美元指数再度升破100关口，长期弱美元趋势不改背景下中国资产成为核心受益方向

时间：2025年11月06日 08:54:28 中财网

　　日前，美元指数自8月初以来首度升破100关口，最高报100.21，为三个月来的最高水平。

　　美联储主席鲍威尔释放鹰派信号后，市场对12月降息的预期降温，10年期美债收益率同步飙升至4.11%；与此同时，日本央行维持鸽派立场，拒绝为12月加息提供指引，美元兑日元汇率明显升值，英镑、欧元也维持疲软，进一步放大美元强势。这一走势与 7月底的尝试突破不同，当前市场已开始定价12月不降息(概率已超过30%)，反弹基础更为稳固。

　　对全球市场而言，美元走强引发多重传导效应：以美元计价的 COMEX 黄金承压；外债高企的日韩科技企业偿债压力加剧，三星电子、SK 海力士等龙头股价大跌，拖累亚太股市震荡；新兴市场面临资本流出压力。

　　展望后市，美元指数短期或在高位区间震荡，但尚未进入新的升值周期。后续走势将高度依赖美联储货币政策与美国经济数据表现，若通胀黏性超预期，鹰派立场或进一步支撑美元；若经济疲软信号显现，则可能引发政策预期回调。全球流动性分化背景下，美元与非美货币的政策差仍将是核心影响变量。

　　具体到A股市场，从中长期视角看，当前美元仍处于本轮降息周期框架内，且美国债务规模攀升带来的偿债压力仍是市场核心担忧点，短期美元反弹更多是阶段性调整，而非趋势逆转。这一过程中，短期美元走强有助于金银价格完成底部确认，同时推动权益市场消化前期偏高估值，为后续行情铺垫；长期弱美元趋势不改的背景下，以A股、港股为代表的中国资产，凭借估值优势与经济基本面韧性，有望在全球资产再平衡过程中吸引增量资金配置，成为核心受益方向。

　　根据 Choice 数据库，外资重仓相关概念股包括：三星医疗、特变电工、横店东磁、天合光能等。