[HK]联想集团(00992):二零二五/二六年财政年度第三季业绩公布
原标题:联想集团:二零二五/二六年财政年度第三季业绩公布 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 Lenovo Group Limited聯想集團有限公司 (於香港註冊成立之有限公司) (港幣櫃台股份代號：992 / 人民幣櫃台股份代號：80992) 二零二五 / 二六年財政年度第三季業績公佈 第三季業績 聯想集團有限公司 (「本公司」) 董事會 (「董事會」) 在此宣佈，本公司及其附屬公司 (「本集團」) 截至二零二五年十二月三十一日止三個月及九個月未經審核業績及去年同期的比較數字如下： 財務摘要 ? 本集團的收入同比增長 18%，達創歷史新高的 222 億美元。剔除一次性重組費用、認股權證的非現金 公允值收益、可換股債券的名義利息及其他非現金項目的影響後，調整後的權益持有人應佔溢利同比 增長 36% 至 5.89 億美元 ? 人工智能相關收入同比增長 72%，佔本集團總收入達 32%；三大業務集團收入均錄得雙位數同比增長 ? 智能設備業務集團的收入和運營利潤分別同比增長 14% 和 15%。個人電腦業務進一步鞏固其全球領導 地位，取得 25.3% 的市場份額，連續第二個季度成為三十年內在全球個人電腦市場份額突破 25% 的唯 一供應商。智能手機銷量及激活量創歷史新高，主要銷售區域增長高於市場水平 ? 基礎設施方案業務集團的收入創季度新高，同比增長 31%，經營表現較上一季有所提升。AI 服務器收 入實現高雙位數同比增長，並擁有達 155 億美元的强勁項目儲備。正在進行的重組計劃將加速該業務 集團盈利能力的恢復以及持續改善，計劃至二八 / 二九財年的三年間實現每年超過 2 億美元的淨成本 節省目標 ? 方案服務業務集團的收入及運營利潤分別同比增長 18% 及 30%。運維服務和項目與解決方案在方案服 務業務集團總收入中的佔比達 59.9%，受惠於 TruScale 設備即服務及基礎設施即服務的加速增長，以 及顯著客戶拓展 ? 於二零二六年國際消費電子展 (CES) 創新科技大會上亮相的新產品及解決方案獲得 212 個獎項，創歷 史新高，擴大了本集團的產品組合，亦鞏固了在全球人工智能生態系統的創新領導地位 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 年比年轉變 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 截至 截至 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 十二月三十一日 十二月三十一日 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 止三個月 止九個月 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 收入 22,204 61,486 18,796 52,093 18% 18% 毛利 3,349 9,270 2,959 8,315 13% 11% 毛利率 15.1% 15.1% 15.7% 16.0% (0.6) 百分點 (0.9) 百分點 經營費用 (2,401) (6,894) (2,271) (6,482) 6% 6% 經營溢利 948 2,376 688 1,833 38% 30% 其他非經營收入 / (費 用) – 淨額 (130) (441) (171) (530) (24)% (17)% 除稅前溢利 818 1,935 517 1,303 58% 48% 期內溢利 648 1,566 701 1,338 (8)% 17% 公司權益持有人應佔 溢利 546 1,391 693 1,295 (21)% 7% 公司權益持有人應佔 每股盈利 基本 4.44 美仙 11.33 美仙 5.66 美仙 10.56 美仙 (1.22) 美仙 0.77 美仙 攤薄 3.90 美仙 10.10 美仙 5.35 美仙 10.06 美仙 (1.45) 美仙 0.04 美仙 非香港財務報告準則 計量 業務回顧及展望集團亮點 截至二零二五年十二月三十一日止第三季度，聯想集團 (本集團) 取得穩健財務表現。本集團收入同比增1 長 18%，達創紀錄的 222億美元，三大業務集團的收入均錄得雙位數同比增長。人工智能相關收入同比增長 72%，佔本集團總收入的 32%。 本季度調整後權益持有人應佔溢利達 5.89億美元，同比增長 36%，增速達收入增長的兩倍。已呈報的權益持有人應佔溢利為 5.46億美元。主要調整項目包括一次性重組費用 2.85億美元、所得稅抵免 4,500萬美元，認股權證的非現金公允值收益 1.86億美元、可換股債券的名義利息 2,900萬美元，以及其他非現金調整 4,000萬美元。 調整後淨溢利率上升 34個基點至 2.7%，體現運營杠杆能力的提升、效率優化以及高端産品組合和服務對收入貢獻的增加。儘管本季度運營環境充滿挑戰，關稅不確定性持續，供需失衡導致零部件成本上升，本集團仍展現出卓越的經營韌性，在這一宏觀背景下仍錄得穩健的收入及運營利潤增長。 基礎設施方案業務集團、方案服務業務集團及智能設備業務集團三大業務集團均錄得強勁的季度業績。 智能設備業務集團鞏固了其在全球個人電腦市場絕對領先的領導地位，進一步擴大與市場份額排名第二位同業差距。在過去三十年，本集團是唯一連續兩個季度全球市場份額超過 25% 的個人電腦供應商。摩托羅拉智能手機的銷量及激活量均創歷史新高，在主要銷售區域的收入同比增長超越市場平均水平。 基礎設施方案業務集團第三季度營收創季度新高，達 52億美元，經營表現較上一季有所提升。AI服務器的需求保持穩健，營收錄得高雙位數同比增長，並具備 155億美元强勁項目儲備支持。此外，基礎設施方案業務集團進一步擴大客戶群，推動雲基礎設施業務收入創新高。海神液冷收入實現超高速增長。 基礎設施方案業務集團於本季度宣佈重組，是重新優化成本結構、加速邁向可持續的盈利增長轉型的關鍵一步。通過優化產品組合和提升員工技能，基礎設施方案業務集團正佔據有利優勢，把握這一為期數年的長期增長趨勢—特別是在人工智能需求從訓練轉向推理的行業驅動下。轉型計劃為基礎設施方案業務集團鋪設了清晰的盈利路徑，最快將於二五 / 二六財年的第四季度實現盈利，並在生產力提升和成本節省的推動下，計劃在未來連續三個財年均實現每年超過 2億美元的淨成本節省目標。 方案服務業務集團保持強勁的增長勢頭，收入同比增長 18%，已連續第 19個季度錄得雙位數的同比收入增長。運營利潤率達 22.5%，接近歷史高位。受惠於 TruScale設備即服務及基礎設施即服務的加速增長，以及顯著客戶拓展，運維服務和項目與解決方案，在方案服務業務集團總收入中的佔比增至59.9%。 本集團持續投資於加强全線產品組合的人工智能能力，研發支出於集團總收入的佔比維持在 3%。在二零二六年 CES創新科技大會上，本集團成功推出最新產品，並已獲得 212個獎項，創歷史新高，大規模展示了業界最廣泛的產品組合，並以創新引領全球人工智能生態系統。其中一項重要產品 Qira的發佈，作為一款統一的跨平台個人超級智能體，實現了「一體多端」願景。Qira是大型語言模型與終端用戶直接交互的統一入口點，同時也是聯想全生態系統的智能層，如同用戶的個人助理和跨設備的人工智能雙胞胎，能夠協同端側與雲端人工智能執行任務，在持續學習用戶語境的同時，恪守隱私保護設計原則。 企業智能方面，本集團在高性能計算領域長期處於領導地位，業務涵蓋基礎設施、數據以及綜合服務及解決方案，使得集團能夠在人工智能產業全價值鏈中實現長期可持續增長。 得益於強勁的收入增長及嚴格的營運資金管理，第三財季的經營現金流達 9.52億美元。自由現金流升至4.51億美元，為所有業務集團的增長計劃及資本支出提供堅實支持。經調整淨財務成本同比減少，反映流動資金及營運資金管理有效，以及較低的市場利率。 各業務集團表現 智能設備業務集團 包括個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務在内的智能設備業務集團於二五 / 二六財年第三季度錄得強勁業績。收入同比增長 14%，運營利潤同比上升 15%，反映本集團強大的運營執行能力及各產品的持續需求。 智能設備業務集團通過創新、差異化產品及嚴格的戰略執行，進一步鞏固其在消費和商業領域的全球領導地位。個人電腦業務在全球的市場份額達到 25.3%，同比上升 1.0個百分點。聯想是過去三十年，連續第二個季度在全球個人電腦市場份額突破 25% 的唯一供應商。這一成就得益於人工智能電腦的收入錄得高雙位數同比增長，在商業和消費領域具有均衡的產品組合，以及强大的全球佈局順勢抓住了Windows終止支援升級和個人電腦更換週期的利好契機。 受惠於平均售價上升以及高端個人電腦、人工智能個人電腦、遊戲個人電腦及個人電腦周邊業務的溢利2 率增長，個人電腦、平板電腦及其他智能設備的盈利能力保持強勁。個人電腦周邊業務收入錄得高雙位數增長，溢利率顯著提升，進一步改善整體組合及盈利水平。 隨著 Moto品牌的銷量和激活量雙雙創新高，本集團的智能手機業務在主要區域實現高於市場的增長；而推出 Motorola razr fold和 Motorola Signature等高端設備亦為業務提供支持。新機激活量創新高，主要由 Motorola edge的強勁表現所推動。受惠於應用程式收益分成合作夥伴關係及人工智能採用率上升，變現收入同比增長 53%，本集團亦持續進行投資以擴展其全球移動業務。 除了在二零二六年 CES上首次展示 Qira外，本集團亦推出其他新產品，包括全新聯想 Aura Edition，透過更智能且針對性的人工智能驅動創新。智能手機方面，本集團推出兩款高端智能手機，包括本集團首款書本式大折疊屏手機 Motorola razr fold，以及 Motorola Signature，成功建立新的超高端系列，獲得正面市場反饋，顯示市場對差異化設計、創新及用戶體驗的殷切需求。 基礎設施方案業務集團 基礎設施方案業務集團於二五 / 二六財年第三季度的收入創新高，人工智能增長亦加快。該業務集團的季度收入創下 52億美元的最高水平，同比增長 31%。增長主要得益於客戶群擴大令雲基礎設施業務收入創新高，以及企業基礎設施業務的持續轉型。分部經營業績錄得 1,100萬美元的運營虧損，較上一季改善 2,100萬美元。該業務集團的經營表現預計將繼續改善，並於二五 / 二六財年末內實現收支平衡。 在第三季度，基礎設施方案業務集團推行戰略重組計劃，產生一次性重組費用 2.85億美元。此舉通過調整產品組合、提升員工技能，實現成本結構優化、持續推動運營能力改善的關鍵一步。通過該計劃，本集團預計將加速在下一財年重回盈利軌道、並提升盈利能力，致力於在未來連續三個財年均實現每年淨成本節省超過 2億美元。 基礎設施方案業務集團在把握長期增長機遇方面仍處於有利地位，特別是在人工智能需求從訓練轉向推理之際。受惠於持續擴建的超大規模訓練基礎設施，以及雲基礎設施與企業基礎設施業務加速採用推理應用，在持續投資於人工智能就緒基礎設施及 IT現代化的支持下，來自 AI基礎設施的潛在覆蓋市場預計將於二零二八年增加三倍。 於第三財季，AI服務器業務錄得高雙位數同比營收增長，主要得益於強大的項目儲備及基於英偉達 GB300 NVL72設計的機架級解決方案的部署。海神液冷技術收入同比增長 300%，反映出客戶的採用率提高，鞏固基礎設施方案業務集團在下一代節能基礎設施領域的領導地位。 在 2026創新科技大會上，聯想展示了基礎設施方案業務集團產品組合中更強大的 AI優化推理系統，旨在將已完成訓練的模型轉化為實時業務成果，進一步鞏固了其在高增長企業 AI基礎設施領域的競爭優勢。基於全液冷下一代架構，聯想啟動千兆瓦級人工智能工廠計劃，並加速混合式人工智能的規模應用。與此同時，隨著客戶複雜的人工智能與數據工作負載情況日益加重，聯想為一級方程式賽車打造的海神液冷項目，強化了基礎設施方案業務集團的長期價值創造能力。 方案服務業務集團 方案服務業務集團於二五 / 二六財年第三季度再創佳績，收入同比增長 18%，標誌著該業務集團連續第19個季度錄得雙位數的同比收入增幅。運營利潤率提升至 22.5%，接近歷史高位，帶動運營利潤同比增長 30%。運維服務和項目與解決方案的收入佔該業務集團總營收比達 59.9%。 運維服務和項目與解決方案服務的收入佔比不斷提升，成為驅動方案服務業務集團保持強勁增長勢頭的關鍵因素。該業務集團通過上述業務分部，在IT服務業增長最快速的領域進行策略性佈局，潛在覆蓋市3 場規模達 3,600億美元。在數字化工作場所服務、混合雲、人工智能和可持續發展等領域，方案服務業務集團的增長速度則達到市場平均增速的兩倍。 支持服務實現穩健的雙位數收入增長，主要得益於高端附加服務的應用率增加及穩健滲透率。TruScale在設備即服務和基礎設施即服務方面的加速增長。方案服務業務集團與澳洲人工智能基礎設施供應商Sharon AI達成全球最大的 TruScale基礎設施即服務訂元。設備即服務亦持續獲得大型訂元，以資生堂在亞太地區八個市場部署數千台聯想 ThinkPad設備為代表，在提升前線生產力的同時抵消了兩噸的二氧化碳排放量。項目與解決方案服務的交付能力亦有所提升，在人工智能優化組合和戰略合作夥伴關係方面取得出色成績。聯想與國際足聯合作推出建基於聯想人工智能工廠的 AI驅動的企業級知識助手「Football AI Pro」，將為二零二六年 FIFA世界杯?提供實時數據分析。 憑藉聯想混合式人工智能優勢集?，方案服務業務集團為企業級部署提供架構和治理，而其 xIQ人工智能原生交付平台則簡化了混合雲和數位化工作場所環境中的遙測、工作流程協調及優化。此方式能加速客戶實現價值的時間，並為擴大企業智能的導入提供安全且實用的途徑。 區域表現 本集團業務覆蓋全球 180個市場，憑藉多元市場佈局實現全球區域均衡成長。二五 / 二六財年第三季度，亞太區、中國、歐洲—中東—非洲市場及美洲區分別為本集團總收入帶來 17% 至 34% 的貢獻。 受各個業務集團的廣泛利好勢頭推動，亞太區（除中國外）的收入同比增加 8%。智能設備業務集團得益於穩健的商用需求鞏固其市場領導地位，而智能手機業務在越南和印尼市場擴張，高端產品佔比有所提升。基礎設施方案業務集團因 Neo-cloud部署和存儲滲透率上升而在企業領域建立強勁增長勢頭；而方案服務業務集團則擴大了人工智能驅動解決方案的規模，在區域贏得大宗 TruScale訂元。 儘管面對供應鏈壓力，中國市場於二五 / 二六財年第三季度仍錄得穩健增長，收入同比上升 15%，推動AI電腦滲透率上升至近 20%。在多年來可見的雲需求下，基礎設施方案業務集團受惠於企業基礎設施業務的強大執行力，以及穩健的雲基礎設施業務增長勢頭。憑藉聯想混合式人工智能優勢集及 TruScale需求擴大人工智能驅動產品的採用，方案服務業務集團的解決方案和即服務勢頭亦隨之加強。 在美洲區，受智能設備業務集團、基礎設施方案業務集團和方案服務業務集團的強勁表現推動，二五 / 二六財年第三季度的收入同比增長 25%。在商用需求回升、消費者需求穩定及電子商務持續增長下，智能設備業務集團的市場份額持續擴大。基礎設施方案業務集團受益於 AI服務器、高效能運算和存儲的需求持續提升；方案服務業務集團亦通過 TruScale設備即服務及基礎設施即服務推動增長。 在更強大增長勢頭支持下，歐洲—中東—非洲市場於二五 / 二六財年第三季度的收入同比增長 20%，並連續第十五個季度保持領先個人電腦市場地位。移動業務集團的表現強勁，在波蘭、英國、西班牙及葡萄牙等主要市場的出貨量錄得雙位數增長。方案服務業務集團借助先進的支持服務和設備即服務及基礎設施即服務的穩健增長加強區域盈利能力。 展望及戰略亮點 在第三季度業績表現强勁的基礎上，並借助 CES上創新科技大會的戰略優勢，本集團致力執行專注和嚴謹的策略。在混合式人工智能框架下，聯想處於有利位置，以更強的韌性和執行力為各方權益持有者帶來持續的盈利增長。本集團憑藉豐富的專業知識及營運靈活性，致力應對市場波動，務求帶來穩定的表現及股東回報。 財務回顧 截至二零二五年十二月三十一日止九個月業績 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 (未經審核) (未經審核) 年比年轉變 百萬美元 百萬美元 收入 61,486 52,093 18% 毛利 9,270 8,315 11% 毛利率 (0.9) 百分點 15.1% 16.0% 經營費用 (6,894) (6,482) 6% 經營溢利 2,376 1,833 30% 其他非經營收入 / (費用) – 淨額 (441) (530) (17)% 除稅前溢利 1,935 1,303 48% 期內溢利 1,566 1,338 17% 公司權益持有人應佔溢利 1,391 1,295 7% 公司權益持有人應佔每股盈利 基本 11.33 美仙 10.56 美仙 0.77 美仙 攤薄 10.10 美仙 10.06 美仙 0.04 美仙 截至二零二五年十二月三十一日止九個月，集團的總銷售額約為 614.86 億美元。與去年同期相比，毛利率下降 0.9百分點至 15.1%，主要由於產品組合變化和基礎設施方案業務集團較低的利潤率；期内權益持有人應佔溢利增加 9,600萬美元至約 13.91億美元。每股基本及攤薄盈利分別為 11.33美仙和 10.10美仙，分別上升 0.77美仙和 0.04美仙。公司權益持有人應佔淨溢利率下降 0.2百分點至 2.3%。 針對分類所作的進一步銷售分析載於業務回顧及展望部分。 對截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止九個月經營費用按功能分類的分析載列如下： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 千美元 千美元 銷售及分銷費用 (2,977,823) (2,657,049) 行政費用 (2,207,575) (2,108,387) 研發費用 (1,742,513) (1,644,312) 其他經營收入 / (費用) – 淨額 33,975 (72,470) (6,893,936) (6,482,218) 期內經營費用較去年同期增加 6%。於第三季度，基礎設施方案業務集團實施了重組，以加速業務組合優化、提升員工技能，以及強化生產力與營運效率，因而錄得重組費用 2.85億美元 (二零二四 / 二五年：無)。該等費用主要包括無形資產及在建工程減值及遣散費用。由於僱員人數、遣散費用、長期激勵計劃、績效獎金及銷售佣金增加，僱員福利成本增加 4.67億美元。廣告及宣傳費用增加 1.25億美元用於新產品發佈和特別活動。集團錄得與認股權證相關的衍生金融負債公允值收益 1.91億美元 (二零二四 / 二五年：無)。戰略性投資公允值收益 2.46億美元 (二零二四 / 二五年：4,100 萬美元)，反映集團投資組合的價值變化。貨幣波動對集團構成挑戰，導致淨匯兌虧損 4,500萬美元 (二零二四 / 二五年：1,800萬美元)。 主要費用類別包含： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 千美元 千美元 物業、廠房及設備折舊 (153,628) (150,166) 使用權資產折舊 (73,148) (72,323) 無形資產攤銷，不包括自用電腦軟件 (72,314) (122,621) 無形資產減值及撇銷 (233,372) (90,734) 在建工程減值及撇銷 (3,258) - 物業、廠房及設備撇銷 (23) - 僱員福利成本，包括 (3,994,444) (3,527,291) - 長期激勵計劃 (251,566) (211,614) - 遣散及相關費用 (78,340) - 租金支出 (12,896) (9,912) 淨匯兌虧損 (44,912) (17,955) 廣告及宣傳費用 (916,253) (791,592) 法律、專業及諮詢費用 (314,981) (323,485) 信息技術費用，包括 (263,153) (283,531) - 自用電腦軟件攤銷 (164,561) (183,156) 增加應收貿易賬款虧損撥備 (61,612) (74,856) 反沖未使用應收貿易賬款虧損撥備 26,988 21,915 增加應收租賃款虧損撥備 (11,612) (3,292) 與研發相關的實驗室測試、服務和供應 (344,727) (269,669) 出售物業、廠房及設備 (虧損) / 收益 (1,860) 38 出售無形資產虧損 (812) (301) 出售在建工程虧損 (385) (122) 以公允值計量且其變動計入損益的金融資產公允值收益 245,623 40,761 與認股權證相關的衍生金融負債公允值收益 190,802 - 聯營公司之股權攤薄收益 432 - 出售聯營公司股權收益 826 - 視作出售附屬公司收益 - 22,627 其他 (855,217) (829,709) (6,893,936) (6,482,218) 截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止九個月其他非經營收入 / (費用) – 淨額包括： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 千美元 千美元 財務收入 83,783 82,443 財務費用 (515,776) (592,121) 財務收入主要來自銀行存款的利息。 期内財務費用較去年同期減少 13% 。 減少的主要原因是銀行貸款及透支利息減少 1,700萬美元 ， 票據利息減少 3,900萬美元及保理成本減少 1.04億美元，部分被可換股債券利息增加 7,500萬美元所抵銷。 應佔聯營公司及合營公司虧損指相關聯營公司及合營公司的主要業務產生之經營虧損。 本集團採用業務集團分類為呈報格式。業務集團分類包括智能設備業務集團，基礎設施方案業務集團及方案服務業務集團。可報告分部之收入與經營溢利 / (虧損) 呈列如下： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日止九個月 十二月三十一日止九個月 經營 經營 收入 溢利 / (虧損) 收入 溢利 / (虧損) 千美元 千美元 千美元 千美元 智能設備業務集團 44,321,686 3,204,549 38,719,957 2,818,218 基礎設施方案業務集團 13,553,079 (128,408) 10,403,645 (72,000) 方案服務業務集團 7,465,738 1,668,006 6,306,755 1,297,741 合計 65,340,503 4,744,147 55,430,357 4,043,959 抵銷 (3,854,278) (1,318,038) (3,336,927) (1,049,675) 61,486,225 3,426,109 52,093,430 2,994,284 未分備項目： 總部及企業收入 / (費用) – 淨額 (1,413,618) (1,205,161) 折舊及攤銷 (279,789) (342,665) 無形資產減值及撇銷 (216,272) (90,734) 在建工程減值 (3,137) - 財務收入 74,958 65,379 財務費用 (76,425) (162,930) 應佔聯營公司及合營公司虧損 (12,505) (18,253) 出售物業、廠房及設備虧損 (545) (3,782) 以公允值計量且其變動計入損益的金融 資產公允值收益 241,336 39,610 與認股權證相關的衍生金融負債公允值 收益 190,802 - 視作出售附屬公司收益 - 22,627 聯營公司之股權攤薄收益 432 - 出售聯營公司股權收益 99 - 股息收入 3,129 4,797 綜合除稅前溢利 1,934,574 1,303,172 期内的總部及企業收入 / (費用) – 淨額包含各種費用，例如僱員福利成本、法律、專業及諮詢費用和研究及技術費用等，在適當分備給業務集團後，為 14.14億美元 (二零二四 / 二五年：12.05億美元)。增加主要來自僱員福利成本上升，其中包括績效獎金以及與重組相關的遣散費用。增加亦反映廣告及宣傳費用及淨匯兌虧損較去年同期增加。 二零二五／二六年第三季度與二零二四／二五年第三季度比較 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止三個月 (未經審核) (未經審核) 年比年轉變 百萬美元 百萬美元 收入 22,204 18,796 18% 毛利 3,349 2,959 13% 毛利率 15.1% 15.7% (0.6) 百分點 經營費用 (2,401) (2,271) 6% 經營溢利 948 688 38% 其他非經營收入 / (費用) – 淨額 (130) (171) (24)% 除稅前溢利 818 517 58% 期內溢利 648 701 (8)% 公司權益持有人應佔溢利 546 693 (21)% 公司權益持有人應佔每股盈利 基本 4.44 美仙 5.66 美仙 (1.22) 美仙 攤薄 3.90 美仙 5.35 美仙 (1.45) 美仙 截至二零二五年十二月三十一日止三個月，集團的總銷售額約為 222.04億美元 。 與去年同期相比，毛利率下降 0.6百分點至 15.1%，主要由於產品組合變化和基礎設施方案業務集團較低的利潤率；期内權益持有人應佔溢利減少 1.47億美元至約 5.46億美元。每股基本及攤薄盈利分別為 4.44美仙和 3.90美仙，分別減少 1.22美仙和 1.45美仙。公司權益持有人應佔淨溢利率下降 1.2百分點至 2.5%。 對截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止三個月經營費用按功能分類的分析載列如下： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止三個月 千美元 千美元 銷售及分銷費用 (1,059,293) (953,731) 行政費用 (729,019) (710,930) 研發費用 (637,727) (620,789) 其他經營收入 / (費用) – 淨額 25,481 13,763 (2,400,558) (2,271,687) 期內經營費用較去年同期增加 6% 。期內，基礎設施方案業務集團實施了重組，以加速業務組合優化、提升員工技能，以及強化生產力與營運效率，因而錄得重組費用 2.85億美元 (二零二四 / 二五年：無)。 該等費用主要包括無形資產及在建工程減值及遣散費用。由於僱員人數、遣散費用、長期激勵計劃及銷售佣金增加，僱員福利成本增加 1.38億美元。集團錄得與認股權證相關的衍生金融負債公允值收益 1.86億美元 (二零二四 / 二五年：無)。戰略性投資公允值收益 1.60億美元 (二零二四 / 二五年：3,200 萬美元)，反映集團投資組合的價值變化。貨幣波動對集團構成挑戰，導致淨匯兌虧損 1,500萬美元 (二零二四 / 二五年：900萬美元)。 主要費用類別包含： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止三個月 千美元 千美元 物業、廠房及設備折舊 (51,863) (49,696) 使用權資產折舊 (25,361) (24,407) 無形資產攤銷，不包括自用電腦軟件 (25,344) (36,494) 無形資產減值及撇銷 (216,272) (23,682) 在建工程減值 (3,137) - 僱員福利成本，包括 (1,366,190) (1,227,865) - 長期激勵計劃 (89,324) (72,872) - - 遣散及相關費用 (54,783) 租金支出 (3,097) (3,679) 淨匯兌虧損 (14,930) (8,625) 廣告及宣傳費用 (311,724) (314,377) 法律、專業及諮詢費用 (121,394) (120,766) 信息技術費用，包括 (86,894) (84,590) - 自用電腦軟件攤銷 (53,498) (63,015) 增加應收貿易賬款虧損撥備 (22,734) (25,837) 反沖未使用應收貿易賬款虧損撥備 11,698 10,988 增加應收租賃款虧損撥備 (3,429) (493) 與研發相關的實驗室測試、服務和供應 (155,639) (112,118) 出售物業、廠房及設備收益 / (虧損) 1,017 (1,103) 出售無形資產虧損 (681) - 出售在建工程虧損 - (122) 以公允值計量且其變動計入損益的金融資產公允值收益 159,842 31,608 與認股權證相關的衍生金融負債公允值收益 186,201 - 其他 (350,627) (280,429) (2,400,558) (2,271,687) 截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止三個月其他非經營收入 / (費用) – 淨額包括： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止三個月 千美元 千美元 財務收入 28,962 27,293 財務費用 (158,628) (192,614) 應佔聯營公司及合營公司虧損 (607) (5,392) (130,273) (170,713) 期内財務費用較去年同期減少 18%。減少的主要原因是銀行貸款及透支利息減少 900萬美元，票據利息減少 1,400萬美元及保理成本減少 4,100萬美元，部分被可換股債券利息增加 2,500萬美元所抵銷。 應佔聯營公司及合營公司虧損指相關聯營公司及合營公司的主要業務產生之經營虧損。 本集團採用業務集團分類為呈報格式。業務集團分類包括智能設備業務集團，基礎設施方案業務集團及方案服務業務集團。可報告分部之收入與經營溢利 / (虧損) 呈列如下： 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日止三個月 十二月三十一日止三個月 經營 收入 溢利 / (虧損) 收入 經營溢利 千美元 千美元 千美元 千美元 智能設備業務集團 15,755,128 1,153,333 13,784,257 999,855 基礎設施方案業務集團 5,175,787 (10,853) 3,938,478 1,002 方案服務業務集團 2,652,196 596,189 2,256,863 459,422 合計 23,583,111 1,738,669 19,979,598 1,460,279 抵銷 (1,378,777) (473,058) (1,183,318) (372,669) 22,204,334 1,265,611 18,796,280 1,087,610 未分備項目： 總部及企業收入 / (費用) – 淨額 (493,925) (465,748) 折舊及攤銷 (93,387) (108,984) 無形資產減值及撇銷 (216,272) (23,682) 在建工程減值 (3,137) - 財務收入 27,534 19,841 財務費用 (10,855) (19,873) 應佔聯營公司及合營公司虧損 (4,239) (3,997) 出售物業、廠房及設備收益 / (虧損) 551 (3,396) 以公允值計量且其變動計入損益的金融 資產公允值收益 159,199 31,930 與認股權證相關的衍生金融負債公允值 收益 186,201 - 股息收入 904 3,290 綜合除稅前溢利 818,185 516,991 期内的總部及企業收入 / (費用) – 淨額包含各種費用，例如僱員福利成本、法律、專業及諮詢費用和研究及技術費用等，在適當分備給業務集團後，為 4.94 億美元 (二零二四 / 二五年：4.66億美元)。增加主要是由於與重組相關的遣散費用，導致僱員福利成本上升。 使用非香港財務報告準則計量 為補充聯想根據香港財務報告準則編製及呈列的合併財務報表，我們採用非香港財務報告準則經調整溢利作為額外財務計量。 我們將經調整溢利定義為期內溢利，並通過剔除 (i) 以公允值計量且其變動計入損益的金融資產公允值變動淨額；(ii) 併購產生的無形資產攤銷；(iii) 視作出售附屬公司收益； (iv) 無形資產、物業、廠房及設備及在建工程減值及撇銷； (v) 與認股權證相關的衍生金融負債公允值變動； (vi) 可換股債券的名義利息； (vii) 聯營公司之股權攤薄收益；(vii) 重組費用；及 (ix) 一次性所得稅抵免，以及相應所得稅影響 (如有)。 更具體而言，管理層出於以下原因剔除上述各項： (i) 聯想確認其戰略投資的公允值收益或虧損。公允值變動包括非上市持股的新一輪投資的重估收益或虧損以及上市持股按市值計價的收益或虧損。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (ii) 聯想產生與併購相關的無形資產攤銷。該等費用計入根據香港財務報告準則編製的聯想淨溢利。聯想收購的時間及規模以及任何相關減值費用對該等費用的影響重大。因此，就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該等費用，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (iii) 聯想確認其視作出售附屬公司收益。該等收益或虧損在金額及頻率上並不一致，並受交易時間及性質的重大影響。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (iv) 聯想錄得無形資產、物業、廠房及設備及在建工程減值及撇銷，該等費用在金額及頻率上並不一致。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (v) 聯想確認與認股權證相關的衍生金融負債公允值變動。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (vi) 聯想產生非現金性質的可換股債券的名義利息。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該費用，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (vii) 聯想確認其聯營公司之股權攤薄收益。該等收益或虧損在金額及頻率上並不一致，並受交易時間及性質的重大影響。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (viii) 聯想產生重組費用主要為與重組計劃相關的費用，其中包括員工離職的費用及非經常性資產減值。 就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該費用，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 (ix) 聯想確認一次性所得稅抵免，該等所得稅抵免為非經常性性質。為支持集團未來的業務規劃和全球業務增長，集團進行了組織變革，從而獲得一次性所得稅抵免。就計算非香港財務報告準則計量目的，聯想剔除了該項目，以便對聯想當前的經營表現進行更有意義的評估，並與其他期間的經營表現進行比較。 該項非香港財務報告準則財務計量並非根據香港財務報告準則計算，或作為香港財務報告準則的替代計算。管理層使用該項非香港財務報告準則財務計量評估聯想的過往及未來財務表現。由於管理層認為所剔除的項目並不能反映持續經營業績，因此管理層認為，就該項非香港財務報告準則財務計量剔除上述項目可讓管理層更好地了解聯想與其經營業績相關的綜合財務表現。 然而，使用該項特定非香港財務報告準則計量作為分析工具存在局限性，且不應將其與根據香港財務報告準則所呈報的經營業績或財務狀況分開考慮或視作替代分析。此外，該項非香港財務報告準則財務計量的定義可能有別於其他公司使用的類似術語，因此可能無法與其他公司使用的類似計量進行比較。 非香港財務報告準則財務計量與最直接可比較的香港財務報告準則財務計量的對賬載於下表。 截至二零二五年十二月三十一日止九個月 公司權益持有 經營溢利 除稅前溢利 期内溢利 人應佔溢利 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 呈報 2,376,188 1,934,574 1,565,812 1,391,145 非香港財務報告準則調整 以公允值計量且其變動計入損益的 金融資產公允值變動淨額 (245,623) (245,623) (206,359) (92,676) 併購產生的無形資產攤銷 49,020 52,569 41,057 41,057 無形資產、物業、廠房及設備及在 建工程撇銷 17,244 17,244 17,244 17,244 與認股權證相關的衍生金融負債公 允值收益 (190,802) (190,802) (190,802) (190,802) 可換股債券的名義利息 - 85,122 85,122 85,122 聯營公司之股權攤薄收益 (432) (432) (432) (432) 重組費用 284,823 284,823 284,823 284,823 一次性所得稅抵免 - - (45,482) (45,482) 調整後 2,290,418 1,937,475 1,550,983 1,489,999 截至二零二四年十二月三十一日止九個月 公司權益持有 經營溢利 除稅前溢利 期内溢利 人應佔溢利 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 呈報 1,832,772 1,303,172 1,337,534 1,294,567 非香港財務報告準則調整 以公允值計量且其變動計入損益的 金融資產公允值變動淨額 (40,761) (40,761) (28,623) (29,725) 併購產生的無形資產攤銷 112,766 116,315 94,203 94,203 視作出售附屬公司收益 (22,627) (22,627) (19,233) (19,233) 無形資產減值及撇銷 90,734 90,734 90,734 90,734 可換股債券的名義利息 - 14,337 14,337 14,337 一次性所得稅抵免 - - (282,000) (282,000) 調整後 1,972,884 1,461,170 1,206,952 1,162,883 截至二零二五年十二月三十一日止三個月 公司權益持 經營溢利 除稅前溢利 期内溢利 有人應佔溢利 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 呈報 948,458 818,185 647,970 545,536 非香港財務報告準則調整 以公允值計量且其變動計入損益的 金融資產公允值變動淨額 (159,842) (159,842) (138,342) (52,183) 併購產生的無形資產攤銷 16,195 17,378 13,586 13,586 與認股權證相關的衍生金融負債公 允值虧損 (186,201) (186,201) (186,201) (186,201) 可換股債券的名義利息 - 28,831 28,831 28,831 重組費用 284,823 284,823 284,823 284,823 一次性所得稅抵免 - - (45,482) (45,482) 調整後 903,433 803,174 605,185 588,910 截至二零二四年十二月三十一日止三個月 公司權益持 經營溢利 除稅前溢利 期内溢利 有人應佔溢利 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 呈報 687,704 516,991 700,763 692,670 非香港財務報告準則調整 以公允值計量且其變動計入損益的 金融資產公允值變動淨額 (31,608) (31,608) (23,362) (30,741) 併購產生的無形資產攤銷 28,698 29,881 26,053 26,053 無形資產減值 23,682 23,682 23,682 23,682 可換股債券的名義利息 - 4,837 4,837 4,837 一次性所得稅抵免 - - (282,000) (282,000) 調整後 708,476 543,783 449,973 434,501 資本性支出 截至二零二五年十二月三十一日止九個月 ， 本集團之資本性支出為 13.66億美元 (二零二四 / 二五年 ：8.99億美元)，主要用於購置物業、廠房及設備、新增在建工程項目及無形資產。期內的資本性支出較高，主要由於對專利權及技術、在建資產、租賃設備及廠房及機械的投資增加所致。 流動資金及財務資源 於二零二五年十二月三十一日，本集團之總資產為 526.32億美元 (二零二五年三月三十一日：442.31億美元)，其中公司權益持有人應佔權益為 70.72億美元 (二零二五年三月三十一日：60.69億美元)，扣除向非控制性權益簽出認沽期權後的其他非控制性權益為 7.74億美元 (二零二五年三月三十一日 ： 5.91億美元)，及總負債為 447.86億美元 (二零二五年三月三十一日：375.71億美元)。於二零二五年十二月三十一日，本集團之流動比率為 0.96 (二零二五年三月三十一日：0.93) 。 於二零二五年十二月三十一日，銀行存款、現金及現金等價物合共為 53.35億美元 (二零二五年三月三十一日：48.17億美元)，按主要貨幣分析如下： 於二零二五年 於二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 % % 美元 47.5 43.6 人民幣 20.5 21.2 日圓 9.3 8.4 歐元 1.6 5.7 澳元 0.2 1.2 其他貨幣 20.9 19.9 總數 100.0 100.0 本集團在投資經營活動產生的盈餘現金方面採取保守的策略。於二零二五年十二月三十一日，66% (二零二五年三月三十一日：68%) 的現金為銀行存款，34% (二零二五年三月三十一日：32%) 的現金為投資級別流動貨幣市場基金投資。 本集團持續維持高流動性，以及充裕的信用額度為未來業務發展作好準備。本集團亦會在日常業務過程中進行保理安排以改善資產負債效率。 本集團的信用額度如下： 已動用金額 於二零二五年 於二零二五年 類別 發行日期 本金 年期 十二月三十一日 三月三十一日 百萬美元 百萬美元 百萬美元 循環貸款融資 二零二二年七月四日 5 年 2,000 - - 循環貸款融資 二零二五年三月十一日 1 年 - 500 150 循環貸款融資 二零二五年三月十二日 1 年 - - 350 本集團亦已安排其他短期信用額度載列如下： 可動用金額 已動用金額 於二零二五年 於二零二五年 於二零二五年 於二零二五年 信用額度 十二月三十一日 三月三十一日 十二月三十一日 三月三十一日 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 貿易信用額度 6,710 6,200 4,529 4,370 短期貨幣市場信貸 3,628 3,194 43 62 遠期外匯合約 16,296 16,009 16,269 15,982 除了以上的額度，於二零二五年十二月三十一日本集團發行的未償還票據及可換股債券載列如下。貸款的詳情載於財務資料附註 12。 年息率 / 發行日期 未償還本金 年期 票息率 到期日 款項用途 2030票據 二零二零年十一月二日 9億美元 10 年 3.421% 二零三零年十一月 回購永續證券及過往票據 2028票據 二零二二年七月二十七日 6億美元 5.5 年 5.831% 二零二八年一月 償還過往票據及一般企業用途 2032票據 二零二二年七月二十七日 5.63億美元 10 年 6.536% 二零三二年七月 為綠色金融框架下的合資格項目進行融資 於二零二五年十二月三十一日及二零二五年三月三十一日，本集團之淨現金 / (債務) 狀況和貸款權益比率如下： 於二零二五年 於二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 百萬美元 百萬美元 銀行存款、現金及現金等價物 5,335 4,817 貸款 - 短期貸款 196 65 - 票據 2,052 3,015 - 可換股債券 2,377 2,288 淨現金 / (債務) 710 (551) 總權益 7,846 6,660 貸款權益比率 (貸款除以總權益) 0.59 0.81 本集團有信心現有的貸款額度能滿足營運及業務發展上的資金需求。本集團遵守所有貸款規定。 本集團就業務交易採用一致的對沖政策，以降低因外幣匯率變化而對日常營運所造成之影響。於二零二五年十二月三十一日 ， 本集團就未完成遠期外匯合約之承擔為 162.69億美元 (二零二五年三月三十一日：159.82億美元)。本集團的遠期外匯合約用於對沖部份未來極可能進行的交易或用於對沖可辨認資產與負債的公允值。 或有負債 本集團在日常業務過程中不時涉及各類其他申索、訴訟、調查及法律程序。儘管本集團並不預期任何該等其他法律程序的結果 (個別或整體) 對其財務狀況或經營業績造成重大不利影響，惟法律程序結果難以預料。因此，本集團或會面對索賠裁決或與索賠方達成和解協議而可能對本集團任何特定期間的經營業績或現金流量造成不利影響。 財務資料 綜合損益表 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 附註 千美元 千美元 千美元 千美元 收入 2 22,204,334 61,486,225 18,796,280 52,093,430 銷售成本 (18,855,318) (52,216,101) (15,836,889) (43,778,440) 毛利 3,349,016 9,270,124 2,959,391 8,314,990 銷售及分銷費用 (1,059,293) (2,977,823) (953,731) (2,657,049) 行政費用 (729,019) (2,207,575) (710,930) (2,108,387) 研發費用 (637,727) (1,742,513) (620,789) (1,644,312) 其他經營收入 / (費用) – 淨額 25,481 33,975 13,763 (72,470) 經營溢利 3 948,458 2,376,188 687,704 1,832,772 財務收入 4(a) 28,962 83,783 27,293 82,443 財務費用 4(b) (158,628) (515,776) (192,614) (592,121) 應佔聯營公司及合營公司虧損 (607) (9,621) (5,392) (19,922) 除稅前溢利 818,185 1,934,574 516,991 1,303,172 稅項 5 (170,215) (368,762) 183,772 34,362 期內溢利 647,970 1,565,812 700,763 1,337,534 溢利歸屬： 公司權益持有人 545,536 1,391,145 692,670 1,294,567 其他非控制性權益持有人 102,434 174,667 8,093 42,967 647,970 1,565,812 700,763 1,337,534 公司權益持有人應佔每股盈利 基本 6(a) 4.44美仙 11.33美仙 5.66 美仙 10.56 美仙 攤薄 6(b) 3.90美仙 10.10美仙 5.35 美仙 10.06 美仙 綜合全面收益表 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 期內溢利 647,970 1,565,812 700,763 1,337,534 其他全面(虧損) / 收益： 不會被重新分類至損益表的項目 離職後福利責任的重新計量 (扣除稅項) (3,375) (2,192) (1,110) (1,063) 以公允值計量且其變動計入其他全面收 益的金融資產公允值變動 (扣除稅項) 1,027 6,233 (4,450) (9,792) 已被重新分類或往後可被重新分類至損 益 表的項目 現金流量對沖 (遠期外匯合約) 之公允值 變動 (扣除稅項) - 公允值收益 / (虧損) (扣除稅項) 39,772 (224,898) 342,109 217,989 - 重新分類至綜合損益表 (47,023) 281,762 (123,285) (128,413) 貨幣換算差額 23,101 348,570 (686,762) (685,850) 期內其他全面收益 / (虧損) 13,502 409,475 (473,498) (607,129) 期內總全面收益 661,472 1,975,287 227,265 730,405 總全面收益歸屬： 公司權益持有人 580,071 1,819,353 250,759 698,198 其他非控制性權益持有人 81,401 155,934 (23,494) 32,207 661,472 1,975,287 227,265 730,405 綜合資產負債表 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 (未經審核) (經審核) 附註 千美元 千美元 非流動資產 物業、廠房及設備 2,211,820 2,026,280 使用權資產 658,089 592,340 在建工程 450,323 282,309 無形資產 7,921,672 8,232,977 於聯營公司及合營公司權益 319,027 315,704 遞延所得稅項資產 3,408,620 3,055,905 以公允值計量且其變動計入損益的金融資產 1,838,542 1,464,384 以公允值計量且其變動計入其他全面收益的 金融資產 53,296 45,382 其他非流動資產 333,150 311,448 17,194,539 16,326,729 流動資產 存貨 7 9,076,551 7,923,804 應收貿易賬款、租賃款及票據 8(a) 14,070,144 10,506,610 衍生金融資產 49,637 53,690 按金、預付款項及其他應收賬款 9 6,439,876 4,223,658 可收回所得稅款 465,958 379,590 銀行存款 114,268 88,607 現金及現金等價物 5,221,410 4,728,124 35,437,844 27,904,083 總資產 52,632,383 44,230,812 綜合資產負債表 (續) 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 (未經審核) (經審核) 附註 千美元 千美元 14 股本 3,500,987 3,500,987 儲備 3,570,579 2,568,000 公司權益持有人應佔權益 7,071,566 6,068,987 其他非控制性權益 1,321,864 1,138,283 向非控制性權益簽出認沽期權 10(a) (547,353) (547,353) 總權益 7,846,077 6,659,917 非流動負債 12 貸款 4,429,549 4,337,806 10(b) 保修費撥備 162,721 159,400 遞延收益 1,901,304 1,628,942 退休福利責任 212,454 220,784 遞延所得稅項負債 314,522 270,268 13 衍生金融負債 100,768 241,778 11 其他非流動負債 774,568 717,784 7,895,886 7,576,762 流動負債 8(b) 應付貿易賬款及票據 16,726,976 11,978,933 13 衍生金融負債 102,903 197,196 其他應付賬款及應計費用 10(a) 16,179,512 13,904,384 10(b) 撥備 964,755 852,593 遞延收益 1,877,817 1,565,459 應付所得稅項 842,758 465,216 12 貸款 195,699 1,030,352 36,890,420 29,994,133 總負債 44,786,306 37,570,895 總權益及負債 52,632,383 44,230,812 綜合現金流量表 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 (未經審核) (未經審核) 附註 千美元 千美元 經營活動的現金流量 經營業務產生的現金淨額 15(a) 4,539,895 2,943,310 已付利息 (429,878) (567,508) 已付稅項 (396,143) (253,602) 經營活動產生的現金淨額 3,713,874 2,122,200 投資活動的現金流量 購置物業、廠房及設備 (441,550) (258,302) 出售物業、廠房及設備 34,360 26,538 收購業務，扣除所得現金淨額 - (1,537) 購入聯營公司股權 (4,247) (8,365) 視作出售附屬公司，扣除所得現金淨額 - (14,272) 聯營公司及合營公司貸款 (34,207) (18,647) 聯營公司償還貸款 12,087 19,283 支付在建工程款 (426,501) (222,795) 支付無形資產款 (497,648) (418,148) 購入以公允值計量且其變動計入損益的金融資產 (185,615) (93,095) 購入以公允值計量且其變動計入其他全面收益的 金融資產 - (14) 出售以公允值計量且其變動計入損益的金融資產 所得淨款項 107,600 112,723 出售聯營公司股權所得淨款項 4,144 - 銀行存款增加 (25,661) (70,989) 已收股息 3,682 5,250 已收利息 83,783 82,443 投資活動所耗的現金淨額 (1,369,773) (859,927) 融資活動的現金流量 15(b) 其他非控制性權益資本投入 72,845 78,016 分備予其他非控制性權益 (3,506) (7,288) 僱員股票基金購入股票 (404,342) (246,422) 租賃付款的本金成分 (81,376) (91,936) 已付股息 (612,512) (608,351) 已付其他非控制性權益股息 (18,534) (29,517) 認購認股權證所得款 - 115,584 借貸所得款 10,289,362 13,646,690 償還貸款 (10,163,813) (13,630,163) 償還票據 (965,000) - 融資活動所耗的現金淨額 (1,886,876) (773,387) 現金及現金等價物增加 457,225 488,886 匯兌變動的影響 36,061 (114,269) 期初現金及現金等價物 4,728,124 3,559,831 綜合權益變動表 公司權益持有人歸屬 其他 向非控制性 股權報酬 非控制性 權益簽出 股本 投資重估儲備 僱員股票基金 計劃儲備 對沖儲備 匯兌儲備 其他儲備 保留盈利 權益 認沽期權 合計 (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) (未經審核) 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 於二零二五年四月一日 3,500,987 (79,741) (141,352) (802,729) (59,997) (2,822,347) 502,588 5,971,578 1,138,283 (547,353) 6,659,917 期內溢利 – – – – – – – 1,391,145 174,667 – 1,565,812 其他全面收益 / (虧損) – 6,233 – – 56,864 367,303 – (2,192) (18,733) – 409,475 期內總全面收益 – 6,233 – – 56,864 367,303 – 1,388,953 155,934 – 1,975,287 轉撥至法定儲備 – – – – – – 21,813 (21,813) – – – 轉撥已出售以公允值計量且其變動計 入其他全面收益的金融資產的投資 重估儲備至保留盈利 – 10,988 – – – – – (10,988) – – – 長期激勵計劃下的股票歸屬 – – 243,835 (308,575) – – – – – – (64,740) 長期激勵計劃下的遞延稅項 – – – 183 – – – – – – 183 通過長期激勵計劃結算獎金 – – – 13,071 – – – – – – 13,071 股權報酬 – – – 251,566 – – – – – – 251,566 僱員股票基金購入股票 – – (404,342) – – – – – – – (404,342) 已付股息 – – – – – – – (612,512) – – (612,512) 已付其他非控制性權益股息 – – – – – – – – (18,534) – (18,534) 其他非控制性權益資本投入 – – – – – – – – 49,687 – 49,687 分備予其他非控制性權益 – – – – – – – – (3,506) – (3,506) 於二零二五年十二月三十一日 3,500,987 (62,520) (301,859) (846,484) (3,133) (2,455,044) 524,401 6,715,218 1,321,864 (547,353) 7,846,077 於二零二四年四月一日 3,500,987 (68,662) (207,487) (650,435) 42,143 (2,425,595) 184,534 5,207,108 1,045,947 (547,353) 6,081,187 期內溢利 – – – – – – – 1,294,567 42,967 – 1,337,534 其他全面(虧損) / 收益 – (9,792) – – 89,576 (675,090) – (1,063) (10,760) – (607,129) 期內總全面(虧損) / 收益 – (9,792) – – 89,576 (675,090) – 1,293,504 32,207 – 730,405 轉撥至法定儲備 – – – – – – 16,895 (16,895) – – – 視作出售附屬公司 – – – – – 15,219 (135) – (718) – 14,366 長期激勵計劃下的股票歸屬 – – 238,661 (331,801) – – – – – – (93,140) 長期激勵計劃下的遞延稅項 – – – 9,824 – – – – – – 9,824 通過長期激勵計劃結算獎金 – – – 561 – – – – – – 561 股權報酬 – – – 211,614 – – – – – – 211,614 僱員股票基金購入股票 – – (246,422) – – – – – – – (246,422) 已付股息 – – – – – – – (608,351) – – (608,351) 已付其他非控制性權益股息 – – – – – – – – (29,517) – (29,517) 其他非控制性權益資本投入 – – – – – – 6,125 – 71,606 – 77,731 分備予其他非控制性權益 – – – – – – – – (7,288) – (7,288) 於二零二四年十二月三十一日 3,500,987 (78,454) (215,248) (760,237) 131,719 (3,085,466) 207,419 5,875,366 1,112,237 (547,353) 6,140,970 附註 1 一般資料及編製基礎 與截至二零二五年三月三十一日止年度有關並包括在二零二五 / 二六年財政年度第三季業績公佈內的財務資料，並不構成本公司該年度的法定年度綜合財務報表，但摘錄自該等綜合財務報表。根據香港《公司條例》第 436條而須披露與此等法定綜合財務報表有關的進一步資料如下： 本公司已根據香港《公司條例》第 662(3) 條及附表 6第 3部分的規定，向公司註冊處呈交截至二零二五年三月三十一日止年度的綜合財務報表。 本公司核數師已就該等綜合財務報表作出報告。核數師報告為無保留意見，不包括對某些事項的參照而核數師透過強調事項籲請關注而無對其報告作出保留意見；以及不包括香港《公司條例》第406(2) 條、407(2) 或 (3) 條規定的聲明。 編製基礎 上述財務資料及附註摘錄自本集團之綜合財務報表，此等財務資料乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則附錄 16編製。 本集團綜合財務報表乃由董事會負責編製。此等綜合財務報表乃根據香港財務報告準則編製。此等綜合財務報表乃根據歷史成本慣例而編製，惟按公允值計算的界定福利計劃下的計劃資產、若干金融資產和金融負債除外。 採納的會計政策與過去財政年度的會計政策一致。以下經修訂的準則適用於本報告期。本集團毋須因採用此等經修訂的準則而更改會計政策或進行追溯調整。 - 香港會計準則第 21號 (修訂本)，「缺乏可兌換性」 2 分類資料 管理層已根據首席運營決策者 Lenovo Executive Committee (「LEC」) 審議並用於制定策略性決策的報告釐定經營分部。業務分部包括智能設備業務集團，基礎設施方案業務集團和方案服務業務集團。 LEC根據經營溢利 / 虧損的一項計量措施評估經營分部的表現。此項計量基準不包括非現金併購相關的會計費用和非經常性支出的影響，例如業務集團重組成本。此項計量基準亦不包括某些由總部及中央職能所推動的活動的收入和支出的影響，例如金融工具公允值變動和出售物業、廠房及設備收益 / 虧損。若財務收入和成本直接歸屬於業務活動時，則該部分財務收入及費用會分備給相關業務集團。 (a) 可報告分部之收入與經營溢利 / (虧損) 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日止九個月 十二月三十一日止九個月 經營 經營 收入 溢利 / (虧損) 收入 溢利 / (虧損) 千美元 千美元 千美元 千美元 智能設備業務集團 44,321,686 3,204,549 38,719,957 2,818,218 基礎設施方案業務集團 13,553,079 (128,408) 10,403,645 (72,000) 方案服務業務集團 7,465,738 1,668,006 6,306,755 1,297,741 合計 65,340,503 4,744,147 55,430,357 4,043,959 抵銷 (3,854,278) (1,318,038) (3,336,927) (1,049,675) 61,486,225 3,426,109 52,093,430 2,994,284 未分備項目： 總部及企業收入 / (費用) – 淨額 (1,413,618) (1,205,161) 折舊及攤銷 (279,789) (342,665) 無形資產減值及撇銷 (216,272) (90,734) 在建工程減值 (3,137) - 財務收入 74,958 65,379 財務費用 (76,425) (162,930) 應佔聯營公司及合營公司虧損 (12,505) (18,253) 出售物業、廠房及設備虧損 (545) (3,782) 以公允值計量且其變動計入損益的 金融資產公允值收益 241,336 39,610 與認股權證相關的衍生金融負債 公允值收益 190,802 - 視作出售附屬公司收益 - 22,627 聯營公司之股權攤薄收益 432 - 出售聯營公司股權收益 99 - 股息收入 3,129 4,797 綜合除稅前溢利 1,934,574 1,303,172 (b) 區域收入分析 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 千美元 千美元 中國 14,782,751 12,278,045 亞太 11,708,546 9,596,693 歐洲 ╱ 中東 ╱ 非洲 14,635,698 12,778,167 美洲 20,359,230 17,440,525 61,486,225 52,093,430 (c) 按收入確認時間的收入分析 截至二零二五年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 止九個月 止九個月 千美元 千美元 於某一時點確認 58,709,026 49,917,873 隨時間確認 2,510,848 1,990,492 租賃收入 266,351 185,065 61,486,225 52,093,430 (d) 其他分部資料 智能設備業務集團 基礎設施方案業務集團 方案服務業務集團 合計 二零二五 二零二四 二零二五 二零二四 二零二五 二零二四 二零二五 二零二四千美元年 千美元年 千美元年 千美元年 千美元年 千美元年 千美元年 千美元年 截至十二月三十一日止九個月 折舊及攤銷 561,710 538,699 229,409 184,318 13,850 12,512 804,969 735,529 財務收入 7,633 13,579 206 2,234 986 1,251 8,825 17,064 財務費用 255,888 249,243 181,498 178,148 1,965 1,800 439,351 429,191 (e) 董事評估商譽及可使用年期不確定的商標及商品命名合共 62.04億美元 (二零二五年三月三十一日：61.18億美元)。商譽及可使用年期不確定的商標及商品命名的賬面值呈列如下： 於二零二五年十二月三十一日 歐洲 / 中國 亞太 中東 / 非洲 美洲 合計 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 商譽 – 智能設備業務集團 935 477 305 1,576 3,293 – 基礎設施方案業務集團 489 127 66 349 1,031 – 方案服務業務集團 (附註) 不適用 不適用 不適用 不適用 609 可使用年期不確定的商標及商品命名 – 智能設備業務集團 182 55 126 480 843 – 基礎設施方案業務集團 162 54 31 123 370 – 方案服務業務集團 (附註) 不適用 不適用 不適用 不適用 58 於二零二五年三月三十一日 歐洲 / 中國 亞太 中東 / 非洲 美洲 合計 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 百萬美元 商譽 – 智能設備業務集團 905 493 286 1,558 3,242 – 基礎設施方案業務集團 468 132 59 344 1,003 – 方案服務業務集團 (附註) 不適用 不適用 不適用 不適用 606 可使用年期不確定的商標及商品命名 – 智能設備業務集團 182 55 122 480 839 – 基礎設施方案業務集團 162 54 31 123 370 – 方案服務業務集團 (附註) 不適用 不適用 不適用 不適用 58 附註：方案服務業務集團是整體監控，並沒有區域或市場的分備。 3 經營溢利 經營溢利已扣除 / (計入) 下列項目： 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 物業、廠房及設備折舊 136,332 380,884 117,504 339,067 使用權資產折舊 30,656 89,168 30,884 87,173 無形資產攤銷 214,743 614,706 228,270 651,954 無形資產減值及撇銷 216,272 233,372 23,682 90,734 在建工程減值及撇銷 3,137 3,258 - - 物業、廠房及設備撇銷 - 23 - - 僱員福利成本，包括 1,701,456 4,999,450 1,582,569 4,565,073 - 長期激勵計劃 89,324 251,566 72,872 211,614 - 遣散及相關費用 54,783 78,340 - - 租金支出 3,210 16,228 1,282 11,085 出售物業、廠房及設備 (收益) / 虧損 (1,017) 1,860 1,103 (38) 出售無形資產虧損 681 812 - 301 出售在建工程虧損 - 385 122 122 以公允值計量且其變動計 入損益的金融資產公允 值收益 (159,842) (245,623) (31,608) (40,761) 與認股權證相關的衍生金 融負債公允值收益 (186,201) (190,802) - - 聯營公司之股權攤薄收益 - (432) - - 出售聯營公司股權收益 - (826) - - 視作出售附屬公司收益 - - - (22,627) 4 財務收入及費用 (a) 財務收入 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 銀行存款 24,806 70,865 21,187 63,978 貨幣市場基金利息 4,156 12,918 1,359 6,631 融資租賃利息 - - 4,747 11,834 28,962 83,783 27,293 82,443 (b) 財務費用 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 銀行貸款及透支利息 13,551 31,959 22,085 49,035 可換股債券利息 34,649 102,566 9,338 27,851 票據利息 26,324 82,698 40,680 121,614 租賃負債利息 5,738 16,891 4,307 10,634 保理成本 74,799 275,936 115,652 379,980 簽出認沽期權負債利 息 599 1,757 552 1,654 其他 2,968 3,969 - 1,353 158,628 515,776 192,614 592,121 5 稅項 在綜合損益表內的稅項如下： 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 當期稅項 中國香港利得稅 (10,870) (33,898) (25,195) 22,101 中國香港以外地區稅項 461,958 702,833 213,637 440,970 遞延稅項 期內抵免 (280,873) (300,173) (372,214) (497,433) 170,215 368,762 (183,772) (34,362) 中國香港利得稅已按期內估計應納稅溢利的 16.5% (二零二四 / 二五年：16.5%) 計提撥備。中國香港以外地區的稅項所指的是於中國大陸及海外經營的附屬公司的所得稅及不可退回的預扣稅，並按各司法權區適用的稅率計算。 6 每股盈利 (a) 基本 每股基本盈利是按本公司權益持有人應佔溢利除以期內已發行普通股加權平均股數計算。已發行普通股加權平均股數已調整僱員股票基金持有的本公司股票用作長期激勵計劃下獎勵合資格的員工。 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 已發行普通股加權 平均股數 12,404,659,302 12,404,659,302 12,404,659,302 12,404,659,302 僱員股票基金中的 調整股數 (116,670,961) (123,102,448) (162,422,866) (147,171,304) 用於計算每股基本 盈利的分母的普 通股加權平均股 數 12,287,988,341 12,281,556,854 12,242,236,436 12,257,487,998 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 用於計算每股基本 盈利的公司權益 持有人應佔溢利 545,536 1,391,145 692,670 1,294,567 (b) 攤薄 每股攤薄盈利金額是按公司權益持有人應佔溢利計算，經調整以反映本集團流通在外的攤薄潛在普通股之影響 (按適用)。計算每股攤薄盈利所用的普通股加權平均股數，是計算每股基本盈利所用的普通股加權平均數以及假設所有會攤薄的潛在普通股被視為行使或轉換為普通股後無償發行的普通股加權平均數。 本公司擁有四類 (二零二四 / 二五年：三類) 潛在普通股，為長期激勵獎勵、認股權證、向非控制性權益簽出認沽期權和可換股債券 (二零二四 / 二五年：長期激勵獎勵、向非控制性權益簽出認沽期權和可換股債券)。長期激勵獎勵和可換股債券分別於截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止三個月及九個月均會攤薄。認股權證於截至二零二五年十二月三十一日止三個月及九個月均不會攤薄。向非控制性權益簽出認沽期權於截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止三個月及九個月均不會攤薄。 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 用於計算每股基本盈 利的分母的普通股 加權平均股數 12,287,988,341 12,281,556,854 12,242,236,436 12,257,487,998 長期激勵獎勵相應 的調整股數 380,150,495 357,064,811 274,397,896 273,697,918 可換股債券相應的調 整股數 2,220,882,398 2,150,353,424 583,994,205 573,849,546 用於計算每股攤薄盈 利的分母的普通股 加權平均股數 14,889,021,234 14,788,975,089 13,100,628,537 13,105,035,462 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 十二月三十一日 止三個月 止九個月 止三個月 止九個月 千美元 千美元 千美元 千美元 用於計算每股基本盈 利的公司權益持有 人應佔溢利 545,536 1,391,145 692,670 1,294,567 可換股債券利息相應 的調整 (扣除稅項) 34,649 102,566 7,797 23,256 用於計算每股攤薄盈 利的公司權益持有 人應佔溢利 580,185 1,493,711 700,467 1,317,823 7 存貨 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 千美元 千美元 原材料及在製品 4,989,476 3,995,173 製成品 3,540,702 3,320,441 保修部件 546,373 608,190 9,076,551 7,923,804 8 應收貿易賬款、租賃款及票據及應付貿易賬款及票據 (a) 應收貿易賬款、租賃款及票據如下： 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 千美元 千美元 應收貿易賬款 13,755,699 10,257,738 應收租賃款 (附註) 249,305 188,330 應收票據 附註：於二零二五年十二月三十一日，非流動部分的應收租賃款為 198,601,000美元 (二零二五年三月三十一日：170,987,000美元)，計入其他非流動資產。 客戶一般享有零至一百二十日信用期。本集團於結算日按發票日計算的應收貿易賬款的賬齡分析如下： 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 千美元 千美元 零至三十日 10,018,179 7,641,864 三十一至六十日 2,056,369 1,542,382 六十一至九十日 795,921 398,285 九十日以上 1,074,810 839,886 13,945,279 10,422,417 減：虧損撥備 (189,580) (164,679) 應收貿易賬款 – 淨額 13,755,699 10,257,738 於二零二五年十二月三十一日，已逾期應收貿易賬款扣除虧損撥備為 1,041,648,000 美元 (二零二五年三月三十一日：879,681,000美元)。該等按到期日計算的應收貿易賬款的賬齡分析如下： 二零二五年 二零二五年 十二月三十一日 三月三十一日 千美元 千美元 三十日內 550,232 445,354 三十一至六十日 162,071 189,241 六十一至九十日 115,932 83,515 九十日以上 213,413 161,571 1,041,648 879,681 應收貿易賬款和應收租賃款的虧損撥備變動如下： （未完）  |