倍。给予“买入-A”评级，12 个月目标价52.8 元，对应2026 年PE 为36 倍。 风险提示：下游需求不及预期；渠道转型不及预期，新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨等。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、12次增持评级、3次买入-A评级、3次跑赢行业评级、2次推荐评级、2次优于大市评级。 【14:58 中色股份(000758)：工程+资源双轮驱动 铅锌产能提升在即】 10月20日给予中色股份(000758)买入评级。 风险提示：项目建设进度低于预期；全球锌资源供给超出预期；汇率波动风险。 该股最近6个月获得机构1次买入评级。 【14:53 珠海冠宇(688772)2025年三季报预告点评：Q3北美客户起量盈利提升 新产品开始出货】 10月20日给予珠海冠宇(688772)买入评级。 盈利预测与投资评级：由于客户和新产品起量，该机构上调25-27 年公司归母净利润至7.3/14.6/18.3 亿元（此前预期6.5/12.1/15.8 亿元），同增70%/100%/25%，对应PE 为35/17/14 倍，考虑到公司全球消费锂电巨头地位，启停电池打造第二增长曲线，给予26 年25 倍PE，目标价32元，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求放缓、新产品不及预期。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、3次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【12:33 聚辰股份(688123)：ESSD需求放量 配套VPD或打开EEPROM成长空间】 10月20日给予聚辰股份(688123)买入评级。 投资建议：该机构预计聚辰股份25/26/27 年营收分别为13.17/17.83/23.91 亿元，归母净利润分别为4.50/6.32/8.67 亿元。考虑VPD 芯片潜在需求，结合可比公司估值，给予聚辰股份2025 年67 倍PE，对应目标市值301.23 亿元，目标价190.33 元，维持“买入”评级。 风险提示：1）贸易摩擦风险；2）技术升级迭代风险；3）行业竞争加剧风险。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级、1次增持评级。 【12:33 中联重科(000157)：中联重科成立湘潭矿山机械子公司 矿山机械战略再升级】 10月20日给予中联重科(000157)买入评级。 盈利预测：预计2025-2027 年归母净利润为49 亿、62 亿、74 亿元，同比增长40%、25%、20%，对应PE 为14、11、9 倍。维持“买入”评级。 风险提示：地产、基建投资不及预期；海外贸易摩擦风险。 该股最近6个月获得机构24次买入评级、5次增持评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级。 【11:08 民士达(920394)：2025Q1-Q3扣非归母净利润增长38% 产能建设稳中有进+拓展消费级市场】 10月20日给予民士达(920394)买入评级。 盈利预测与评级：该机构预计公司2025-2027 年归母净利润分别为1.43/1.81/2.30 亿元，对应当前股价PE 分别为40.2/31.7/24.9 倍。公司的基本盘产品芳纶纸地位领先且加速国产替代，在航空航天、电网改造、数据中心等领域高增长值得期待，此外国际客户的验证和国产大飞机的持续交付对蜂窝芯材芳纶纸的需求有望延续高增长态势，公司有望受益于新兴行业需求释放，维持“买入”评级。 风险提示：市场竞争加剧风险、下游需求下滑风险、技术研发及产品开发风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级。 【10:43 寒武纪(688256)2025年三季报业绩点评：业绩符合预期 AI生态协同深化】 10月20日给予寒武纪-U(688256)买入评级。 盈利预测与投资评级：公司为国内AI 芯片领军者，随着AI 芯片市场规模的快速增长，公司有望依托不断扩展的产品布局和生态建设逐步抢占市场。该机构基于公司业绩公告，基于公司目前业绩快速增长的趋势，上调公司2025-2027 年营业收入预测，预计实现67.71/135.35/230.04 亿元（前值：58.38/116.69/174.99 亿元），上调归母净利润至21.06/48.69/87.33亿元（前值：17.03/40.26/61.74 亿元）。维持“买入”评级。 风险提示：AI 需求不及预期风险，公司持续稳定经营风险，客户集中度较高风险，股价与估值较高风险，供应链稳定相关风险。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、4次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-A评级、1次“买入评级、1次“买入”投资评级。 【10:43 华友钴业(603799)2025年三季报点评：2025Q3单季度归母净利润创同期新高】 10月20日给予华友钴业(603799)买入评级。 盈利预测、估值与评级：当前钴镍价格仍处于底部位置，考虑刚果（金）钴出口配额的影响，钴价中枢有望进一步上升，继续看好公司后续股价表现。维持此前盈利预测，预计2025/2026/2027 年归母净利润分别为58.65/70.67/85.80 亿元，同比增长41.2%/20.5%/21.4%，当前股价对应PE 为20/17/14 倍，维持对公司“买入”评级。 风险提示：钴镍价下行超预期；镍、锂电材料项目建设不及预期；刚果（金）钴政策变动风险。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、6次增持评级、4次推荐评级、2次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【10:43 海康威视(002415)2025年三季报业绩点评：净利润同比高增 AI与海外共振驱动增长新曲线】 10月20日给予海康威视(002415)买入评级。 盈利预测与投资评级：公司作为全球安防龙头与智能物联核心厂商，依托“云边融合”技术架构与全栈AI 能力，在多维感知、大数据、模型算法、场景应用等环节持续筑高护城河。该机构维持公司2025-2027 年营业收入预测973/1080/1179 亿元不变，因公司“以利润为中心”的经营策略落地良好、盈利改善势头延续，上调归母净利润至137/158/181 亿元（原值137/157/179 亿元），维持“买入”评级。 风险提示：国内经济转型风险，技术更新换代风险，供应链风险等。 该股最近6个月获得机构23次买入评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、1次强推评级。 中财网
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